爱华网系列专题：《曾子墨热度访谈：中国经济的12个问号》
2007年年底，国家采取了紧缩性货币政策。有专家指出，从利率走势到汇率预期，从GDP增长到物价上涨，从提高存款准备金率到收缩信贷，宏观政策直接左右着股市的涨跌。 曾子墨：这一轮的下跌和目前中国的宏观经济形势有多大的关系？ 谢国忠：直接的影响并不是很大。但是资金面的影响很大。主要是因为中国目前的资金非常缺，民间的利息很高，这是最重要的原因。另外很重要的一点，就是中国的经济周期朝下走。一般而言，经济周期若是朝下走，企业盈利都有一定问题。这对他们的盈利来说，是现在最最重要的负面影响。而且中国的工资要大幅度上升，我觉得是不可避免的。因为生活成本在大幅度上升，工资不上涨是不可能的。 曾子墨：价格调控现在是不是一个两难的问题？不调控，成本大幅上升；调了，盈利又受影响。这个到底应该怎么去解决？ 谢国忠：的确是两难。现在我们的调控是三个措施，一个是物价控制，一个是利息不动，还有一个就是控制货币供应量，通过增加准备金储备率或者是中央发票，通过发票去抽钱。 世界上很多经济学家指出，股市有其自身的周期性。从中国股市成立至今，共经历了7次暴跌。通常情况下，股市周期随经济的周期性波动而变化。 曾子墨：如果2010年中国进入下一轮的牛市，下一轮牛市和过去这一轮牛市相比，会有什么不同？比如说它的成因，它的参与程度，它的周期？ 谢国忠：下一个牛市就不会出现一年涨一倍的情况了。下一轮牛市增长也会比较慢一点，对市场的好处也会延续比较长，这是一个很重要的区别。这种市场就是进入，也不会那么疯狂。不容易出现全民谈股市的局面，它会一点一点积累起来，到一个很疯狂的阶段可能要好几年。下一轮中国的股市很可能类似于日本80年代的股市，要从牛市渐渐地起来，当中还有一个调整，然后进入一个泡沫的最后疯狂期，可能需要很多年的时间。可能要2015年、2016年以后，才会出现2007年这样的情况。
曾子墨：对今天的投资者来说，他们是应该持有现金，还是说觉得股市马上要见底了，我可以进入股市；或者购买其他的资产，比如说进入楼市？
