爱华网财大气粗的全球科技巨头正在中国展开另一种竞争：不是比谁能建更新的基地，拿到更大的订单，而是比谁能发现并且投资更多更好的初创企业
文/韦巍
美商中经合，这家在中国最早开始创投业务的机构之一刚刚募集了金额为1.5亿美元的第六个基金，除了一向“合作愉快”的有限合伙人（Limited Partnership—LP,即实际出资者）IBM之外，还有两个同样广为人知的高科技公司——西门子和北电网络也加入了这个基金。
美商中经合的董事总经理张颖告诉《中国企业家》，这个基金与之前的几个最大的不同在于，其70%的金额将投放在中国市场，30%投放在美国，而此前的5个基金的区域投放比例是几乎颠倒的。
事实上，在2005年开始引爆的国内第二轮创投热潮中，不少著名跨国公司的身影活跃其间。
2005年8月，诺基亚最为亲密的风险投资伙伴，管理着10亿美金的BlueRun在上海设立办事机构并且在当年底投出了第一笔资金。而诺基亚正是“幕后红娘”。
已经在中国创投市场活跃了8年的英特尔最近首次专为中国市场设立了2亿美元的“英特尔投资中国技术基金”，瞄准中国本土致力于发展创新硬件、软件和服务的科技企业。
以前主要在香港活动的思科亚太区策略投资总监黄衣玄如今频繁地在北京和上海等地游走。作为软银亚洲投资的有限合伙人，思科在盛大等项目上回报甚丰。而对于风网的直接投资则已经表露出思科希望直接参与到创投市场的决心。据悉，他们正在筹划成立专门的实体进攻VC战场。
2006年初，高通公司宣布将一项总额为5亿美元的全球创业投资计划的20%，即1亿美元投向中国，并期望凭借创投实现其打造CDMA社区的想法。
2006年第一季度，摩托罗拉风险投资部一口气向上海联创永宣创业投资企业（联创永宣）、深圳深讯信息技术科技发展有限公司（深讯信科）和凌讯科技公司——北京凌讯科技有限公司（北京凌讯）的母公司——进行了投资。
2006年3月28日，西门子宣布西门子创业投资进入中国和印度，其投资方向将集中于信息与通讯、医疗系统、自动化与控制、电力、汽车技术和交通系统以及照明。目前，西门子中国创投相关负责人宋沐华和数名投资专家已经就位。
“经过20年的市场培育，跨国公司在中国市场的业务布局已经相对稳定了，现在是利用品牌开展VC业务的最佳时机，同时，这可以更进一步的巩固自己的市场，为自己找到新的市场技术和新的增长点。” 创业投资咨询机构清科公司董事总经理康中迈指出，跨国公司的慷慨解囊与目前中国不断涌现出具备新商业模式和技术的公司密切相关。
“耳目类”投资
1991年便开始在全球开展战略投资事业的英特尔是最早进入中国风险投资市场的高科技公司。从其设立基金的发展过程来看，英特尔投资的战略意图相当清楚。一开始设立的通信技术基金，是为了配合英特尔进军通信领域市场。此后的数字家庭基金和64位基金同样与自身业务战略紧密搭配。
1999年，伴随着英特尔通信基金的成立，一位从未从事过风险投资的职业经理人加入并领衔了英特尔中国的风险投资业务，他就是邝子平，现启明创投的合伙人。邝子平在加入英特尔之前，主要负责思科公司在中国的电信销售和市场推广活动。
当时，英特尔投资的条件是这些公司必须开发以英特尔的技术框架为标准的产品。这种投资方式在给英特尔带来直接回报的同时，也有助于它在全球推广其无线宽带标准。
“由于中国是全球最具潜力的市场，因此，中国的公司将有更多的机会。”当时，对内地通信市场十分了解的邝子平认为这笔基金在中国应该大有作为。“英特尔在中国已经打下了根基，还有着比其他专业机构更强的技术前瞻力”，更重要的是，对于很多并不十分了解风险投资的创业者们来说，英特尔的名气要比很多专业的投资机构更为令人信任。
凭借着邝子平的专业判断，亚信、UT斯达康这些先后在中国电信市场上扮演过重要角色的公司进入了他的视野。1999年，亚信遭遇资金匮乏，英特尔先后两次对亚信进行投资，并在其上市之后的一年内逐步退出，以每股7美元进入，在亚信上市后，其股价一度高达110多美元。此后，亚信与英特尔在宽带业务上的合作一直相当紧密。
“作为亚信科技和UT斯达康的早期投资者，英特尔对于这两家企业的判断是准确的，在投资回报上也取得了很好的效果。”华兴资本创始人包凡这样评价，曾任亚信科技首席战略官的包凡参与了亚信的融资以及IPO过程，现在，他的华兴资本正在运作的几个项目正是与英特尔展开合作。
“起初，我们投资的公司要能扩大市场，或可提供增强英特尔产品的解决方案，使英特尔产品和解决方案更吸引顾客。”英特尔公关总监刘捷告诉《中国企业家》。但今天，“他们可能更多地开始承担为英特尔发掘下一个市场机会的功能。”
事实上，英特尔去年成立的技术基金没有像此前的基金一样针对业务范围加以定义，这也说明，“耳目类”的投资对于英特尔而言显得日益重要。这笔总额为2亿美元的英特尔投资中国技术基金已经启动，目前已投资三家中国公司——芯邦微电子（香港）有限公司、华科技和芯原股份有限公司。
英特尔在芯片市场面临AMD等对手日益强大的竞争压力，“依靠创业投资来对延伸对于行业的判断对于英特尔来说显得极为重要”，刘捷称。
在美国市场，合伙制基金占据了风险投资市场的主流，而在目前并不成熟的中国市场，策略投资者却有着别样的机会。“也许很多新兴的创业公司不熟悉那些硅谷的主流VC，但是他们绝对知道IBM和英特尔的品牌，而品牌的影响力，对于新创公司有相当的吸引力”。康中迈指出。
营造“产业社区”
没有在中国赶上第一轮投资热潮和泡沫，摩托罗拉风险投资的中国区主管林映翠并不觉得他们没有机会。区别于英特尔，摩托罗拉选择了以参股基金的方式进入中国的VC市场，2003年底，已经蛰伏许久的VC们拉开第二轮风险投资热潮的大幕。摩托罗拉首次在中国进行的风险投资，选择了参股联创投资，他们在联创董事会占有一席，并参与投资委员会的工作。相比而言，上海联创是一家更为本土的基金。
“我认为我的领导做出了聪明的选择，因为通过本土基金，我们可以更加直接地了解和学习在中国做创投的经验。”摩托罗拉是林映翠大学毕业后加盟的第一家公司，1997年，她进入摩托罗拉战略部门下负责并购的业务，风险投资部门与其所在的并购与合资部门是位于战略部门底下的平行机构。摩托罗拉决定投资上海联创时，由于国内的风险投资程序与美国市场截然不同，必须有人对参股过程中的细节问题和进程进行跟进，林映翠被拉过来帮忙。“从这次入股联创的经历之后，上面意识到了在中国开展风险投资的复杂程度，决定在中国成立专门的机构来负责市场。”起初，摩托罗拉为林印翠在香港设立了办公室，但是，很快，他们发现，离真实的创业企业太远，工作并不是十分有效，林印翠便开始在北京扎寨。
尽管只是参股，但是摩托罗拉队与联创投资的企业，尤其与自身业务关联度密切的新创公司，投入了相当大的调研精力。
2005年，上海联创看上了今年一跃登上《福布斯》杂志第六届全球“电子先锋”榜单的富年科技，作为惟一入选的亚洲企业，富年科技开发的技术能够跨越2.5G、3G和互联网，在未来的商业平台上突破不同网络和终端之间的隔阂，实现网络融合。联创对于富年科技的盈利模式没有过多的关注，而是更看重评价技术的先进性，”在中国、以至世界上是不是领先。”所以摩托罗拉的专家才会先后好几次来对其技术进行评估。
目前，摩托罗拉的创投公司有70%以上与摩托罗拉建立了合作关系。在摩托罗拉新近完成的两个直接投资案中，被投资者都处于3G应用的热点市场，其中，投资深讯信科，摩托罗拉向客户提供独特和定制服务的能力将得到提升；而与北京凌讯的合作则集中在设计、开发和生产可用于移动电视设备的调制器芯片，由于移动电视将会是3G时代的一大亮点，摩托罗拉期望这项投资可以帮助其在未来的移动电视领域中占有一席之地。
尽管摩托罗拉在中国地区的负责人只有林映翠一人，但是，她认为自己的“1+N”的工作方式仍然十分有效。目前，林映翠从三方面搜集摩托罗拉在国内的投资企业名单，最重要的一部分来自于行业中的投资机构，第二部分来自自己业务部门的人，此外，林映翠参与的各种投资论坛活动也成为她发现新兴公司的机会。
越来越多的跨国公司开始考虑利用创投为所在行业构建起有利于自己的“生态环境”。与摩托罗拉有着类似想法的还有高通，他们期望凭借创投实现其打造CDMA社区的想法，而对德信无线、依诺士科技和长城软件的投资恰好反映了这样布局的产业图谋。
VC的幕后“推手”
美商中经合的北京办公室现在是每一位IBM全球高官视察中国市场的必经之地，“他们从这里了解中国市场最新的技术以及市场机会”，张颖不无得意地说。对于IBM来说，这样一个延伸的触角对于其自身有着直接帮助，在中经合的投资对象中，有相当大一部分的企业正在使用IBM的技术和平台。中经合甚至帮助IBM洽购其投资的几家企业，尽管目前还未有最终定论，但是，IBM对于其投资的企业十分看好。
IBM的风险投资策略是从不直接投资给新创公司。1999年，中国创投元老刘宇环创立的中经合募集第三期高科技基金，IBM就参与进来，并在2001年以及最近的这支基金中继续投资。
在IBM大中华区战略与发展部总经理吴宝淳看来，由于IBM将战略目的而非投资回报放在首位，所以，他们只选择那些与他们的业务并不冲突，但同时专注于创投行业细分市场的基金。“我们选择的基金一定是对自己投资的产业领域有着非常清楚的布局的高科技基金”。依靠“每个季度一次的内部审核，来自IBM全球战略委员会的成员会给出评估意见”。这样，IBM可以不必要花太多的时间和人力对所投资的新创公司进行管理，但却并不影响IBM与这些新创公司之间建立必要的互补合作关系。
而另一只IBM有份参与的戈壁基金与中经合在产业链上的布局有着惊人的相似。与美商中经合一样，他们把数字媒体业看作是一个有机的整体，而不是各个独立行业的机械拼凑。“那些正在推动数字媒体新领域的发展，填补业内空缺或促进行业整合的企业都将成为戈壁基金投资的对象。”
与IBM一样愿意担任幕后“推手”的还有诺基亚。
BlueRun作为诺基亚的风险投资伙伴，其第一笔基金全部来自诺基亚，因而被更多人视为诺基亚的战略投资者。很快，他们意识到这样的误解并没有帮助他们在业务上更好的保持独立，于是，他们选择改头换面，这样，既能保持与诺基亚的合作关系，同时又能够更好地开展业务——那些初创企业的老板们不用担心自己的业务会与诺基亚相冲突。
2005年，刚刚成立一年的掌中无限开始第二轮融资计划，其推出的名为PICA的产品由于整合了传统互联网、移动互联网和固定通讯网的资源，可在手机与手机、手机与电脑间实现不受带宽限制的文本、图片、视频和话音的即时传送。
在选择风险投资商时，掌中无限CEO梁晖也曾十分犹豫。“我们因为各种机会结识了很多不错的机构投资者”，由于PICA在诺基亚技术平台上开发应用，被诺基亚业务部门看好，并被其推荐给刚刚在上海成立办事处的BlueRun。
当时，BlueRun正在全球物色这样的通信领域的互联网应用服务提供商,在看到了PICA的模式之后，为了能够争取到这个项目，BlueRun在中国的第一任投资总监陈春甚至让总部停掉了其他地区所有同类型的投资案的。“考虑到BlueRun在全球的网络对于PICA来说十分关键，更重要的是，作为Bluerun的主要投资者，诺基亚能够为PICA带来许多其它投资机构所无法提供的技术支持。”梁晖决定引入BlueRun。他甚至表示，如果有一天诺基亚希望把掌中无限收入囊中，也未必不是一件好事。
