爱华网自5月中旬以来，虽然一大批私募投资者、价值型的公募基金经理甚至是券商研究员接连炮轰创业板的估值泡沫，但这丝毫没有改变其强势上涨的态势。就在5月23日，监管层警示创业板风险的第三天，依然有欧比特（300053.SZ）、麦捷科技（300319.SZ）等近10只个股冲击涨停。 相比创业板股价的强势拉抬，主板的低估值个股则表现低迷。受外围股指暴跌及多个利空消息影响，两市一路下跌，沪指失守2300点。其中，汽车行业、水泥建材、煤炭采掘等周期板块跌幅居前，银行、房地产、证券更是成为拖累指数下跌的重点板块，这3大板块资金净流出达51.68亿元。
5月23日，以创业板为代表的成长股的股价飙升与金融地产为代表的周期股的调整，正是今年A股结构性市场的典型写照。受益于一批热门成长股，少数重仓成长股的基金经理准确把握了市场节奏，获得了超过30％的投资回报。 天相投顾的统计数据显示，截至5月21日，511只主动型偏股基金今年以来平均收益率达14.59%，其中有118只基金收益率超过20%，占比达23%。而收益率超过30%的基金亦有28只，其中上投新动力、汇锋先锋、长盛信息和华宝产业4只基金的收益率更是突破了40%。这些基金的重仓股集中在医药、电子、传媒、环保等成长股，是今年结构性牛市的最大受益者。 但也有一批持仓结构集中在煤炭、有色、房地产等传统行业的基金，与这轮结构牛市无缘。数据显示，今年有47只基金收益率低于5%，其中有15只基金是负收益，如易方达资源行业、华宝资源、上投优势、南方隆元和中欧小盘等。其中，易方达资源行业跌幅达8.88%，与业绩最好的上投摩根新兴动力48.49%的业绩差超过57个百分点。 业绩分化不仅体现在今年短短5个月，即便将时间拉长至5年，成长型基金的业绩亦明显优于价值型产品。 2009年2月23日，是上证指数在经历2008年暴跌后首次冲上2300点。而就在今年5月21日，上证指数再次站到2300点，这是沪指5年间第10次回到2300这个关键点位。沪指看似是从终点回到了最初的起点。但对基金净值而言，却截然不同。 记者从Wind数据分别提取了2009年2月23日至2013年5月21日股票型基金的累计净值增长率，总共提取了151只基金的样本。在这穿越牛熊的5年间，业绩最好的基金广发核心取得了95.49%的净值增长率，而排在倒数的中邮核心成长，其净值却下跌了16.74%，两者的差距达到112%。 在这151只样本中，排在前10名的基金为广发核心精选、汇添富价值精选、农银汇理行业成长、新华优选成长、兴全社会责任等，其净值增长率为63%~95%不等，这些基金的共同特点是偏爱成长股。与此相反，排在后10名的基金，分别是中邮核心成长、宝盈泛沿海增长、中邮核心华优选、东吴行业轮动等，这些基金在过去5年的累计收益是负数，其共同点均是偏爱煤炭、有色、银行等价值股。
