第26节:地产泡沫穷途末路(2)



系列专题:《金融危机的惊天秘密:金融海啸与我何干》

  但是,尽管如此,房地产实体交易本身的规模,仍然是远远无法满足庞大的美国经济整体增长的需要的。

  这要依靠金融表演,金融,已经成为美国的老本行。

  于是登峰造极的金融创新应运登上了历史舞台,房地产成了幌子,与次贷相关的金融衍生品,成为这次历史的主角。

  在本书第二章有过大致的介绍。

  美国对商业银行贷款的规定一直非常严格,不允许贷款给信用程度低的人。可是在这轮用房地产拉动经济的过程中,美联储放松了对商业银行贷款的监管,允许等级不够的穷人贷款买房。商业银行把款贷给了没有能力还钱的人,让穷人贷款住进大房子。商业银行放出次级贷款之后,担心自己银行的资金流动性不够,于是商业银行把次级贷款变成抵押债券(MBS)卖给了投资银行,投资银行又打包变成次级债券(CDO)继续向外卖。

  为了让买次级债的投资者放心,投资银行又设计出一种新的金融衍生品--信用违约掉期(CDS),凡是买次级债的人,都可以去保险公司买一个保险,一年交3%~5%的保险费,如果发行次级债的机构出了问题,就由保险公司负责赔偿。在这样一根金融链条上,所有人都是赚钱的,买房人合适,卖房人也合适,商业银行赚钱,投资银行赚钱,保险公司也赚钱。所有这一切的前提是:银行利率很低,预期房价一直向上涨。

  (这里没有回答,事实是,美联储发现经济过热,提高了利率,导致房价跌落下来,结果发生了次贷危机,进而出现金融海啸。)

 第26节:地产泡沫穷途末路(2)
  在"9·11"事件发生之前,全世界都非常迷信美国。"9·11"之后大家多个心眼,感觉美国也不靠谱,于是出现了资金分流:各国把外汇资产一部分放在黄金上,一部分押在石油上,剩下的买了欧元。一个国家这样做没关系,如果全世界各国都这样做,美国的资金安全怎么办?在这种情况下,美国说:好吧!美国只能通过房地产拉动这轮经济,让世界的钱再回到美国来。

  资金就这样一圈一圈循环,能膨胀到什么程度呢,区区一个房地产繁荣又是怎样真正能够拉动美国经济的呢?  

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