爱华网系列专题：《曾子墨热度访谈：中国经济的12个问号》
有着国际投行首席经济学家经历的谢国忠强烈否认"国际游资打压Ａ股然后趁势抄底"的舆论。他说，现在中石油H 股每股不过9块多，有那么傻的人会在Ａ股22块多的价位买进吗？ 【名词解释】? IPO 全称Initial public offering，意思是"首次公开募股"，指某公司（ 股份有限公司或有限责任公司 ）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。 曾子墨：那您估计谷底会在什么水平？ 谢国忠：我觉得这次谷底的价位，很可能跟其他的新兴市场相似。像印度，他们股市见底的时候市盈率也是在15倍以下。这种价位在中国出现的可能性还是比较大的。 曾子墨：市盈率在15倍，市净率1．5倍到2倍，折合成上证综指大概在什么样的比例？ 谢国忠：未来如果政府价格控制不变，企业的盈利增长还是很困难的。我们现在的市盈率大概是17、18倍，市净率3倍左右，所以市场离见底可能还是有一定的空间。 曾子墨：大概还有几百点的空间？ 谢国忠：最困难最痛苦的时候可能是过去了，但并不意味着股价很快就会回来，因为消化流通股需要很长的时间。另外中国的宏观面调整、新的一轮经济周期起飞，也是要时间的。很可能是在2010年下半年，甚至到2011年上半年，才是中国新一个牛市的起点。 【延伸阅读】 牛熊转折周年路
第一阶段 政策--管理层主动打压 时间段：从2007年10月16日到2008年2月1日 2007年10月16日，股市创下本轮牛市顶峰的时候，时任证监会副主席屠光绍在出席十七大中央金融系统代表团讨论会时，特意提到："尽管当前市场非常活跃，但潜在的风险也很大。"在当时，经历了次贷危机第一波冲击后的股市依然亢奋，但管理层已经开始抛出捆牛绳：饱受基民追捧的基金开始停发，转而大力推行QDII，并抛出港股直通车的计划；在控制流动性的同时，管理层开始加大筹码的供给，中国石油、中国太保、中国铁建、中国中铁等大型蓝筹股开始陆续上市，中国石油从48． 62元飞流直下到之前最低9．65元，更是成为做空A股的最大元凶之一。
