崩溃已经来临 pdf 《国家为什么会崩溃》 第二部分 当崩溃来临,出路在哪儿 第四



     既然如此,我们到底应该如何废除救助之策呢?很简单,首先要废除FDIC及“两房”。但是,对于隐蔽性救助措施又该当何论呢?你不可能通过一项以彻底防止救助为目标的法律,因为任何法律都不可能做到这一点。唯一可行的做法就是,改变美国国会或美联储应对危机的方式。

  第一个步骤就是不再支持超大型商业银行和投资银行。人们总喜欢想当然地认为大银行就是资本主义的必然产物,事实恰恰相反,它们只是政府的衍生物。

  监管往往通过提高运营成本扮演着进入壁垒的角色。这种壁垒惩罚了小银行,并阻碍新的银行进入市场,从而使现有的低能者在缺乏竞争的环境中存活。对于《多德–弗兰克法案》的影响,达拉斯联邦储备银行行长理查德·费舍尔一语道破了其中的弊端:

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  实施新的限制和管制措施必将带来监管成本的大幅增长,这就要求银行业在规模经济层面达到更高的水平,但监管成本的很大一部分属于固定成本,它与银行的规模毫无关系。

  要吸收改革带来的监管成本,就必须达到一定的经营规模,因此,《多德–弗兰克法案》可能起到一种加剧银行兼并的趋势,并最终导致行业的集中度更高,而大型机构对行业的主宰能力也必将到达一个更高的水平。

  有些学术研究已发现,在超过某个临界值之后,规模只能给大银行带来一个好处,那就是获得政府的支持。

  这也是美国银行可以以更低成本借到更多资金的原因,尽管小银行的经营更稳健,但它们享受不到政府的这种偏爱。也正是出于相同的原因,高盛银行才能吸引更多的机构投资者。

  换句话说,通过我们看不见的救助和监管,政府一手打造出这样一种特殊的超级银行。如果没有这些救助或是减少监管,任何银行都不可能达到可以带来“系统风险”的程度。

  

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