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9月2日，美国通用电气（GE）旗下的国家广播公司（NBC）与法国维旺迪环球公司(Vivendi Universl)长达数月的并购谈判结束，维旺迪环球将把自己的所有电影版权、电视台固定资产等作价140亿美元转让给NBC,成立一个新的娱乐公司。GE将拥有新公司80%的股份，维旺迪持有余下20%的股份。 据估算，包括电影影片、电视网络、有限频道的并购总额超过420亿美元。 这宗巨大并购案有多重意义，它不仅标志着全球第二大娱乐媒体的诞生，也标志着法国长期以来希望打造一个能与美国分庭抗礼的欧洲媒体集团的梦想最终破灭。 此外，它还牵涉到两家公司三个CEO的命运：对卖家维旺迪来说，它宣告了传奇般的前CEO梅西耶（Jean-Marie Messier）疯狂并购和多元化战略的破灭，也标志着临危受命的现CEO让·勒内·福尔图（Jean-Rene-Fourtou）壮士断腕式战略的完成；而对买家通用电气来说，这是CEO伊梅尔特(Jeff Immelt) 2001年接任韦尔奇以来进行的最大一次并购。 梅西耶： 美国大片般的人生 梅西耶无疑是法国最具传奇也最受争议的CEO，短短三四年间，他从法国民族英雄沦落为骗子和小丑，其经历完全像一部充满曲折和悬念的美国大片。是他把维旺迪从一家传统水务公司变成全球娱乐巨头，也是他葬送了欧洲人抗衡美国娱乐业的梦想，并使维旺迪被看成是欧洲的安然。 梅西耶先后毕业于法国高等综合工科大学和国立行政学院，后在法国政府任职，1994年，年仅37岁的梅西耶被通用水务公司前总裁相中，担任公司副总裁，两年后升为总裁。通用水务曾是法国最大的私营企业，水供应和水处理业务遍及全球100多个国家。 长期以来，它是法国式资本主义的象征和骄傲，被喻为“一头给法国带来丰厚利润的奶牛”。 但雄心勃勃的梅西耶显然不甘心只服务于一个传统企业，他热衷于时尚，又有敏感的洞察力，而新经济时代的到来，给了他彻底改造通用水务、建立全新现代公司的机遇。梅西耶把目标瞄向传媒业和娱乐业，而使用的手段则是最时尚和也最便捷的—并购。 2000年6月并购加拿大西格雷姆集团，使他实现了第一个伟大梦想：让法国国旗飘扬在好莱坞的上空。同年12月，通用水务与西格雷姆和法国有线电视台合并，公司也改名为维旺迪环球集团。集团中只有维旺迪环境公司保留了通用水务的业务，其余子公司全部脱离传统行业。 此后，梅西耶不断通过并购对维旺迪进行脱胎换骨式的改造，并一步步筑造法国媒体王国，一个又一个美国传媒和娱乐公司成为他的猎物。在维旺迪600亿美元的收购中，用于美国媒体的达500亿美元。短短几年，维旺迪就成为仅次于美国在线-时代华纳的全球媒体巨头。在他离职前，维旺迪环球的业务遍布全球100多个国家，全球员工达38.1万人，业务涉及各种大众传播媒体—音乐、出版、电视、电影、互联网，以及通讯行业，公司股票分别在巴黎和纽约上市。其中维旺迪影视作品备受欢迎，创造了一系列的票房佳绩，著名的卖座电影包括《拜见岳父大人》、《圣诞怪杰》、《木乃伊II》以及《狂野时速》等。 《财富》杂志封他为“法国首位摇滚明星CEO”。在很多方面，他与法国等欧洲国家CEO们有很大不同，个性的张扬有时甚至给人一种狂傲的感觉。在其自传中，梅西耶说：“不要要求老板谦虚。”这种个性也注定了他的命运。 维旺迪环球疯狂扩张，身负巨债，但并购并未给维旺迪带来商机，也未产生预期的效益，反而埋下了祸根。网络泡沫破裂和美国经济近几年的低迷更使维旺迪雪上加霜。2002年1月，维旺迪宣布以每股60欧元的价格向德意志银行等两家银行卖出价值33亿欧元的股票，占公司总资产的5.5%。消息传出，公司股价应声下跌，这次资本出售被看作成为是维旺迪财务危机的前奏。 此后，梅西耶的噩梦开始了，2002年，他被发现隐瞒了真实的财务数据：梅西耶曾说，集团的债务截止2001年底不超过80亿欧元，而董事们发现实际债务高达136亿欧元，创下法国企业历史的纪录。5月，穆迪金融评估公司下调了维旺迪的信誉等级，将其股票定为“垃圾股”。此后，为抑制股价下滑，梅西耶竟准备出售维旺迪环境公司15%的股份。这一被视为损害法国主权的消息传出，不仅企业界，政界甚至包括希拉克总统都被激怒了。面对糟糕的业绩、狂跌的股价和愤怒的董事和股民，这位传奇CEO只能选择下课。2002年7月3日，维旺迪环球集团召开特别董事会，宣布同意梅西耶辞职，并任命让—勒内·福尔图为新董事长兼CEO。梅西耶最后一次走出公司大厦时，数百名维旺迪雇员自发地等待在公司大门口为他送行。 福尔图： 出售是压倒一切的任务 临危受命的福尔图接到的是一个烂摊子，在任命他为CEO的特别董事会会议之前，维旺迪环球的股价再度狂跌21.91%，跌至13.9欧元，达到历史最低点。他就任CEO的第二天，股价回升至14.67欧元，但与2000年1月2日的61.8欧元相比，仍有天壤之别。 与梅西耶的咄咄逼人比，福尔图明显要低调得多，但他才能不容置疑，他曾成功地将两家默默无闻的小公司组合成全球闻名的制药巨头安万特，此外，他与政界和财界都有密切的联系。 福尔图的新团队上任后立即首次承认存在财务问题，并发表一份长篇公告，称“将把在短期内解决财务问题和增加财务透明度作为优先的目标”。福尔图还承诺在3个月内尽快对财务情况和发展战略做出初步的诊断，以此避免股价再度下滑。 福尔图有三条出路：一是分拆集团；二是出让资产，偿还借贷；三是维持现状，将债权转为资本。很显然，无论哪一条都不可能使维旺迪保持现有的地位。而分拆维旺迪集团，出让集团中的电影、电视和音乐公司资产是最有可行性，也就是说，只有放弃全球媒体巨头的梦想，维旺迪才能生存。 因此，这位新CEO最重要的任务就是出售，把最有价值的资产以最可以接受的价格出售。 于是，福尔图马不停蹄地进行一轮轮的推销，2002年8月，他将亏本的互联网门户网站和法国新闻杂志出版集团成功抛售，从而迈出了重组的第一步。他的推销对象包括环球工作室、环球音乐集团、有线电视网等。花旗银行的投资银行家们也在帮助他联系买家，其中包括维亚康姆和自由媒体的负责人，以及二十世纪福克斯前总裁。 梦工厂SKG公司的大卫·格芬说：“他非常聪明，他在为股东利益而不断努力。” 福尔图并不是在随意地试探性报价，他在寻找一位买家把整个集团全部买下来。这种“捆绑”式销售是维旺迪惟一可以避免缴纳分拆税的方法。最后，他终于遇到了NBC，并经过几个月的讨价还价完成这宗并购。 他实现了剥离计划的目标，即到2004年底出售160亿欧元资产，并从去年的现金流动困境中彻底地解脱出来了。 伊梅尔特： 继任以来的第一次“大考” 通用电气并购维旺迪被认为是拣了一个大便宜，因为通用电气不需要立即支付任何现金就可以获得80%合资企业股份。投资者对通用电气的这笔买卖表示了支持，通用电气股价当日收盘时上涨了约3%，达到30.44美元。对CEO伊梅尔特来说，这是他继任以来最大的一桩并购。 他现在面临的是外界对这桩并购的种种疑问，特别是那种认为这是否是战略性错误的质疑。 在接受《商业周刊》专访时，伊梅尔特解释了通用电气此次为何进入多年来一直不涉足的内容制作业务：“多种产业都会随着技术进步以及重组和分销方式的变化而发生战略上的改变，这个产业就是其中之一。鲍勃（NBC主席兼CEO）和我都相信，内容将成为很重要的一部分，所以制作很自然成为战略的一部分。” 在回答是不是因为维旺迪环球是个便宜货而无法拒绝时，伊梅尔特说：“我不希望我们公司被看作一个仅仅由于能够做到而做事的企业。我希望我们公司留给人的印象是我们需要做什么事情去改进战略部署。如果我认为这项交易不能够在长期内为投资者改进我们的战略部署，我不会这样做。” “我们不会涉足自己讨厌的业务。这不是我们的游戏规则。” 也许是因为杰克·韦尔奇的影响太大，因此伊梅尔特的举动常常被与他的前任做比较，在评价这次并购时，又有人找出了韦尔奇过去的话：“为一部电影投资1亿美元及更多的宣传费用，而结果很可能是：仅用一个晚上便宣告了投资的彻底失败。” 的确，韦尔奇在任时，通用电气一直与电影业保持着相当的距离。有了这种印象，市场分析人士表示，这笔交易对通用电气是祸是福，目前还很难断言。他们的依据有三点，一是美国在线与时代华纳合并失败的教训，二是上世纪80年代通用电气曾有过收购媒体失败的案例，三是通用电气与好莱坞存在两种迥然不同的企业文化。如果处理不好，极可能重蹈当年美国在线和时代华纳的覆辙。 看来，伊梅尔特将接受继任以来的第一次“大考”。
