爱华网毕博管理咨询全球高级副总裁兼大中国区总裁
从20世纪80年代后期起，在西方经济中外包业务以及租赁业的发展尤其引人注目。
外包业务中，除IT外包，业务流程外包外，发展最迅猛的可以说是电子产业的生产外包（EMS：Electronic Manufacturing Services）。至今，EMS中比重最大的仍是电子线路板的生产外包，因为电子线路板的级装线属于资本密集型的设备，通过外包的形式，不但可以提高组装线的利用率，降低单位生产成本，变固定成本为变动成本，而且更为重要的是可以减少固定资产投资，从而减少对资金的需求。
在精密仪器及许多电子产品的生产过程中，需要价值连城的检测仪。这些电子产品的生产商需要大量的资金来购买检测仪，而且利用率并不高。这就促进了检测仪租赁业的发展。这样，电子产品的生产商避免了大规模的投资，并将固定成本转化为变动成本。这种作法在过去的20年中，在西方企业管理中是极为常见的。我们经常听到“轻资产型企业”。这种管理理念源于企业价值管理（VBM：Value-based Management），也就是说怎样能够利用尽可能少的资本来创造尽可能大的利润。
VBM认为，一个企业的主营净利润并不基于这个企业创造的价值。一个企业有主营净利润也不意味着这个企业在创造价值。一个企业创造的价值或经济附加价值（EVA：Economic Value-added）是它的主营净利润超出总资本成本的部分。资本是有成本的。贷款的部分要付债权人的利息，从股市融资的部分要考虑到股东的机会与风险成本。为什么EVA是一个企业总体业绩的重要指标呢？一个现代企业的宗旨是创造股东价值，也称为市场附加价值（MVＡ：Market value-added）MVA是一个企业的市值超过股本的部分。而一个企业的未来的EVA的贴现值正是这个企业的MVA，也就是说EVA正确地反映是一个企业是否在创造价值。
许多进行大规模资本运作的，或进行大型购并的企业总是显得风光无比。但过去20年的西方企业更表明，这些企业在破坏价值，导致它们成长得快，灭亡得早。我们对国内约一百家盈利的上市民营企业作了一个分析，结果其中超过60%的企业的EVA是负的，也就是说这些企业在破坏价值。安然公司的破产有种种原因，其主要原因是之一是它已经连续几年在大幅度地破坏价值。
我们是否也应深省了？
