爱华网系列专题：《私募操盘手的柔性交易哲学：非常交易》
操作的稳定性体现在收益率和成功率的结合，它们实际上是"矩阵"中两个"向量"的积，各自的数值肯定要越大越好，这是勿庸置疑的。但是，不知道投资者有没有发现，通常朋友们一见面，肯定首先会问"你今年股票收益如何啊？""最近你的股票怎么样了？"而不会问"你今年的交易成功率如何？""最近股票交易的成功率如何？"可见，在潜意识里，人们就已经忽视了成功率，而把收益率看得更为重要，其实这是人的本性使然，因为人心总是存在着"一步登天"的幻想，也因为人们总是喜欢去寻求视觉感观的刺激。事实上，人们忽视成功率的原因主要有两点，一方面在于投资者在获得高成功率的交易方法上缺乏有效的理论支持和数据支持，另一方面也缘自投资者总是以为大幅度的获利可以轻松的抵消掉所发生的亏损，然而事实并非如此。下面我们就来看一看成功率的重要性--投资绩效评估案例。 二、交易成功率的重要性--绩效评估案例 我们不妨来看一个投资绩效对比的案例，或许投资者从中可以得到一些启发。有两位私募操盘手，他们分别进行了5次交易，成绩分别如下： 一共5次交易 操盘手甲 操盘手乙 第1次交易 +20% +10% 第2次交易 +30% +10% 第3次交易 +40% +10% 第4次交易 +30% +10% 第5次交易 -50% +10% 甲操盘手投资5次成功4次失败1次，且收益率和亏损率都比较大，而乙操盘手投资5次5次都取得成功，他每次的收益率都很一般但是成功率更加稳定。如果从直观上简单的把数字加总，得出的结论将是甲的收益率更高，但是事实并非如此。 若直观地将数字汇总，甲的平均收益率为： ☆甲的平均收益率：（20%+30%+40%+30%-50%）/5=14% ☆乙的平均收益率：（10%+10%+10%+10%+10%）/5=10% 看上去甲的收益率明显高于乙，但是这其实只是一种名义收益率，它们并非反应事实，两人真实的收益率应该是： ★甲的单利平均收益率为：
[（1+20%）×（1+30%）×（1+40%）×（1+30%）×（1-50%）-1]/5=8.39% ★甲的复利平均收益率为：7.26% （几何收益率） ★乙的单利平均收益率为： [（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）-1]/5=12.21% ★乙的复利平均收益率为：10% （几何收益率） 因此事实上，无论是单利收益率还是复利收益率，操盘手乙的成绩都要明显好于操盘手甲，这个才是真正的结果，这里就体现了成功率的重要性。 我们不妨再来分析一下投资收益的具体公式，如下：
