2017.1.11麻鸡行情 第70节:债券:趋势未变,行情分化(11)



系列专题:《经济危机下的经营投资策略:逆市布局》

  二、食品制造业(乳制品——高速增长期结束,进入白银时代,发展速度与GDP同步,年均6%~10%)

  2008年前三个季度里,乳制品行业收入继续增长,但产量增幅和利润增幅同比下降。特别是10月份受三聚氰胺奶粉事件影响,液态奶销售量同比下降32.49%,这影响1~10月份液态奶产量1 306万吨,同比仅增长1.58%。比2007年同期增幅下降15.86个百分点。2008年全年原奶产量超过4 000万吨,全年乳品收入增长幅度为18%左右,利润总额增长下降到10%左右。2009年液态奶销售量的恢复和价格的恢复将延迟到2009年下半年。2009年乳品行业仍将低迷。

  表22008年1~8月规模以上企业乳制品产量及增长情况

  产量(万吨)增长率(%)2007年同期增长率(%)

  乳制品1 295.6512.5521.72

  液体乳1 105.2210.2917.79

  干乳制品190.4327.7641.97

  表32008年1~8月规模以上乳品企业

  金额(亿元)增长率(%)2007年同期增长率(%)

  销售额1 053.6629.1923.51

  销售成本828.3530.6724.26

  销售费用137.5026.6324.47

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  资产总计951.6919.4114.23

  利润总额55.4924.7828.29

  乳制品行业因2008年9月份三鹿婴幼儿配方奶粉三聚氰胺超标,导致多名婴儿患病事件而即将发生重大转折。

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  首先,行业面临洗牌,竞争格局有所改变。三鹿解体,其资产由三元以及完达山瓜分。太子奶由于资金链断裂濒临破产。乳业以伊利、蒙牛为第一军团,三鹿和光明为第二军团的格局将以三元和完达山位次上升而改变。一些没有产品安全问题的地方性乳品公司再次获得生机,上市公司中的新希望以及准备上市的完达山。伊利和蒙牛继续扩大市场,巩固市场地位进程被推迟。但由于与第二军团在规模和销售收入上差异巨大,暂时还看不到位次下滑到第二军团的迹象。

  其次,乳品行业产品调整,产业升级的进程被迫放缓。知名企业好不容易争夺来的高端婴幼儿配方奶粉部分市场再次失去。竞争者因为对手的失误而得分。企业不得不回到产品安全的基本低层次定位上。

  再次,催生《乳制品加工业准入条件》、《乳制品工业产业政策》两个具有历史意义的文件诞生。这两个文件基本上涵盖了行业的方方面面,其中距离、规模、原料、建设主体等四项条件是属于刚性指标,新建和扩建企业必须不折不扣的贯彻执行。乳制品行业将进入一个良性和理性发展时期,无序竞争的状态将变成在政府宏观调控政策指导下的有序有限和谐的竞争。未来乳品行业增幅放缓到10%以内。从国情出发,行业协会不提倡乳品高档化,乳品继续向多样化方向发展。奶酪可能成为下一个开发和引导消费的热点。

  三、饮料制造业(酒精饮料——全面进入盘整期)

  1.白酒行业——发展更为理性,中低端白酒销售比重上升

  目前,中国白酒市场处于瓶颈期,受整体经济环境影响,生产者和销售商信心指数下降,市场整体供需不足。白酒市场结构进入稳定期和成熟期;即市场壁垒已经形成,进入门槛越来越高。在需求低迷和市场稳定情况下,白酒新产品推出变得非常谨慎。白酒生产者更加关注消费者的感受和消费诉求,与经销商关系趋于和谐。白酒发展更为理性。但新产品开发速度会放缓,市场营销力度有所减弱。

  高档白酒:将进入盘整期,增幅下降,但品牌集中度会更集中,开发不久处于市场开拓期的地方性品牌高档酒面临非常大的风险。高档酒的销售重点将放在团购上,未来100元~300元/500克价格区间白酒的市场机会更好。

  产品概念和规格:继续打健康牌,以及不同规格包装上实现差异化来争取市场。未来小包装酒会逐渐流行。就像拆分股份以活跃交易一样。

  主流产品档次:常规商务用酒将以150—200元为主要竞争区。

  2.黄酒行业——刚有起色,偏遇寒流。革命尚未成功,市场依然局促  

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