生化危机7 下水道卡机 第16节:第二章 危机把世界和中国拖下水了(5)
系列专题:《防止资产缩水的保卫战:保卫你的财富》
因为风险低,这种基金自然抢手得很,各种养老基金、教育基金、理财产品,甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的20亿元,可是后续发行了多少亿,就谁也不好控制了。我们假设募集了180亿,这样总基金的规模就有200亿。如此一来,20亿的保证金就只能保证在基金净值不低于0?90元时,投资人才不会亏钱了。可见,基金规模早已被"偷梁换柱"了。 于是市场继续火热,世界一片凯歌之声,人人皆大欢喜。但是,天下没有免费的午餐。2006年年底,风光了整整五年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来,房价开始下跌。这样,这条食物链存在的前提就不复存在了,终于开始断裂。房价持续下跌,再加上优惠贷款利率期一过,许多贷款者无法偿还贷款,于是贷款公司倒闭,对冲基金大幅亏损,继而连累保险公司等,接着股市大跌,民众普遍亏钱,无法偿还房贷的民众继续增多,由此进入了一个加速的恶性循环……最终,美国次贷危机爆发。 因为CDS是在所谓OTC (over the counter) 市场买卖, 只有买卖双方参与这笔交易,可谓"天知地知,你知我知"了。所以,就出现了在众多机构倒闭后许多黑幕和亏损被掩盖的现象。 我们可以看到,在这整条资本链条中,贷款者想尽办法伪造信用,投资银行为了佣金帮助造假,贷款公司大方地放出贷款,大型金融机构买进所有贷款用来证券化,评级机构为了挣服务费用在评级中放水……在这一长长的链条中,每一个缺乏监管的环节都会导致市场的崩溃。而使这个链条的问题更加突出的,恰恰是对于证券化产品的旺盛需求,出于对利润的非理性渴望,而非规避风险。于是,崩溃便在所难免。
2.第二步:金融海啸摧枯拉朽 我们看到,次贷危机不仅仅限于房地产,因为诸多金融机构的参与,这把火也把华尔街给烧得一塌糊涂了。危机大体是按照以下几波展开的: 第一波,房价下跌,房主停止还贷款,由此引发第二波--放贷机构收回房产,而这进一步导致房价下跌,同时许多投资与次贷相关产品的金融机构纷纷承受大亏损,随之被要求追加资本金,这些机构只有卖出各种资产,这样进一步加剧了各种资产价格的下跌,由此又走入了一个恶性循环,最终导致此机构转型或破产。第三波,因为次贷相关资产价格下跌,导致其他各种资产的价格都开始下跌,投资者纷纷远离有风险的资产,这进一步导致了整体资产价格的下跌,从而带动更多、更大市场的下跌,于是更多金融机构、投资银行先后落马。最后到达第四波,美国及其他国家消费者信心受挫,经济步入衰退。
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