爱华网参与者众多、市场份额分散的格局呼唤行业整合，未来电力行业将会呈现逐渐集中的趋势
发电侧呈分散竞争态势
经过1985年开始引入多元化投资主体和2002年开始的“厂网分开”的改革，目前形成中国电力行业发电企业数量众多的格局。截至2004年建成运营的共计有近3000家发电厂,其中中小企业占75%以上。
市场份额较为分散,即使是行业领先的5大发电集团，各自的装机份额和发电量份额，也都没有超过9%，且5大发电集团之间相互差异不大（参见图1和图2），说明目前电力行业的发电侧还远未形成垄断势力，目前只是具备了分散竞争的态势。由于电荒的存在，还没有形成真正意义上的竞争。这种市场参与者数量众多的局面和市场份额较为分散的格局，为将来的发电侧竞争打好了基础。
行业需要整合提高集中度
目前国有企业仍然是发电领域的主力军，牢牢控制着发电行业。从图中可以看出，国有企业的市场份额合计达到97%左右，民营电力公司和外商投资发电公司的可控装机容量所占份额仅为3%。
但同时要注意到，国有企业虽然是发电领域的主力军，资产却分散在5大央企、地方国企和其他央企中，存在规模不经济和分散竞争状况，需要行业整合实现资源有效利用。
由于发电行业具有自然资源有限稀缺，并且提供产品同质等特点，因此电力行业比较适合有一定规模集中度的竞争市场。
研究小组认为，目前中国电力行业发电侧有整合重组的需求，以便于在发电领域形成有效配置资源的市场。
并购重组、战略合作已经纷纷出现
随着中国电力体制改革进程的推进，电力行业并购重组和战略合作等行为纷纷出现，成为企业扩张的重要选择途径之一。华能集团重组北方联合电力是其中最大也是最引人注目的并购重组活动。通过这次重组，华能集团进一步巩固了其在电力行业的领先地位。随着中国电力改革进程的推进，预计并购重组、战略合作等行为将会愈演愈烈。
从对于投资方式问题回答的统计来看（参见图3），虽然新建电厂仍旧会是电力行业企业投资的主要方式，比例占到80%，但同时愿意采用收购兼并方式进行投资扩张的比例也在增加，其中主要收购目标针对已有的独立发电商的占38%，针对从电网分离的电厂资产的也有25%。同时，从不同身份的被访者来看，作为发电商和投资者在对外投资的方式选择上比较一致，基本都是以投资新建方式为主，更多配合采用兼并收购的手段。
行业未来将出现集中的趋势
由于行业内的这种投资、重组和整合，预计中国电力行业未来将会呈现逐渐集中的趋势。
通过对未来电力行业各竞争群体市场份额的变化预期进行调查，结果显示，近7成的人认为5大央企的市场份额会上升；地方国有企业的市场份额则存在较大分歧；近7成的人认为民营企业的市场份额不会降低。对于外资市场份额的判断，近8成的人认为会是下降（参见图4）。
总而言之，业内人士普遍认为：未来“5大”发电集团市场份额将增加，因为“5大”发电集团由于具备在融资、项目审批、规模经济等方面的优势，未来市场份额会进一步增加，而外资新增总量没有大增长的话，市场份额会进一步减少。
“5大”集团的扩张利弊共存
目前电力企业特别是5大发电集团都在全国范围内积极扩张，争抢发电资源。这种规模扩张，积极方面会有利于解决短期的电荒问题，可以使电力供应能力达到满足需求的平衡点，并为未来“竞价上网” 等电力体制改革创造有利条件，同时增加了这些企业的实力，能够获得市场领先的优势地位。
但同时也有不利的一面，由于发电资产规模的迅速扩张，发电侧主要企业的财务风险有所增加。这是因为发电企业急速扩张中建设资金不足主要通过借贷来解决，从而使得企业资产负债提高。目前主要发电集团的资产负债率普遍增高，部分企业超过了70%，财务风险加剧，“5大”集团资产负债率与国资委评价指标要求相比普遍略高，但与同类国外发电企业集团相比，仍处于可接受水平。
从本次问卷调研数据来看，有 89%的电力企业和投资者明确表示有增加投资的计划，尤其是几大领先的发电企业普遍存在未来投资扩张的想法（参见图5）。但是伴随扩张的另一个严重问题是盈利下降（参见图6、图7），发电企业尤其是煤电企业，近年来随着燃料成本持续上升、利率上调以及环保成本的增加等影响，盈利能力在逐年下降；即使电价进行了微调并实施煤电联动政策，但由于幅度过低，2004年电煤平均价格上升41.7%, 而同期上网电价平均上升4.5%，发电企业利润率仍然面临重大压力。
煤电联营成为发电企业的重要竞争手段
中国电力行业面临的一个焦点问题是已经走向市场的煤炭行业与仍未放开的电力行业不匹配的矛盾，即所谓“计划电”与“市场煤”的矛盾。政府虽然采取“煤电联动机制”来部分缓解目前的困难，但无法从根本上解决问题。
本次调研也发现， 76%的被访者认为“煤电联营”会成为趋势，24%的被访者则认为是短期的一种现象（参见图8）。60%的受访者所在公司制定了煤电联营的计划（参见图9），通过进一步对被访者分类统计分析发现，作为发电商对“煤电联营”的趋势认同度最高，而投资者对煤电联营的看法则比较分化，基本上认同和否定的比例相当。
调查的统计结果说明煤、电两大行业从以前的矛盾博弈时代正在向更为理性的利益均分、共享双赢方式过渡，其中签订中长期的直供合同可以降低企业运营的不确定性风险，同时稳定企业原料成本价格；尤其是煤电合作建设坑口电厂，改“输煤”为“输电”，整体上可以降低企业交易成本，提高效率，同时克服中国煤炭运输瓶颈的障碍。
中国发电行业的主要竞争群体
竞争群体 说明 举例
5大发电集团 由国家电力公司发电资产拆分形成的中央国有5大电力集团 华能、大唐、国电、华电、中电投
“非5大”央企发电集团 是由其他方式重组或组建的“非5大”中央国有电力公司 三峡总公司、国华电力、国投电力
地方国有发电公司 由地方政府投资成立的发电公司 北京能源集团、深圳能源集团、山西国际电力集团、浙江能源集团等
核电集团 指目前有资格进行核电建设投资的主体 中核和中广核
民营发电公司 由民营资本投资的发电公司 北京华睿集团、浙江惠明集团、大陆希 望集团、伊力集团、林凤集团等
外商投资发电公司 由外商投资成立的发电公司 华润电力、法国电力(EDF)，美亚电力，亚洲电力投资等
中国电力市场发生的兼并重组活动类型
央企并购地方企业 -2004年12月中电投全面收购了吉林省能源交通总公司，是央企发电集团并购地方发电企业第一案
-2005年6月华能集团通过重组控股北方联合电力，使其装机容量达到4000万千瓦以上
地方电力企业重组 -2003年1月山西主要地方电力资产重组成山西国际电力集团有限公司。集团总资产172亿元，权益发电装机容量358万千瓦
-2004年12月26日，北京国际电力开发投资公司和北京市综合投资公司合并重组为北京能源投资集团有限公司，公司总资产达到260亿元，控制装机容量3000万千瓦
-2005年2月28日，清江水电投资开发公司与湖北电力开发公司合并组建成湖北能源集团，集团总资产202亿元，可控发电装机容量220万千瓦
民营企业收购国有资产 -2003年7月，华睿集团收购了位于黄河上游的青海尼那水电站
-2005年初大陆希望以4770万余元的价格收购了茂县电力有限责任公司的全部产权
与外资退出相关的并购 -2002年底，林凤集团收购安然的嘉陵电力全部51%的股权
-美国赛德能源公司将温州特鲁莱等电厂的股份转让华润电力
-德国西门子与汉堡电力出售邯峰电厂40%的股份给华能和中信
目前主要有四类并购活动：央企并购地方电企、地方电企重组、与外资相关的并购、民营收购国有资产
