爱华网系列专题：《美国经济灾难的前因后果：美国大萧条》
可能存在这样的情况，人们预计到了储蓄一开始会增加，随后又会下降。也可能存在其他的情况，自由市场上的时间偏好会突然发生变化，先下跌，后上升。后一种变动无疑会导致"危机"和对不当投资暂时性的调整，但是这更应该被叫做不规则的波动，而不是商业周期的规律性过程。此外，企业家通过训练可以对变动进行估计并避免失误。他们可以处理不规则的波动，当然他们也能够应付由黄金流入而产生的影响，这是可以被大致估计出来的。对信贷扩张造成的局面，他们是不能预测的，因为信贷扩张篡改了他们借以作出准确判断的信息，扭曲了利率，对资本的计算也不能进行了。当黄金流入经济体中，这种篡改就不会发生，企业家正常的预测能力也可以完全施展。所以我们必然得出这样的结论，我们不能为自由市场的任何过程都贴上"商业周期"的标签。消费者口味的变化、资源的改变等等都会引起不规则的波动，有时也会造成累计损失。而规律性的、系统性的扭曲才是"商业周期"的特有现象，它会在一连串的商业失误和萧条中结束，而它只能是对自由市场的银行体系进行干预造成的。［39］ 注释： ［1］许多新凯恩斯主义者也提出了周期理论。这些理论不是与普通经济学理论相结合，而是与凯恩斯的整体理论(这种理论具有一定的片面性)相结合。 ［2］比如，在戈特弗里德·哈伯勒(Gottfried Haberler)的著名论述中，有许多这方面的知识。参见Gottfried Haberler, Prosperity and Depression(2nd ed., Geneva, Switzerland: League of Nations, 1939)。 ［3］F.A.Harper, Why Wages Rise(Irvington?on?Hudson, N.Y.: Foundation for Economic Education, 1957), pp.118-119. ［4］西格弗里德·巴奇(Siegfried Budge)，《理论国民经济学的基本特征》(Grundziige der Theoretische National?konomie, Jena, 1925)，引自西蒙·S．库茨奈兹(Simon S.Kuznets)"德国的货币性商业周期理论"("Monetary Business Cycle Theory in Germany," Journal of Political Economy, April, 1930),第127-128页，他写道：
在自由竞争的环境下……市场……依靠供给和需求……这将［不］会引起商品生产的不平衡，而这种不平衡会导致整个经济体系的紧缩……在某个关键时刻，只有当价格体系不再将自身完全依托于自由竞争的运作时--这种不平衡才可能产生，这样，一些人为专断所导致的影响也就产生了作用。 库茨奈兹站在自己经验主义和反因果论的立场上，批判了奥地利经济学理论，并错误地认为这种理论是"静态"的。 ［5］这就是利率的"纯时间偏好理论"，我们可以在如下著作中找到这一理论：Ludwig von Mises, Human Action(New Haven, Conn.: Yale University Press, 1949); Frank A.Fetter, Economic Principles(New York: Century, 1915);以及同上，"Interest Theories Old and New," American Economic Review(March, 1914):68-92。 ［6］"银行"有不同的业务，它包括储蓄和贷款协会以及人寿保险公司，它们都可以通过对商业领域的信贷扩张来制造新的货币。在下文中我们将进一步讨论货币与银行业的问题。
