公众号第一篇文章范文 《数字解读万科:房地产管理之道》 第一篇 投资管理 第3章 



     【案例3.1】利润率和周转率“双弱”

1.公司背景

DLGF公司是一家微型地产公司,主营业务为住宅开发,主要项目位于福建、湖北等地。

2009~2011年,公司营业收入均值为0.69亿元,总资产均值为7.82亿元,利润总额均值为0.11亿元(见图3-7)。

图3-78195;DLGF公司的规模(2009~2011年均值)

 公众号第一篇文章范文 《数字解读万科:房地产管理之道》 第一篇 投资管理 第3章 
  注:气泡代表利润总额。

2.问题表现

2007~2011年,DLGF公司的总资产收益率表现非常糟糕,均值仅为1.03%,最高的2011年也不过2.00%,与行业中值(均值4.00%)和万科(均值5.17%)差距甚远(见图3-8)。

图3-8 DLGF公司的总资产收益率(2007~2011年)

3.管理诊断

那么,制约DLGF公司提升投资绩效的瓶颈是什么呢?

通过对总资产收益率的驱动因素分析可以看出,DLGF公司的问题在于利润率和周转率“两手都不硬”:2007~2011年,其销售净利率均值仅为10.78%,低于行业中值(13.89%);总资产周转率均值也仅为0.10次,仅相当于行业中值(0.29次)的1/3,与万科更是有显著的差距(见图3-9)。

图3-9 DLGF公司总资产收益率的驱动因素(2007~2011年均值)

  注:气泡代表ROA。

DLGF公司的销售净利率低与两方面的因素有关:业务定位低、成本费用管理失控。就业务定位来说,定位低一点并没有错,能创造较高的周转率也行,但DLGF公司的周转率也存在问题。

与具有相似定位(利润率)的同行相比,DLGF公司的周转率不仅比利润率相似的天房发展和沙河股份低很多,甚至与利润率稍高的公司(北辰实业、天津松江)相比,其周转率也低不少(见图3-10)。

图3-10 DLGF公司与定位相似公司投资绩效的比较(2007~2011年均值)

  注:气泡代表ROA。

对于企业来说,利润率和周转率永远是创造投资绩效的“双轮”,缺一不可。在房地产行业,DLGF公司的情况不是个案,非常具有警示意义。

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/31294.html

更多阅读

声明:《公众号第一篇文章范文 《数字解读万科:房地产管理之道》 第一篇 投资管理 第3章 》为网友烟波流传分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除