投资和投机 第27节:第五课 投资VS 投机(1)



系列专题:《股市大赢家:我用K线写日记》

  第五课

  投资VS 投机

  赢家买股票像买日用品一样驾轻就熟

  输家买股票像买艺术品一样难以下手

 投资和投机 第27节:第五课 投资VS 投机(1)
  被誉为经济学家中最会炒股票的凯恩斯指出,投资是对投资物件在其整个生命周期所能带来的收益作测算;而投机则是对市场的心理状态作预测,期望投资物件的评价基准朝有利自己的方向偏移。投资大师巴菲特也说过,投资就是使资本向着经营得更好的公司流动,而投机则是通过短期内的差价来获利。就股票投机而言,要追求差价,就要回归到股票的供需。

  供需不只涉及经济面,还涉及心理面,而且随时会改变。也就是说,股票投机就是掌握不断在改变的供需。

  先确定自己要投资还是要投机

  任何一笔买卖,关注的不外乎价值和价格。投资比较偏重于价值,投机则比较偏重于价格。但价值和价格并非壁垒分明,它们之间的关系就像主人遛狗,狗反复地在主人前后奔跑,离开太远时就会返回主人旁边;主人就是价值,狗就是价格,价值和价格之间有一条看不见的绳子。因此,即使是投机客,也不能像王尔德歌剧中的名句所说:"对价格无所不知,但对价值一无所知。"

  当重大利空引发股价超跌,我们择优长线布局,但如果利空淡化或未如预期,股价急涨后,我们当然可以一改初衷的短打,这就是"短线成功之道有时是以长线成功为目标";反过来说,我们原本买进股票短线投机,但由于一直没有出现卖点,于是成了成功的投资,这就是"投资是投机的累积"。

  尽管有时候投资和投机比邻而居,但我们还是要先厘清自己要投资或投机,才不致模糊了选股的焦点,操作上进退失据,以致两头落空。我认为短线投机的最大悲哀,就是因为被套牢而沦为长期投资。

  投资和投机无优劣之分

  股市的本质就是变动,即使是长期投资者,也应该时常检视持股。相对于原始股市场,二级市场最大的福利,就是想卖股票时通常都卖得掉。

  我认识一位成功的长线投资者,持股平均每五六年周转一次,但他每隔两三天就出现在交易厅。别人问他:"你既不买也不卖股票,来交易所干吗?"他说:"买股票和买房子不一样。房子买了以后不会有太大变动,不怎么伤脑筋,但股市充满了无常,我还是要常常关心。"  

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