爱华网系列专题：反垄断法
投资、合资和并购往往会导致交易双方在业务上的协调乃至合并，这种协同效应也正是此类交易的主要商业目的。如果交易双方处于同一行业，它们在业务上的协调或合并就很可能提高行业的集中度，从而对竞争产生不利影响。所以，世界上许多国家都要求此类交易在完成前必须向政府反垄断部门申报。政府可能批准或否决一项交易，也可能要求交易双方作某些补救措施以减轻对竞争的影响（比如出售某些资产）。美国在这方面的制度有一定的代表性。 一般而言，美国法律要求，任何投资、合资和并购如果交易对价超过法律规定的门槛，就必须预先向美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission，FTC）和司法部申报；美国政府每年会调整上述门槛的金额，在2013年为7090万美元。对于非美国公司间的交易，如果交易涉及的美国境内的资产或销售没有超过上述门槛，则不用申报。美国法律对于持股10%以下的被动投资也予以豁免。 美国FTC和司法部的审核分两个阶段。第一阶段不超过30天（对于现金要约则是15天），如果FTC和司法部认为交易不存在反垄断问题，可以在此期间批准交易。如果FTC和司法部认为交易可能存在反垄断问题，则会向申报人要求更多的材料，一直到申报人完全提供了材料且一个新的30天等待期结束或者FTC和司法部批准交易，交易才可以推进。
可见，美国像中国、欧盟及许多其他国家一样，只要交易双方在其境内的销售超过一定门槛，就会触发审查要求。所以，交易双方即使在一个国家境内没有任何资产和业务，向该国的销售全部在境外通过国际贸易完成，也仍可能触发反垄断申报义务，只是该国政府往往难以对交易双方有实质性的制裁措施。 在本章案例中，必和必拓并购力拓或两家公司在铁矿石资产上的合作，由于其对于下游行业的影响，遭到了中国、欧洲和日本钢铁企业的强烈反对。理论上，该交易必须通过包括中国的世界上几十个国家的反垄断审批，但是真正有实际能力阻止该交易的只有必和必拓和力拓有重要资产和业务的澳大利亚、美国、欧盟、加拿大和南非等国家和地区。从采矿业及其下游产业对各国经济的作用和相对政治影响来看，澳大利亚和美国等矿业大国未必会愿意阻止此项并购，所以欧盟的立场就成为关键。
