爱华网系列专题：悍马被收购
6月16日，全球第二大芒硝生产商旭光资源（00067，HK）在香港交易所正式挂牌交易，同为腾中掌门人李炎现身现身挂牌仪式并匆匆离场。随后旭光资源发布公告表示，作为公司控股股东的李炎可能以个人名义参与悍马收购。腾中收购悍马的一系列事件终于清晰起来，腾中如愿为旭光资源挂牌造势成功，而通用也通过腾中把悍马出售的价格提了一个价码，貌似这次炒作没有输家，实现了双赢。
让我们来回味下这场炒作的过程：
6月1日，曾雄踞世界汽车霸主地位77年的美国通用汽车公司申请破产，引起了巨大震撼。
6月3日，四川一家民营企业收购通用汽车悍马品牌的新闻，带来了更大的震撼。一时间，这一新闻占据了全世界主要媒体的重要版面。甚至美国白宫发言人也对中国企业收购悍马表示欢迎。
名不见经传的四川腾中重工机械有限公司，因收购悍马而一夜成名。人们纷纷猜测，这家四川民营企业是哪路神仙，有什么背景，哪来这么大能耐?
首先看看悍马的状况，通用意图非常的清楚：
通用破产，旗下的品牌如“覆巢之卵”，那么悍马品牌在通用的品牌序列中，表现如何呢？统计数据显示：2006年悍马全球销量达到历史最高82380辆，此后开始逐年减少，2007年为66355辆，2008年为37573辆，进入2009年，销量更是急剧下挫，1至5月份在全球仅售出5113辆，和2008年同期相比下降了63.7%。在通用的九个的品牌中，悍马销量萎缩最为厉害，因此亏损也最多。
“这几年，悍马在美国的市场销量日益萎缩，而且是大幅下滑，所以对通用来讲悍马必须走开，事实上从去年下半年，不管通用是否破产，肯定要剥离一些品牌，那么首当其冲的就是悍马，为什么要剥离悍马呢，因为悍马本身它的一切特点，比如说大马力，大尺寸，高能耗，这种奢华，气派，所有的特点似乎代表了美国汽车业整个衰败的一个最典型的原因，如果不把这么一个最毒最毒的资产，这么一个不良资产，如果不剥离掉的话，那么意味着你在整个汽车消费市场仍然得不到认同。”
事实上，从08年6月份，通用就开始为悍马寻找下家，当aihuau.com时的估价为大约5亿美金，通用汽车首席执行官弗里茨•亨德森6月1日在通用破产保护申请文件中表示：考虑到现阶段经济形势和通用汽车处境，出售条件和过程应“更加合理”。 而在《纽约时报》的报道中，行业分析师预计，悍马的售价将低于5亿美元；路透社分析认为，悍马身价行情大跌，现阶段能为通用汽车换回大约1亿美元现金。
“如果收购的仅仅是悍马这么一个品牌，如果价钱是一亿或者五个亿的话，在通用的资产里边，它是一个负资产，是一个负价值，在整个汽车业的未来里边，悍马的价值应该是零，那么如果谁要是收购的话，他甚至可能是负资产。”
恰如时机，通用汽车公司6月3日宣布，和四川腾中重工机械有限公司就出售悍马品牌达成了谅解备忘录。通用汽车新任总裁亨德森指出，四川腾中提供了整体来说最好的购买提议。它的聘礼是最优厚的，但具体数额并不能透露。
仿佛一个强心剂，通用汽车刚刚申请破产保护，悍马等品牌需要处理掉，有人买总是件好事，何况四川腾中的出价还不错。一来可以转移舆论对通用汽车破产保护的注意，二来还可以吊吊其他悍马买家的胃口。对通用又没有任何损失。看来，通用汽车的目的是达到了。
从腾中方面看：
腾中收购悍马有违国家产业政策，根据《境外投资项目核准暂行管理办法》，国家发展改革委核准项目的条件有四项：一是符合国家法律法规和产业政策，不危害国家主权、安全和公共利益，不违反国际法准则；二是符合经济和社会可持续发展要求，有利于开发国民经济发展所需战略性资源；符合国家关于产业结构调整的要求，促进国内具有比较优势的技术、产品、设备出口和劳务输出，吸收国外先进技术；三是符合国家资本项目管理和外债管理规定；四是投资主体具备相应的投资实力。
腾中准备收购的悍马汽车，是有名的油老虎，既不节能又不环保。收购悍马既不符合国家的汽车产业政策，也不符合建设资源节约型和社会友好型社会，又吸收不了国外先进技术。国家发展改革委根本不可能核准。这一点，四川腾中应该也是清楚的。
腾中收购悍马项目前，并未按规定向国家发展改革委报送书面信息报告。通用汽车事先知道有关部门反对这一收购，并知会腾中，腾中在知道政府的态度后，还要执意收购，态度非常坚决。并且在仅仅和通用汽车达成不具法律效力的谅解备忘录后，就匆匆忙忙公布内容，而不是等正式协议达成后再对外公布？
根据双方交易条款：腾中重工，将享有使用悍马品牌的权利并获得其关键高级管理层及营运队伍；腾中重工还将承续与悍马经销网络相关的现行的经销商合约；另一方面，作为整体交易的一部分，腾中重工将与通用汽车就总装，部件和材料供应的长期合同进行磋商讨论。
交易之后，悍马的总部依旧保留在美国，还将确保其在美国与生产、开发及悍马经销权相关的超过3000个工作岗位，该交易同时包括投资者积极地投资计划，以确保悍马产品未来的研发，此次交易预计在第三季度末完成，然而关于双方交易的详细内容、交易的价格、具体的财务信息声明中均为涉及。
虽然悍马的价值急剧缩水，通用和腾中重工对外发布的声明显示：预期交易完成后，逾3000多个在美的就业机会得以保留。而底特律工人的最低工资是每小时70至78美金，按照这个标准计算，3000名员工一年的工资就需要超过4亿美金。除此之外，交易成功之后，腾中还要承担技术研发和整合运营的成本。
“如果我们把所有的整合甚至运营成本计算在内的话，每年的运营成本应该在6个多亿美金左右，这是最保守最保守的，因为人力成本占到4个亿的话，我们再有两个亿的运营成本应该是少的不能再少，这么多的钱，腾中怎么拿，它每年的产值30亿人民币，已目前腾中目前的实力，它是没法去消化的。”
随着腾中母公司旭光资源的挂牌，印证了四川腾中明知道中国政府不会批准收购悍马，还要大张旗鼓地进行宣传，其目的是为了母公司的关联方在香港上市造舆论，李炎实现了财富的一次飞跃，也讲在聚光灯下享受，这次炒作没有输家，实现了双赢。
