爱华网还原一小时内地产股飙升 机构操纵股价无所顾忌
3亿元拖拉机单推涨万科A张景宇
股价如房价，总是在犹豫中上涨，观望中调整。暮然回首，却已在涨停处。
这是发生在6月17日的一幕：短短不到1小时的时间，A股地产板块集体飙涨，收盘时涨幅达到5.87%，泛海建设、中粮地产、万科A、深振业、金融街等最终分别以10.02%、10.00%、9.70%、8.22%、7.81%的涨幅报收。
这或许可以被看做是过去的一幕，然而，万科A涨停中曾被证监会严厉打击的“拖拉机账户”又有新的演进，在高达3亿元“拖拉机单”重出江湖的时候，中国资本市场的监管制度又一次遭遇挑战。
3亿拖拉机单“助涨”
万科A的涨停中，拖拉机单的身影又重新浮现。
来自指南针的LVEVE2统计数据显示，6月17日当日房地产个股资金净流入22.92亿元，位居各板块之首，这一数字较当天排名第二的银行板块整整多出17亿元。其中，万科A尽管涨幅名列第三，但资金净流入量却以5.04亿元排在板块个股的第一名位置。
《中国经营报》记者注意到，造成万科A——这家流通市值高达1270亿元的大盘股超强走势的，来自于一股不知名的力量。
13点03分，万科A涨幅-1.66%。13点49分，股价11.03元，3笔委托数量为9999手的买单出现在人们的视线中，从此拉开股价上涨的序幕。
14点13分04秒，万科A在11.23元的委买价位上同时出现4笔数量为9900手的买单，此时该股涨幅3.71%。此后，委托数量为9900手整数的神秘买单便不断出现；14点39分13秒，12笔数量为9900手的买单一字排开，将股价牢牢地封在11.91元的涨停线上；14点39分25秒，委买序列中仍有6笔9900手买单；14点41分46秒，尽管涨停板上卖单不断涌出，委托卖单已经成交20余万手，但4笔数量为9900手的委托买单再度出现，似乎在向跟风者昭示自己的信心。
据记者统计，在当天万科A一共出现26笔数量为9900手的奇怪买单，合计25.74万手，以11.85元的平均成交价计算，神秘的买进者耗资约3.05亿元，占该股当天41亿元成交总额的7.4%。
幕后推手来自基金？
神秘买单来自何方？按照有关规定，深交所会在盘后将当天涨幅前三名个股的买卖前五名席位予以公布。但也许是不想让人们知道自己的身份，在邻近收盘的最后几分钟，神秘买家不再刻意维持股价涨停，随着买盘稀落，万科A最终以11.81元报收，涨幅9.70%，排在当天深圳市场涨幅榜的第7名位置。造就房地产龙头万科A长阳的神秘机构成功将自己隐藏。
“房地产的走强并不是政策原因，其推动力量来自于市场的主力机构，如基金等。”天同证券分析师吴岭岗告诉记者。而在6月17日当日，市场风传正在召开的国务院常务工作会议将出台房地产的利好消息，但最终，在会议公报中仅有一句表述，即保持房地产市场的稳定健康发展。
据吴透露，从2009年一季度开始，基金已经重新大规模入驻房地产板块。
来自易天富基金的数据显示，2009年一季度基金大举增仓房地产类个股，市值888.72亿元，较2008年底时增加270亿元，增幅超过50%。以万科A为例，流通大股东中除前两名为原法人股东外，其余八席中有6家为基金，而博时旗下的第三产业成长基金、新兴成长基金、精选股票基金、主题行业基金、价值增长基金就占据了其中的五席，持股约5亿股，占流通股本的5%左右。
那么，谁又是这26笔9900手拖拉机单的主人呢？以万科A当天的股价计算，每笔拖拉机单就价值1170万元，显然不是普通投资者所有做到的。
由于万科A当天涨幅并没有登上深交所的前三，神秘拖拉机单的主人藏身席位人们无从得知，但市场分析人士认为，根据通常的庄家行为分析，能够不计成本采用拖拉机单拉抬股价的，往往是已经完成建仓的机构。“也有一种可能，多家机构通过特定的盘面语言协调行动，比如当盘面上出现事先约定好的委托数量时，一起推高股价。”该分析人士猜测。
带来监管新问题
“拖拉机单这个名词最早来源于拖拉机账户，市场的庄家为了避免自己的操盘行为被监管部门发现，将管理的资金分散在很多账户中，操作时这些账户统一行动。表现在盘面上，往往会出现同一价位有多笔规律性的委托单。”指南针研究员雷涛告诉记者，随着计算机程序交易的兴起，拖拉机单又有了新含义，大机构投资者往往采取电脑程序批量下单，化大为小。
据了解，很多券商都拥有这种下单程序，主要免费提供给自己的大客户使用。然而“程序毕竟是死的”，所以拖拉机单往往呈现出一定规律性，如委买委卖序列中出现188手、188手、188手、188手这样的数字；或者这些委托单呈现等比增加和等比减少的特性，如100手、200手、300手、400手。
以往，拖拉机单很难被普通投资者发现。在传统行情的行情系统中，交易所的数据每隔6秒向投资者的终端发送，所以人们看到的分笔数据实际上是6秒钟内很多笔交易的集合，机构的拖拉机单通常被淹没在众多其他投资者的数据中。
2006年7月，上交所推出LEVEL2行情，把以往的委买、委卖上下5档扩大到10档，与此同时在买一、卖一价位上可以显示前50笔单笔挂单量，分笔数据也不再是6秒内成交的合计，而是真实的单笔成交。更细致的数据使得分析机构行为成为可能，一些股票软件公司在LEVEL2行情基础上开发出的各种庄家行为分析功能也日臻成熟，拖拉机单分析就是其中的一种。
LEVEL2行情推出时，记者曾采访金融界研发总监詹存赞。据其透露，拖拉机单分析主要先建立数学模型，然后从分笔成交数据和委买一、委买一档前50委托单数据中提取具有上述特征的委托单，并提醒投资者。
记者注意到，近一段时间A股市场上的拖拉机单出现越来越频繁。以6月18日为例，在指南针金融理财风险控制系统软件中，就发现百次以上的拖拉机单。比如运盛实业，当天下午1点12分45秒时，该股出现一次32笔数量为188手的委托单，1点34分18秒时，数量为188手的委托单再度出现，数量高达44手。
“显然，出现这样的奇怪景象绝非巧合，它的概率和彗星撞地球差不多。问题是监管部门如何对这样现象进行解读，并及时跟进。”一位投资者表示。
