生化危机7下水道出错 第27节:第二章 危机把世界和中国拖下水了(16)



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  图2-6美国经济危机对世界的影响

 生化危机7下水道出错 第27节:第二章 危机把世界和中国拖下水了(16)
  美国的经济危机就这样引发了多米诺骨牌效应。对于跟美国同处一个发展水平的、经济联系密切的发达国家来说,多米诺骨牌效应表现得更加明显,目前最严重的就是英国。而欧元区也可能遭遇较大衰退,特别是欧元区最大的经济体德国,与美国贸易往来很密切的日本同样在劫难逃。据高盛2008年11月份预计,2009年美国经济增长率为-0?8%,英国和欧元区的增长率均为-0?3%,中国和印度将分别为近9%和6%。这些数字也与世界经合组织报告的最新预测值大体相符。

  伴随经济衰退的是通缩。为什么这样说呢?

  美国正处于衰退期,资本市场正在"去杠杆化"。半个世纪内的杠杆作用,使得1995至2000年"标普五百指数"升幅高达三倍,即使到2008年底,也只下跌了60%。2008年,美联储向金融系统注入1?5万亿美元,但CDO市场这一年却消失了15万亿美元(由65万亿跌至50万亿美元),为美联储注入资金的10倍!

  图2-7导致美国通缩的几大原因

  因为这场危机是由过度消费导致的,漫长的调整过程自然意味着消费需求的萎缩和货币供应量的下降。我们已经看到了全球商品如石油、黄金等价格的大幅回调,也看到了全球房地产价格的下跌。2008年,全球投资者账户减少30万亿美元,相信仍未调整完。泡沫的破灭也使得建立在财富效应基础上的消费需求开始大幅下降,美欧地区的消费需求已经出现负增长,新兴市场国家前景同样不乐观。因此,在经济衰退或下滑已成定局的情况下,整个世界在危机初期可能面临通缩。

  严重的通缩可能令任何经济复苏计划夭折。美国企业研究所的经济学家Desmond Lachman提出,通缩的危害有两条传导途径;一是债务传导,即在产品价格下跌的同时,企业原有负债的名义价值却不会变化,因此企业的实际偿债负担会增大,从而导致破产和失业的增加,随之而来的将是银行贷款损失的增加。如果工资水平下降,居民负债也会引发类似的连锁反应。二是支出传导,如果人们认为下个月的物价会更低,就可能持币待购;如果太多消费者等待物价下跌,经济就会进入螺旋式下滑。  

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