爱华网系列专题：《防止资产缩水的保卫战：保卫你的财富》
按照经济学家郎咸平的看法，政府投资很多时候更像是"一锤子买卖"。过几年工程完成了，雇佣的工人仍然面临再就业问题，而所修建的基础项目大部分也不是能持续产生效益的项目。据他测算，上世纪90年代中国靠投资拉动GDP仍有50%的效率，而现在只有16?67%的效率了，而真正拉动经济发展的引擎在于消费。换句话说，中国可以采取以时间换空间的做法，以短期的投资扩张来延缓经济下降的速度。 尽管政府很清楚自己的目标，但它也是左右为难，摆在面前的回旋空间变小了。在市场面前，在新事物新环境下，政府也同样需要不断学习、试错和提高。 作为投资者，作为曾经享受过中国经济高速、稳定成长果实的国人，我们在接下来的日子需要开始逐步去适应GDP增长率8%以下的日子了。这对投资者而言，更需要精心地选择投资品种、把握各种投资时机了。 2.新一轮通缩 未来，中国经济将面对着内外需同时下降的局面，产能过剩将不可避免，通缩风险大大增加。 从表面看，通缩不是坏事，在通缩的环境下，物价会相应下跌，对于普通人而言，这其实相当于提高工资。目前CPI不断下降，以前15元钱买一斤肉，现在10元就可以，物价水平下降了，即便工资不增长，老百姓的消费水平还是能够得到提高。
但是，人们之所以担心通缩，是因为通缩有可能成为一种不断自我强化的恶性循环：如果消费者预计物价还会下降，他们就会推迟购买行为以便未来获取更低的价格，而这反过来又会抑制需求并进一步推低物价，正如目前的房地产行业。这由此又影响许多企业的利润，进而影响很多人的饭碗。毕竟，在通缩的环境下，保住饭碗是非常重要的。 我们可以回顾上几轮通缩时期。经过1993年、1994年的巨幅通胀之后，央行大幅紧缩货币供应量，导致房地产泡沫破裂，相关投资和消费大幅萎缩。1997年亚洲金融危机之后，中国出口受阻，制造业产能利用率出现严重不足，CPI同比进入负增长时期。2000年，美国网络股泡沫破灭再次减小了外部需求，我国物价也持续处于低位直到2002年。
