爱华网系列专题：《防止资产缩水的保卫战：保卫你的财富》
1929年世界大萧条正是通缩主宰经济的时代。1929年至1933年间，消费价格水平下降了1/4左右。支出崩溃导致供过于求，推动价格不断下滑。到1933年，制造业产值已下滑了39%，失业率升至25%。通缩的可怕在这段历史中显露无遗。而目前，我们正面临同样的窘境。 这次危机将何时结束？从短周期来看，取决于这几个要素：一是存量房的消化，价格跌到位；二是金融企业"去杠杆化"过程结束，流动性有所恢复；三是其他行业的需求稍微有所反弹。具备这些条件后，衰退就能大体企稳。 但是，企稳之后不一定就是经济增长，可能呈"Ｌ"形的长期走势。促使经济重新腾飞的前提可能来自一种重大的如互联网式的新技术的大范围应用，或者来自新的金融制度和贸易体系。但在未来短暂的几年里，我们看不到何种技术和体系制度能担此大任。所以说，美国和世界的这轮经济衰退周期可能会比较长。 在这场危机中，随着各阵营实力的此消彼长，世界整体经济、政治格局也可能发生巨大变化。当前，全球经济被分成三大阵营，即以英美、欧洲和日本为代表的富裕消费阵营，以中国、印度和东南亚为代表的廉价劳动力阵营，以及澳洲、非洲、俄罗斯和拉丁美洲代表的原材料供应方阵营。
这三大阵营主要依靠美国和中国两大引擎带动。美国人大手笔印刷美元，大力消费，中国人搞投资生产，中美两国珠联璧合。但是，近年来，双引擎也面临各自的内在矛盾。美国堆积了巨额的财政赤字，贸易赤字逐年增加，而中国积累了大量的外汇储备和债权，同时其过大的生产能力也不断推高了全世界的大宗能源和商品的价格，这种盲目扩张、过分粗放的生产模式也难以持续。这二者并存，如同一座活火山，随时都有爆发的可能，届时整个国际金融体系乃至世界都将受到冲击。 近年来，世界经济增长格局在发生改变。中国经济潜在增长率大约在9%至10%之间，而美国经济长期均衡增长率约为3%，新兴经济体增速是发达经济体的两倍以上。随着新兴经济体的经济总量不断扩大，其在世界经济总量中的比重迅速上升，而美国经济在全球经济总量中的比重基本维持在27%左右。在此情况下，美国经济适度减速对全球经济的负面作用，部分被新兴经济体的增长所抵消，在一定程度内美国经济的减速，并不会直接导致世界经济增长态势发生逆转。
