爱华网生化危机7下水道出错 第21节：第二章 危机把世界和中国拖下水了(10)
系列专题：《防止资产缩水的保卫战：保卫你的财富》
随着对冲基金的不断破产及退出市场，高杠杆比率借钱投资的做法不再流行，投资者被迫出售资产，资产价格不断下跌。这个过程可能是单向的，因为"高杠杆化"一旦被消除，在短暂的几年里可能不再会被利用，取而代之的是靠积蓄发展，人们开始量入为出。因此，我们面临的是一个悲观的经济前景。 （3）改变"高负债消费的发展模式" 可以说，美国是当今世界经济的引擎，正是美国庞大的消费市场拉动着整个世界经济往前跑，其他很多国家，尤其是东亚的国家基本都是基于这个前提而发展自身经济的。 美国消费主义盛行，多年来一直依赖扩张信贷和提前消费推动经济增长，造成经济虚假繁荣。美国经济研究局研究显示，美国全国储蓄率从1980年的10?06％逐年下降，到小布什刚上台时变成3％左右，2005年出现负数，美国全国进入不储蓄状态。而收入中用于偿还债务的比率，即负债率却不断上升，反映出美国人的消费支出长期以来超出其收入的增长。据报道，美国消费者人均拥有六张信用卡，每个家庭平均负债逾12000美元，形成一个巨大的消费信贷市场。消费者靠银行借贷及信用卡透支维持超前消费，过去10年美国消费平均增长3?6%，而同期经济增长却只有2?9%。自2001年以来，超额消费已高达3万多亿美元，消费者负债每年平均增长7?5%。单就美国政府而言，也是一个高负债的政府。美国庞大的经常账户赤字持续逾15年；而国债更是累积如山，仅小布什上台后，国债就从5?7万亿美元剧增至2007年底的9万亿美元，2008年更是新增2万亿美元。 不仅美国，全世界都得了"美国病"，不但国家欠债，企业及个人也欠债。截至2008年6月底，韩国每户家庭平均负债3960万韩元，是历史上最高的。二战后至今六十多年，全世界的人都知道借钱买楼可致富，并纷纷高举债加入买房者行列，有人得利，但更多的人却可能遭受了沉重损失，后悔买楼。 美国人得学学中国人"存钱消费"了 美国人的这种消费方式是建立在未来经济将持续繁荣、个人收入继续增加、房地产价格不断上涨这一幻觉上的，一旦潜伏在虚假繁荣下的各种泡沫破灭，立刻会产生多米诺骨牌效应。由于储蓄率低，债台高筑，过度消费模式经常造成美国经济失衡。目前，房价下跌，人们的财富缩水。2007年，平均每位美国人退休金有175000美元，但在金融风暴中已失去52500美元。在这种情况下，即使零利率也可能无法刺激消费者再增加消费。即便有人想这么做，银行也不会提供贷款，因为他们可能已没有可靠的抵押品。从1929年大萧条和日本此前20年的教训和经验看，市场通缩预期的形成将加大债务人的心理负担，进而导致资产市场恐慌性的甩卖，形成资产缩水和非理性抛售的恶性循环。如果扩张性政策无法转变市场的通缩预期，那么政策效力将难以显现。
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