爱华网系列专题：《长期资本公司崛起与陨落：拯救华尔街》
6 个月来首次止损 9 月29 日，星期二，也就是救助行动开始实施的第二天，艾伦·格林斯潘宣布降息。不过，此次降息并没有让长期资本管理公司或其新的掌管者获得喘息的机会。就在救助行动开始实施之时，美国互换利率利差扩大到了96.5 个基点，英国的互换利率利差也上升到了120 个基点。与此同时，长期 资本管理公司在8% 的利差水平上买进的荷兰皇家石油公司和英国壳牌运输公司的股票，其利差水平更是扩大到了22% ！与此相对应的是，德国大众 汽车公司两种股票之间的利差水平，同样也达到了60% （长期资本管理公司购买时的水平还只有40%），而且这个利差还在继续扩大。
在注入36 亿美元新资金以后，长期资本管理公司的跌势并未因此止住。就好像虽然已经拉动了降落伞却没有把它打开一样，跳伞者的身体一直在保持下坠的状态。在此后的2 个星期当中，参与救助行动的银团共损失了7.5 亿美元。对于该银团来说，最不愿意看到的事情，偏偏还是发生了。 到了10 月中旬，整个华尔街似乎都已经染上了长期资本管理公司的毛病。美林证券、银行家信孚、瑞士联合银行、瑞士信贷第一波士顿银行、高盛公司，以及所罗门兄弟公司，也就是救助银团最主要的几家参与者，都接二连三地出现了大幅度亏损，其亏损额几乎和长期资本管理公司的亏损额相当。由于公众对这一救助行动有所警觉，因此，投资者都对华尔街如此草率地救助一家对冲基金的举动感到不可理喻。迫不得已之下，各家银行纷纷减弱了他们对救助银团的支持力度。有意思的是，不久前还为华尔街各色人等所津津乐道的长期资本管理公司，现在已经成了无人问津的烫手烂山芋。 事实上，尽管这些银行所面临的风险确实很大，但远没有大到那些好事者所宣称的那种地步，出现“长期资本管理公司第二”的可能性，事实上根本就不存在。但长期资本管理公司（或任何一家对冲基金）的所作所为，都对华尔街产生了极大的负面影响。由于大多数资金非常充裕的银行都没有经受住长期资本管理公司获利甚丰的诱惑，并大都在自己内部设立了类似的对冲套利部门，而且还模仿了长期资本管理公司的交易策略，因此，在长期资本管理公司倒闭之后，同样的噩运也都降临到了这些银行的身上。于是，他们在债券对冲市场、俄罗斯市场，以及金融衍生工具市场上的各类交易，都纷纷亮起了红灯，蒙受了极大的损失。这些银行之所以蒙受如此惨重损失的原因在于他们对长期资本管理公司太熟悉、太看好了。因为熟悉、因为看好，所以他们群起而模仿长期资本管理公司的交易策略。事实上，这才是这些银行真正的风险所在。
