生化危机7下水道退出 第17节:第二章 危机把世界和中国拖下水了(6)
系列专题:《防止资产缩水的保卫战:保卫你的财富》
总之,美国次贷危机的影响力不断扩大,涵盖了全球央行、商业银行、投资银行、基金公司、股市等金融领域,最终演变成经济危机。 我们可以用下图来看看次贷是如何导致一家金融机构出现问题的: 图2-2金融机构破产路线图 其中最关键的,是因为金融机构所持有的各种资产缩水,由此导致资本金不足,达不到政府监管的比率。没办法,这些机构只有通过变卖甚至甩卖已有的各种资产,或者指望政府和其他机构来援救了。 美国华尔街问世以来,曾经历过无数次危机,但大家普遍认为这次华尔街所经历的是其历史上最黑暗的时刻:雷曼兄弟破产、美林被美洲银行收购、摩根士丹利与高盛宣布转为银行控股公司;再加上2008年3月被摩根大通收购的贝尔斯登,曾经风光无限的华尔街五大投资银行顷刻间遭受重挫。这不仅仅标志着华尔街固有金融模式受到了严重冲击,同时也意味着华尔街金融神话的破灭。
其中,雷曼兄弟的破产值得一说。这家有着158年历史、曾被纽约大学金融教授罗伊·史密斯形容为"有19条命的猫"的公司,最终倒 在了自己对次贷危机的误判上。早在1999年,雷曼就用账面资产做抵押大量借贷,再将借来的资金贷给私募股权投资基金,或者购买房贷资产,再打包发行给投资者,在此过程中将杠杆机制不断发挥到极致。从2003年到2007年,雷曼的利润达到了160亿美元,次贷危机爆发前,雷曼成为华尔街打包发行房贷债券最多的投行,自身也积累了850亿美元的房贷资产,比摩根士丹利高出44%。 然而,这些"财富"在次贷危机出现后就成为雷曼手中的烫手山芋。随着次贷危机的不断加深,雷曼受到重创。2007年下半年以及2008年一季度,雷曼的减计资产高达100亿美元,这迫使雷曼开始自救。在2008年雷曼第一财季中,雷曼充分表现了赌徒的风格,卖掉了五分之一的杠杆贷款,同时用公司的资产作抵押,大量借贷现金为客户交易其他固定收益产品,希望豪赌一把摆脱险境。然而,美国房产价格的急剧下跌,使得这一努力不但没有改善雷曼的状况,反而雪上加霜。最终,由于美国政府的不救助政策,雷曼无奈破产。
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