短视频 为何如此短视?



    有太多管理者是通过经纪人这层镜头来了解世界的。

    在 3 月中旬的一个上午,几名基金经理、一位公司投资者关系负责人和一位股票分析师环坐在纽约皇宫宾馆(Palace Hotel)会议室的桌子旁。他们应该想出使美国公司不再过分关注季度业绩的办法。他们能做到吗?也许不能。但是,听听他们如何努力,是件特别有意思的事情。

    这是由注册金融分析师协会(CFA Institute,代表投资从业人员)和企业圆桌会议(Business Roundtable,一个由大公司首席执行官组成的组织)组织的一系列会议的最后一次,这两个机构都担忧短期行为会伤害美国的经济。它们举办这些会议的动机之一,是杜克大学和华盛顿大学的教授对财务经理进行的调查。该调查发现,有 76% 的被调查者说他们靠牺牲经济价值来保持收益的稳步上升。

    我也应邀列席了这次会议。我了解到,虽然有一些现实的力量驱使资金经理和管理人员变得短视,但最突出的问题可能是沟通的失败。大多数公司说,它们试图从长远的角度考虑问题,但华尔街强迫它们实现极度精确的收益目标。“这就像要把一架波音 747 飞机降落在邮票上一样困难,”一个不愿意公开姓名的管理人员说。但是,资金经理声称他们一点也不会关心那些目标。共同基金巨头 Capital Research & Management 的高级副总裁史蒂夫8226;贝普勒(Steve Bepler)说,“我们平均的持股期是 4 到 10 年,为什么要关心季度收益呢?”

    那么,公司为什么如此在意季度收益呢?原因之一是,Capital Research & Management 是个例外──共同基金的平均持股期还不到一年。但是,大量责难也指向了公司和投资者之间的中介──大经纪行的分析师。“有太多的发行人(公司的管理者)是通过经纪人的视角来了解世界的,”史蒂夫8226;加尔布雷思(Steve Galbraith)说,他以前是摩根士丹利的首席投资战略家,现在效力于对冲基金公司 Maverick Capital。

    20 世纪 90 年代末是卖方分析师们的辉煌岁月。从那时候以来,他们的影响力下降了许多。一位投资者关系主管说,他们已经沦落成了导游,主要的工作就是安排投资者参观公司。不过,他们制造的噪音仍然是最大的。最重要的是,正是卖方分析师做出的季度收益预测,在经过 Thomson First Call 这样的机构编制和加权之后,构成了公司认为它们每个季度必须达到或超越的目标。

    人们能够对此做些什么呢?目前人们最中意的纠正措施,也是注册金融分析师协会和企业圆桌会议重点推荐的措施,是让公司不要再试图影响分析师对收益的评估。许多《财富》美国 500 强公司,从 2002 年的领军企业可口可乐公司到去年 1 月份的摩托罗拉公司,都说它们将不再提供对季度收益的预测。然而,这只是一种最表面化的措施。真正实质性的变化是改变管理人员和资金经理获得报酬的方式,从而使他们更看重持续的绩效而不是短期收益。但做到这一点要困难一些。

    华盛顿三所大学的学者们最近进行的一项研究,令人稍有信心一些。他们发现,自 2002 年以后,当公司收益只略高过目标时,股价不会大幅上涨。也就是说,投资者看来明白了收益游戏是怎么回事。现在,要是有人能告诉首席执行官和首席财务官们这一点就好了。

 短视频 为何如此短视?
  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/315986.html

更多阅读

忠顺亲王索要蒋玉菡为何如此低调? 红楼梦 蒋玉菡

《风语红楼》之一千零二十一风之子原创第三十三回,忠顺亲王府前往来贾府索要蒋玉菡,应该说,是很低调的。第一,亲派长史官前来。所谓的长史官,其实就是忠顺亲王的宰相,总管忠顺亲王府的一切事务。自汉唐以来,诸侯王和亲王都有这种官职。

范文芳李铭顺结婚为何如此低调?(图) 范文芳李铭顺

范文芳李铭顺结婚为何如此低调?(图)昨天(4月15日),对范文芳和李铭顺来说,无疑是个值得纪念的日子,两人在这一天正式注册成为夫妻。值得一提的是,范文芳和李铭顺注册结婚很低调,注册仪式只邀请新人双方家属参加,不接受访问。那么,范文芳和

美国联邦快递在中国为何如此猖狂?????? 美国联邦快递

各位观众朋友: 您好!欢迎观看中国中心电视台(一周新闻)节目,我是节目主持人张哲修。 近期本台邮箱收到很多热心观众发来的邮件说:“美国联邦快递为何在中国如此猖狂,有很多朋友将自己的物品委托给联邦快递来托运,而且是买了保险,但最终货

《金陵十三钗》二钗怡春为何如此受宠? 金陵十三钗怡春

这是一个非常八卦的话题,但也是一个非常有趣的话题。不可否认,十三钗中张艺谋想重点打造的“谋女郎”毫无疑问是“玉墨”的饰演者倪妮,还给红菱、香兰、豆蔻和胖春花几位“谋女郎”安排了若干“戏点”,相比之下,被称为“秦淮二钗”的怡春

声明:《短视频 为何如此短视?》为网友隔壁老王分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除