安舒茨上海 安舒茨收获巨额派息



   当安舒茨通过收购进入电影放映业时,这个行业非常糟糕

    作者: Andy Serwer

    菲力浦8226;安舒茨(Philip Anschutz)是个神秘莫测的亿万富翁,但他既不喜欢人们称他亿万富翁,也不喜欢人们说他神秘莫测。可是,他确实是一个老谋深算的经营家,在许多行业都赚了大钱,包括原油、天然气、铁路、电信(他创办了 Qwest 公司)、体育(他是洛杉矶湖人队的股东),如今又进军电影院。安舒茨的惯用手法很难说清楚,正如一位生意合伙人所说,这位科罗拉多大亨有别人不具备的预见力。他的投资一开始总是让人难以理解,但是没几年,他就像变戏法般突然间赚得盆满钵满。

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    不过,安舒茨最近的一些举动却让人有些搞不明白,原因竟是意图太明显了!且听我道来: 2000 年,安舒茨去好莱坞买下了连锁影院联美公司(United Artists)。很快他又看中了帝王连锁电影院公司(Regal)和爱德华兹公司(Edwards),并将它们合并成一家公司,取名为帝王娱乐公司(Regal Entertainment),并在两年前将公司上市。安舒茨拥有帝王公司 58% 股份,78% 的有投票权股票。这些听上去都很正常。安舒茨进入电影院行业时,这个行业状况非常糟糕,他的三个收购对象都已申请了破产保护,所以他收购的价格很低。这些公司陷入困境的原因是过度建设,它们修建新型 24 厅超大复合影院的速度比电影公司拍摄哈利波特(Harry Potter)系列大片还要快。如今混乱已经平息,帝王娱乐成了最大的电影院公司,在 39 个州有 545 座电影院,6,020 间放映厅,市场占有率为 17%,在全美 50 个最大市场中的 46 个都有业务。

    好了,现在电影放映业似乎已经走出低谷,安舒茨也大获成功,但他如何带领帝王公司更上一层楼呢?有人猜测,公司将利用一种新的广告形式,即在电影开始前采用低端数码投影仪播放广告。而现在,安舒茨正以更为显而易见的方式向人展示公司的价值: 他正从公司那里收取大笔股息。由于现在股息税率降低,这家公司还是挺不错的。

    2003 年夏天,帝王娱乐宣布将向股东支付“一次性”特别股息,每股 5.05 美元。安舒茨的股份让他赚了多少?整整 3.72 亿美元!今年 6 月初,公司又搞了一次特别派息,每股 5 美元,安舒茨的金库里又将增添 3.68 亿美元。公司表示,公司“早先公布了一笔价值 17.5 亿美元的资本再重组交易,这次特别派息来自重组顺利完成后内部产生的资金和净收益。”换言之,这次派息有一部分将通过借入更多的债务来支付。5 月份,路易斯安那州教师退休系统(Teachers ‘ Retirement System of Louisiana)的退休基金要求法院颁发临时性禁令,阻止公司以每股 5 美元发放股息,理由是这样做让安舒茨发了财,却让公司财务状况恶化了。但是,向来对管理人员非常友善的特拉华州大法官法院拒绝了这一申请。帝王的一位首席执行官柯特8226;霍尔(Kurt Hall)表示,主张发放股息的不是安舒茨,而是公司的投资银行家──而且,公司对资本的利用始终是不充分的。

    不管怎么说,安舒茨在不到一年的时间里就从帝王公司那里得到了 7.5 亿美元。他需要这笔现金吗?不错,Qwest 的股价已经从 2000 年的 60 美元大跌至目前的 3.5 美元,使得安舒茨所持股票的价值由超过 180 亿美元降到了 10 亿美元多一点,想必让他的手头比从前紧了好多(我猜他没有预见到电信业的困境)。难道安舒茨预计往后不会有人收购帝王公司,所以想现在就尽可能地收回投资、抽身离去?安舒茨的事情是很难说的。要想领悟他的策略,只有等到将来某个时刻。说得更准确些,是在不远的将来的某个时刻。

  

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