爱华网约访安排在香港马会北京会所，陈南禄的话匣子自然是开着的。
作为香港马会的董事，也是马主，陈的马叫“时时有机”。前年，这匹2岁的新西兰小公马进行了它的处女赛。“我自然要捧场。下注10元港币。”陈并非小气，彼时“时时有机”的赔率是25。明明是大冷门，谁敢多押筹码。“香港本地骑师进场，说道，真感谢陈南禄先生，我好久没有骑过马啦。哇，赔率到36。这时广播说，这场有7匹马，有6匹是有机会的。一赔68了。”陈回忆道，“我是理智压倒情感的人，又加了10港元。”
讲这番闲事之前，我郑重地向这位太古(中国)有限公司主席提出了三个问题：
一，太古内地的房地产刚刚开始盈利，是不是太晚了?换句话说，到了内地，太古的“保守”商业哲学会不会变?
二，最近，全球财富500强出炉，和黄、怡和均上榜，太古哪里去了?
三，经济危机之下，太古会不会遵循多元化公司应变之道，出售部分业务，以非经营性盈利平滑业绩波动?
6月底，太古股份有限公司(Swire Pacific Ltd.，0019.HK，简称：太古)表示，公司同意以1.175亿港元的价格将香港岛南部一处物业出售给太古前董事简基富(Keith Kerr)。之前有消息称，太古旗下的国泰航空(0293.HK)拟出售持有的港机工程(0044.HK)股权。
对于后一则传闻，太古方面给予否认，但受全球经济危机的影响，太古财报的确很难看。2008年，太古旗下国泰航空巨亏85亿港元，受其拖累，前者股东应占溢利急跌77.5%至59.8亿港元，这是十多年来，太古股份出现的最大跌幅。6月，花旗、高盛、野村，分别给予太古沽售、中性、减持的评级。
对这些，陈南禄选择用马说事。
太古“马经”
上一次见陈南禄是在北京三里屯一号院瑜舍。从瑜舍的五层往远处看，老旧斑驳的住宅板楼，树丛掩盖下的柬埔寨大使馆、塞拉利昂大使馆、匈牙利大使馆，等等。来的时候，我告诉出租车师傅，目的地是瑜舍，太古的瑜舍。在三里屯找了一圈后，师傅说，你早说到三里屯的阿迪达斯旗舰店就好了。而这家亚洲最大的品牌店就位于太古的三里屯Village，它是太古精心打造的一个商业地产项目。
在香港，太古尽人皆知。从太古城便可见一斑，61幢住宅，加上一座全港最大购物中心，有些住宅已年过三十，其楼价仍然坚挺，和香港新发售楼盘价格几乎无异。可是，太古在内地远远不能和李嘉诚、郑裕彤，甚至恒隆地产的陈启宗相比。单是恒隆广场一个品牌，已经在各地开花结果。而太古旗下地产子公司，在内地的地产项目屈指可数，4个。当下只有三里屯Village半个项目开始进入收获期。
而且，太古旗下的国泰航空、港龙航空、可口可乐瓶装业务广为人知，作为母公司太古的名头却只停留在太古方糖。
“我的‘时时有机’第一个冲出围栏。不到50米，其它马都站到它前面了。”陈南禄仍对赛马津津乐道。
140多年前，太古同样是一马当先，其创始人到上海投资，可谓最早投资中国的英资企业之一。当时的《华北日报》通告，一家名为Butterfield & Swirer的公司正式成立。太古集团的创办人是英国约克郡羊毛商人约翰·施怀雅(John Swire)。1832年，他把公司的名字改为约翰·施怀雅和儿子们公司(John Swire & Sons)，这是今天在香港上市的太古在伦敦的母公司的名称。
早年的太古性格激进。凭借于此，太古开始了多元化商业之旅。在约翰·施怀雅去世后，这家公司主要由家族二代约翰·森美·施怀雅打理。当航运和贸易业务的发展空间减退后，它便投资于制造业。施怀雅二代、三代所处时代正好赶上崇拜机械热潮，时值香港新时代开始，大胆才符合商业的脉动。他们开拓航空、地产领域。
早期香港有四大洋行，即怡和、和记、会德丰和太古。说到特点，怡和锋芒最露，和记锐意进取，太古却显得较为低调和内敛，甚至保守。
和太古所有高管一样，陈同样委婉地拒绝对一件具体的事或者一个趋势做出直接的判断。这和施怀雅家族以及陈南禄香港大班的出身不无关系。太古的大部分秉性像全港励志歌《狮子山下》所代表的性格，埋头苦干、肯挨、不懂退的一元人生观。执拗的例证之一是，1984年，中英会谈前给香港商业世界带来的信心危机中，怡和选择了撤出香港的战略，而太古则选择了立足香港、更紧密地与中资企业合作。
这样的性格决定其每次进退都是长远决策。二百多年来，只做“长期投资”变成了他们的宗教与信仰，而且没有虔诚度不够的问题。渐渐地，进攻也只是其商业轨迹上突兀的片段。比如说，2006年底的“星辰计划”——国泰吸收合并港龙，再与国航(601111.SH,0753.HK)交叉持股。
香港《明报》抬爱地评说，过去数十年的发展，证明了太古是一家深具发展韧力的公司。
这样的评价好似在说陈南禄那匹瘦小公马。“到最后100米时，其它的马都慢下来了，可能它们用力不均，反而，我的马一直这样跑，这样跑，到最后第一个撞线。”
陈氏说赌马(他坚决反对这是“赌”)，言外之意是告诉我，别看太古今天似乎是落后的，但是，它跑得是最有耐力的。他间接回答了文章开头的前两个疑问。
与和黄的差异
活到200年，却只有如此乏味的养生之道。不过，这值得原谅。对于一家经历两次世界大战、各种危机在百年的历史长河中已是常态、似乎对未来也没有宏大抱负的老牌企业，怎么可以要求听到太多奇论。
在陈南禄嘴里，只有重复——从家族第一代开始，一直都是“以一个有意长期在此做生意的务实商人”看问题。再追问时，只剩下一句“务实不虚华”。
“我有一次开供应链方面的会议，我认为，我们做这项工作是为了保证公司10年以后的工作。但是，我们太古家族的第六代说，你们看10年，我看50年。”香港太古集团公共事务部总经理周关美诗回忆。
和香港本土的企业家相比(太古人齐齐反对，称没有比对性)，施怀雅家族不相信“商者无域”。它的企业边界以“熟识”为界，陌生的领域便是商业禁区。这与“超人”李嘉诚第一代香港企业家理念差别巨大。
“太古做的一些业务基本上在我们比较熟悉的领域里面。比如说，搞航空，接下来可以去做飞机维修。香港地方发展不够，到厦门。”陈南禄认为这同样是创新，“要在一些搞过的业务里面，搞一些新的方向。改变你现在的做法，这是最为关键的。”
产业链上的投资才是长性的举动。“过两三年我们把它卖掉，再买别的吧。不是这样的。买卖公司不是太古的商业策略。”陈说。
太古的商业史上，卖公司股权的事情屈指可数。2005年，出售现代货箱码头17.62%股权，套现23亿港元算是非典型行为。这与李超人作风迥异，后者是经常性“高沽低买”，制造大量非经营性盈利。
两者并非没有相同点，都一直奉行“现金为王”的财务政策，注重维持流动资产大于全部负债。一直以来，国泰航空的资产负债率不过60%，最糟糕的2008年也只有66%。
不过，在地产项目上，李氏家族在楼市低迷时，会比对手更愿意采取低价策略来加快销售。换句话说，李善于针对不同的市道实施不同的策略。例如，在股市高位时再融资，楼市低谷时竞标拿地、逆市扩张。太古则是相反，长期投资的价值观左右其商业策略，市道再变，一如既往。因此，市面上很少听过太古反周期、逆市而为的故事。
除此之外，和曝光率颇高的“超人”家族比，有关施怀雅家族的消息寥寥无几，甚至在网络上难以找到其现任第六代的照片。但是，从记者与太古接触的第一天开始，细到晚餐的开场白，都能感受到施怀雅家族通过成熟的组织架构打理中国业务的熟练与从容。
这点加上着眼于未来，和“超人”相仿，都是他们碰不到“天花板”最为基本的道理。
从架构来看，整个“太古系”公司业务主要有地产、航空、饮料、海洋服务和贸易及实业。截至2007年11月，香港太古集团持有太古股份34%股份，太古股份持有国泰航空40%的股份、港机工程32.8%股权，国泰航空又持有港机工程27.4%股权。按2008年10月31日的市值计算，太古旗下的香港上市公司联合市值突破2000亿港元。此外，“太古系”旗下饮料行业、海洋服务、贸易并非上市公司。
与李氏的“长和系”一样，太古股权架构可以起到降低盈利波动幅度，从而平滑盈利的效果。由于太古控股国泰航空，二者在业务类型和业务地域上相关性较低，因而太古的综合盈利波动较小，而且国泰航空可以为太古提供稳定而连续的现金流，解决了太古地产回报期长的问题。而港机工程作为国泰航空旗下的上市公司，同样对前者业绩曲线起到了一个明显的平滑效果。
“李超人经常将旗下业务分拆上市，可以说李氏商业帝国中八成的资产在上市公司。而太古却很守旧，庞大的太古系究竟多大，估计只有其家族嫡亲能说清楚。”一位不愿具名的香港分析师称，“不过，你也知道，李嘉诚很擅长在市场预期利好的时候进行配售，在利好落空的时候进行回购，曾引发了关于保护小股东权益的广泛讨论。”
只是开头
慢钱有慢钱的赚法，尤其在中国内地，这更需要太古中国团队拥有洞见和胆识。
2000年至2003年间，陈南禄曾出任香港海洋公园主席，出乎意料地使海洋公园转亏为盈。因此，香港大班们称其为大班中的“桥王”(招多)。
1997年，香港刚刚回归，陈南禄以《航运业与大城市的兴盛》为题，提出继续打造香港的航运枢纽地位，以提升香港在世界的地位。“对于香港的繁荣与稳定，我认为建立一个强大的航空公司是一个非常重要的战略。”
事实证明，十多年前建议和眼光的正确。如今，香港牢牢地锁定世界级的枢纽港地位。而国泰航空也从当年的59架飞机，到今天飞机达167架。2006年营业总额超过610亿港元，2007年上半年，国泰航空创出26亿港元的盈利新纪录。
陈爱赛马，他饲养的“时时有机”与飞机有关，骑师的穿戴甚至都是国泰航空标志性的绿色。他曾说，等爱驹退役后，未来还会再养马，名字仍与飞机有关，初步的名称可能是“肯定有机”、“随时有机”及“随时上机”等等。
大部分时间里，陈都会带着招牌式的微笑表达自己的思想和观点。由于曾在北京工作，他时不时地说几个带有“儿”话音的词。“20年前，我就是太古的代表。”他说。1989年8月，陈的上司问他愿不愿意到北京，“我觉得我对祖国有信心，对北京有信心。但是我第一次来北京，人家讲话，我不知道人家讲什么东西。”
陈南禄请来一个老师教他中文。“我还记得她姓刘。我的老师不会讲广东话，又不会讲上海话，也不会英语。怎么教啊。”他回忆，“她问我能不能看明白简体字，我说没有问题。接着，她就让我每天朗读《人民日报》的社评。几个月内我的语法就可以了。你要知道，我一出口，对方的感觉是非常爱党爱国的。”
20年轮回，陈重回内地，能给守旧的家族企业带来新惊喜吗?听听他的回答。“太古一直希望在内地有更多一些发展，现在开了头的项目有几个。接下来，我们会有越来越多的投资。”“我们来统筹一下太古在中国未来的发展方向，长期投资要投在什么地方，策略是很需要的。”
依旧太古风格。
约访安排在香港马会北京会所，陈南禄的话匣子自然是开着的。
作为香港马会的董事，也是马主，陈的马叫“时时有机”。前年，这匹2岁的新西兰小公马进行了它的处女赛。“我自然要捧场。下注10元港币。”陈并非小气，彼时“时时有机”的赔率是25。明明是大冷门，谁敢多押筹码。“香港本地骑师进场，说道，真感谢陈南禄先生，我好久没有骑过马啦。哇，赔率到36。这时广播说，这场有7匹马，有6匹是有机会的。一赔68了。”陈回忆道，“我是理智压倒情感的人，又加了10港元。”
讲这番闲事之前，我郑重地向这位太古(中国)有限公司主席提出了三个问题：
一，太古内地的房地产刚刚开始盈利，是不是太晚了?换句话说，到了内地，太古的“保守”商业哲学会不会变?
二，最近，全球财富500强出炉，和黄、怡和均上榜，太古哪里去了?
三，经济危机之下，太古会不会遵循多元化公司应变之道，出售部分业务，以非经营性盈利平滑业绩波动?
6月底，太古股份有限公司(Swire Pacific Ltd.，0019.HK，简称：太古)表示，公司同意以1.175亿港元的价格将香港岛南部一处物业出售给太古前董事简基富(Keith Kerr)。之前有消息称，太古旗下的国泰航空(0293.HK)拟出售持有的港机工程(0044.HK)股权。
对于后一则传闻，太古方面给予否认，但受全球经济危机的影响，太古财报的确很难看。2008年，太古旗下国泰航空巨亏85亿港元，受其拖累，前者股东应占溢利急跌77.5%至59.8亿港元，这是十多年来，太古股份出现的最大跌幅。6月，花旗、高盛、野村，分别给予太古沽售、中性、减持的评级。
对这些，陈南禄选择用马说事。
太古“马经”
上一次见陈南禄是在北京三里屯一号院瑜舍。从瑜舍的五层往远处看，老旧斑驳的住宅板楼，树丛掩盖下的柬埔寨大使馆、塞拉利昂大使馆、匈牙利大使馆，等等。来的时候，我告诉出租车师傅，目的地是瑜舍，太古的瑜舍。在三里屯找了一圈后，师傅说，你早说到三里屯的阿迪达斯旗舰店就好了。而这家亚洲最大的品牌店就位于太古的三里屯Village，它是太古精心打造的一个商业地产项目。
在香港，太古尽人皆知。从太古城便可见一斑，61幢住宅，加上一座全港最大购物中心，有些住宅已年过三十，其楼价仍然坚挺，和香港新发售楼盘价格几乎无异。可是，太古在内地远远不能和李嘉诚、郑裕彤，甚至恒隆地产的陈启宗相比。单是恒隆广场一个品牌，已经在各地开花结果。而太古旗下地产子公司，在内地的地产项目屈指可数，4个。当下只有三里屯Village半个项目开始进入收获期。
而且，太古旗下的国泰航空、港龙航空、可口可乐瓶装业务广为人知，作为母公司太古的名头却只停留在太古方糖。
“我的‘时时有机’第一个冲出围栏。不到50米，其它马都站到它前面了。”陈南禄仍对赛马津津乐道。
140多年前，太古同样是一马当先，其创始人到上海投资，可谓最早投资中国的英资企业之一。当时的《华北日报》通告，一家名为Butterfield & Swirer的公司正式成立。太古集团的创办人是英国约克郡羊毛商人约翰·施怀雅(John Swire)。1832年，他把公司的名字改为约翰·施怀雅和儿子们公司(John Swire & Sons)，这是今天在香港上市的太古在伦敦的母公司的名称。
早年的太古性格激进。凭借于此，太古开始了多元化商业之旅。在约翰·施怀雅去世后，这家公司主要由家族二代约翰·森美·施怀雅打理。当航运和贸易业务的发展空间减退后，它便投资于制造业。施怀雅二代、三代所处时代正好赶上崇拜机械热潮，时值香港新时代开始，大胆才符合商业的脉动。他们开拓航空、地产领域。
早期香港有四大洋行，即怡和、和记、会德丰和太古。说到特点，怡和锋芒最露，和记锐意进取，太古却显得较为低调和内敛，甚至保守。
和太古所有高管一样，陈同样委婉地拒绝对一件具体的事或者一个趋势做出直接的判断。这和施怀雅家族以及陈南禄香港大班的出身不无关系。太古的大部分秉性像全港励志歌《狮子山下》所代表的性格，埋头苦干、肯挨、不懂退的一元人生观。执拗的例证之一是，1984年，中英会谈前给香港商业世界带来的信心危机中，怡和选择了撤出香港的战略，而太古则选择了立足香港、更紧密地与中资企业合作。
这样的性格决定其每次进退都是长远决策。二百多年来，只做“长期投资”变成了他们的宗教与信仰，而且没有虔诚度不够的问题。渐渐地，进攻也只是其商业轨迹上突兀的片段。比如说，2006年底的“星辰计划”——国泰吸收合并港龙，再与国航(601111.SH,0753.HK)交叉持股。
香港《明报》抬爱地评说，过去数十年的发展，证明了太古是一家深具发展韧力的公司。
这样的评价好似在说陈南禄那匹瘦小公马。“到最后100米时，其它的马都慢下来了，可能它们用力不均，反而，我的马一直这样跑，这样跑，到最后第一个撞线。”
陈氏说赌马(他坚决反对这是“赌”)，言外之意是告诉我，别看太古今天似乎是落后的，但是，它跑得是最有耐力的。他间接回答了文章开头的前两个疑问。
与和黄的差异
活到200年，却只有如此乏味的养生之道。不过，这值得原谅。对于一家经历两次世界大战、各种危机在百年的历史长河中已是常态、似乎对未来也没有宏大抱负的老牌企业，怎么可以要求听到太多奇论。
在陈南禄嘴里，只有重复——从家族第一代开始，一直都是“以一个有意长期在此做生意的务实商人”看问题。再追问时，只剩下一句“务实不虚华”。
“我有一次开供应链方面的会议，我认为，我们做这项工作是为了保证公司10年以后的工作。但是，我们太古家族的第六代说，你们看10年，我看50年。”香港太古集团公共事务部总经理周关美诗回忆。
和香港本土的企业家相比(太古人齐齐反对，称没有比对性)，施怀雅家族不相信“商者无域”。它的企业边界以“熟识”为界，陌生的领域便是商业禁区。这与“超人”李嘉诚第一代香港企业家理念差别巨大。
“太古做的一些业务基本上在我们比较熟悉的领域里面。比如说，搞航空，接下来可以去做飞机维修。香港地方发展不够，到厦门。”陈南禄认为这同样是创新，“要在一些搞过的业务里面，搞一些新的方向。改变你现在的做法，这是最为关键的。”
产业链上的投资才是长性的举动。“过两三年我们把它卖掉，再买别的吧。不是这样的。买卖公司不是太古的商业策略。”陈说。
太古的商业史上，卖公司股权的事情屈指可数。2005年，出售现代货箱码头17.62%股权，套现23亿港元算是非典型行为。这与李超人作风迥异，后者是经常性“高沽低买”，制造大量非经营性盈利。
两者并非没有相同点，都一直奉行“现金为王”的财务政策，注重维持流动资产大于全部负债。一直以来，国泰航空的资产负债率不过60%，最糟糕的2008年也只有66%。
不过，在地产项目上，李氏家族在楼市低迷时，会比对手更愿意采取低价策略来加快销售。换句话说，李善于针对不同的市道实施不同的策略。例如，在股市高位时再融资，楼市低谷时竞标拿地、逆市扩张。太古则是相反，长期投资的价值观左右其商业策略，市道再变，一如既往。因此，市面上很少听过太古反周期、逆市而为的故事。
除此之外，和曝光率颇高的“超人”家族比，有关施怀雅家族的消息寥寥无几，甚至在网络上难以找到其现任第六代的照片。但是，从记者与太古接触的第一天开始，细到晚餐的开场白，都能感受到施怀雅家族通过成熟的组织架构打理中国业务的熟练与从容。
这点加上着眼于未来，和“超人”相仿，都是他们碰不到“天花板”最为基本的道理。
从架构来看，整个“太古系”公司业务主要有地产、航空、饮料、海洋服务和贸易及实业。截至2007年11月，香港太古集团持有太古股份34%股份，太古股份持有国泰航空40%的股份、港机工程32.8%股权，国泰航空又持有港机工程27.4%股权。按2008年10月31日的市值计算，太古旗下的香港上市公司联合市值突破2000亿港元。此外，“太古系”旗下饮料行业、海洋服务、贸易并非上市公司。
与李氏的“长和系”一样，太古股权架构可以起到降低盈利波动幅度，从而平滑盈利的效果。由于太古控股国泰航空，二者在业务类型和业务地域上相关性较低，因而太古的综合盈利波动较小，而且国泰航空可以为太古提供稳定而连续的现金流，解决了太古地产回报期长的问题。而港机工程作为国泰航空旗下的上市公司，同样对前者业绩曲线起到了一个明显的平滑效果。
“李超人经常将旗下业务分拆上市，可以说李氏商业帝国中八成的资产在上市公司。而太古却很守旧，庞大的太古系究竟多大，估计只有其家族嫡亲能说清楚。”一位不愿具名的香港分析师称，“不过，你也知道，李嘉诚很擅长在市场预期利好的时候进行配售，在利好落空的时候进行回购，曾引发了关于保护小股东权益的广泛讨论。”
只是开头
慢钱有慢钱的赚法，尤其在中国内地，这更需要太古中国团队拥有洞见和胆识。
2000年至2003年间，陈南禄曾出任香港海洋公园主席，出乎意料地使海洋公园转亏为盈。因此，香港大班们称其为大班中的“桥王”(招多)。
1997年，香港刚刚回归，陈南禄以《航运业与大城市的兴盛》为题，提出继续打造香港的航运枢纽地位，以提升香港在世界的地位。“对于香港的繁荣与稳定，我认为建立一个强大的航空公司是一个非常重要的战略。”
事实证明，十多年前建议和眼光的正确。如今，香港牢牢地锁定世界级的枢纽港地位。而国泰航空也从当年的59架飞机，到今天飞机达167架。2006年营业总额超过610亿港元，2007年上半年，国泰航空创出26亿港元的盈利新纪录。
陈爱赛马，他饲养的“时时有机”与飞机有关，骑师的穿戴甚至都是国泰航空标志性的绿色。他曾说，等爱驹退役后，未来还会再养马，名字仍与飞机有关，初步的名称可能是“肯定有机”、“随时有机”及“随时上机”等等。
大部分时间里，陈都会带着招牌式的微笑表达自己的思想和观点。由于曾在北京工作，他时不时地说几个带有“儿”话音的词。“20年前，我就是太古的代表。”他说。1989年8月，陈的上司问他愿不愿意到北京，“我觉得我对祖国有信心，对北京有信心。但是我第一次来北京，人家讲话，我不知道人家讲什么东西。”
陈南禄请来一个老师教他中文。“我还记得她姓刘。我的老师不会讲广东话，又不会讲上海话，也不会英语。怎么教啊。”他回忆，“她问我能不能看明白简体字，我说没有问题。接着，她就让我每天朗读《人民日报》的社评。几个月内我的语法就可以了。你要知道，我一出口，对方的感觉是非常爱党爱国的。”
20年轮回，陈重回内地，能给守旧的家族企业带来新惊喜吗?听听他的回答。“太古一直希望在内地有更多一些发展，现在开了头的项目有几个。接下来，我们会有越来越多的投资。”“我们来统筹一下太古在中国未来的发展方向，长期投资要投在什么地方，策略是很需要的。”
依旧太古风格。
太古股份中国主要项目一览
地产部门1 广州天河区太古汇
预计在2010年项目可落成。总投资40亿元人民币，太古股份旗下的地产公司将持有97%的股权，并在项目落成后提供管理服务。2 2006年12月，太古地产向香港兴业国际集团收购上海静安区大中里项目。
3 2007年2月，太古地产收购北京三里屯一个正在兴建的工程，占其80%的股权，该项目即三里屯Village。
航空部门
1 国泰航空
是一家在香港注册的，并以香港为基地的国际航空公司。太古股份持有其40%的股权。2006年，国泰航空与中国国际航空股份有限公司交叉持股，持有对方17.5%股权，创造出亚太航空业中的最强组合。2 厦门太古飞机工程公司
这家公司成立于1993年，随着第六个双机位机库的落成，公司已成为全球最大规模的大型飞机维修中心之一。港机工程为其主要股东。其中，太古股份与国泰航空分别是港机工程第一、二大股东，占股比例为32.8%、27.4%。太古饮料
· 其拥有中国内地7个省份、香港、台湾以及美国11个州的制造、推广及分销可口可乐公司产品的专营权，是可口可乐公司战略合作伙伴之一。
海洋服务部门
· 太古海洋开发公司拥有全球最大规模和最现代化的离岸能源支援船队，为所有石油天然气开采活动提供支援。
贸易及实业部门
· 拥有全港最大规模的运动用品零售连锁店。实业方面，太古方糖广为人知。
