查拉斯图拉如是说 《王石如是说》第五章 产权一定要清晰(不需要谁来控股)



不需要谁来控股

 查拉斯图拉如是说 《王石如是说》第五章 产权一定要清晰(不需要谁来控股)
有人担心华润入主会危及我这个董事长的地位,我倒觉得无论如何对我都没有任何损失。大股东选的接班人,如果做得更好,那是我打下的基础,是站在巨人的肩膀上;如果做得不好,那就是大股东选错了人。只要大股东有这种暗示,觉得我多余了,我就会自动辞职。

王石认为,在上市公司里面,万科在股权结构上有两个比较独特的地方。

第一是持股既分散又不分散。说分散,是因为万科是一家比较少见的大众持股公司,第一大股东(华润)的持股比例只有15.08%。说不分散,是因为机构投资者多。所以,万科一直不存在“一股独大”的问题,也不存在股权过于分散的问题。

第二是流通比例高。在股改前,万科股票的流通比例就达到了86.63%。这样的股权结构下,万科管理层一直非常重视投资者关系,也方便我们维护中小股东的利益。更为难得的是,万科现在的大股东是华润股份有限公司(以下简称华润)。

华润是一个理念非常先进的大股东,虽然是第一大股东,但是它主动把自己放到和其他股东完全平等的位置上。而且在公司需要支持的时候,它主动承担了更多的责任。比如,在股改的时候,尽管华润不是唯一的非流通股股东,但是它承担了全部的责任。华润和万科之间,一直是百分之百彻底的“五五开”,这和华润的通达、支持是分不开的。所以在股权结构上,万科具有先天的优势,这主要是万科的运气好。要说万科自己的贡献,那可能就是提供了一个比较好的案例,验证了股权结构对公司治理的重要性。

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王石表示,“在董事会这个平时大家看不到的层面,其实对于企业经营者来说有很多的改善。”在华润入主之后,“三年不到的时间内,万科两次顺利融资,大股东的支持是非常重要的。”

新股东(华润)能够从市场经济角度着眼,不像以前的那种上下级关系,对于万科发展也能够更加客观地进行决策。因为衡量标准由原来的对大股东是否有利而变为是否对企业有利。管理层能够集中精力去想企业发展。同时,华润推荐的独立董事起到了很好的作用。

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现在华润在万科的股权从9%上升到16.3%,其他机构想超过这个比例,在二级市场操作上有一定困难,因此已经解决了股权过于分散的问题,而且现在的股东相较于以前的股东更有实力,更愿意投资房地产行业,万科现在的股权结构相对稳定,这已经足够了,对万科的发展非常有利。

王石说:“华润确实想通过二级市场增持万科的股份,但我和他们沟通时,一直强调不要超过公司30%的股份。”

之所以强调这个比例,是因为华润是国资委直接控制的央企,一旦超过这个比例,万科也将被国资委控制。我并不是觉得被国资委控制不好,只是觉得一旦被国资委控制,在公司的决策效率上肯定会受限制。

业内有人认为华润控股万科完全是华润在中国进行市场整合,建造华润这艘“地产航母”的一个很重要的步骤,甚至担心万科有被整合的可能。王石则表示:

对万科来讲,要做大做强就要冒风险,甚至包括被整合的风险,但有(华润)这样的大股东,你就可以去发展,起码在资金上可以得到强有力的支持,免除后顾之忧,甚至用它集团的整个资源来进行支持。

对于将来的“地产航母”到底是华润还是万科的问题,王石认为“实际上它是不矛盾的”,至于原因,王石从两方面进行了分析:

第一,万科做得非常大,自然也就是华润做得非常大,它是一致的,不是说二者必择其一的,因为华润是万科最大的股东,你万科做大了自然也就是华润控股万科的目的达到了。第二,华润不是仅有万科,现在华润除了万科之外,还有一个北京的华远,我相信有一天从资源整合(考虑),华润会(被完)全整合在一块。  

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