爱华网宏观政策的调整，可能不会把信贷松动的“阳光雨露”洒向急盼资金的房地产业
文 ｜ 贺军
宏观政策转向“一保一控”（保增长、控物价），让市场憧憬从紧的宏观调控政策将会全面放松，特别是在货币政策上松动，打开资金供给的水龙头。
房地产业是资金高度密集型的行业。在2004年以来的宏观调控中，房地产业一直是被调控的重点。2007年以来的信贷紧缩，目标更集中在房地产行业，在多重不利因素之下，国内房地产业进入“过冬”阶段。
宏观政策的调整，会不会把信贷松动的“阳光雨露”，洒向急盼资金的房地产业呢？国内房地产业是否会获得喘息机会，在下半年迎来又一轮的发展呢？笔者对此不乐观。
虽然宏观政策的基调有所改变，但对于放松信贷，决策部门的看法仍十分谨慎。央行已将商业银行的信贷额度扩大了5%-10%，明确对中小企业放松信贷，但这是有针对性的、结构性调整的政策，并不意味着货币政策全面放松。
决策部门强调保持房地产市场“健康”发展，并不是要重回两年来的房地产“牛市”。而是要房地产市场保持相对稳定，不制造严重的社会问题，不要产生银行坏账，引发系统性的金融风险。值得注意的是，官方机构还在为房地产业大泼冷水——国家统计局日前发布经济述评称，目前无论从宏观经济形势、政策层面还是需求层面，都不支持房价持续高涨，“房地产的暴利时代已经终结，在长达10年的房价上涨之后，中国房地产市场开始向理性回归。”国家统计局还认为，国内楼市上涨至远离其基本价值，远超国民的消费能力，其价格最终回落将成为必然。从这种官方言论，不难读出对楼市继续“打压”的态度。
在最近一轮货币政策紧缩中，房地产业是银行放贷的“高危行业”，房地产开发企业则成为银行的“高危客户”。很多商业银行对房地产开发贷款，基本上“碰都不碰”。在“一保一控”政策基调确定后，据了解，商业银行对房地产开发信贷更为谨慎。现有的信贷规模安排，优先保证重点客户和大客户，新增信贷规模（相当于“专项信贷规模”）准备用于中小企业。此外，近期波及全国银行业的房地产“断供”大调查，虽然没有查出危及房地产消费信贷的大问题，但也把银行吓出了一身汗。
房地产市场的真实交易也显示出房地产业的日子难过。国家发改委7月22日公布的数据显示，2008年二季度全国70个大中城市房屋销售价格上涨9.2%。不过，房地产市场的景气却没有数字显示得这样红火。以北京为例，北京房地产交易管理网的数据显示，今年上半年北京住宅期房及现房网上签约总量为40600套，去年上半年期房及现房的签约量则达65004套，今年同比去年下降38%。北京今年6月商品住宅售价环比上涨1‰，是2005年以来的最低值，二手房售价自2005年以来首次停涨。在签约量持续下降的同时，交易价格也开始出现下滑，许多项目频繁打折销售。
有理由相信，宏观政策调整所带来的信贷放松将是有限的，而且信贷放松也是针对特定领域和行业的“定向放松”。高度依赖资金而又短缺资金的中国房地产行业，将难以享受到信贷放松的阳光雨露。至少在房地产开发层面，国内市场的游戏不如过去好玩了。
