爱华网系列专题：《楼市的震荡与洗牌：地产大博弈》
作为1992年底成立进入房地产行业的企业，保利地产在2006年7月31日，就在上海证券交易所挂牌上市，成为股权分置改革后重启IPO市场首批上市的第一家房地产企业。 在其大动作频发的背后，有优异的业绩作支撑。2008年2月4日，根据保利地产发出的2007年度业绩快报显示，2007年公司预计实现净利润14.89亿元人民币，同比增长122%。保利并不是2008年第一个业绩预增的房地产企业，据不完全统计，有超过10家房地产上市公司业绩预增超过上年1倍以上。招商地产就是其中之一。 2008年2月19日，招商地产公布2007年年报，完成营业收入41.12亿元，营业利润13.27亿元，净利润11.58亿元，同比分别增长46%、76%和83%，每股收益1.616元。其良好业绩的背后，是巨大的资金投入和再融资的需求，即58个项目的资金之渴。2008年，招商地产将在12个城市同时发展58个项目，总规划建筑面积543.74万平方米，包括13个续建项目、30个新建开发项目和15个处于设计阶段的项目。这种发展规模对于资金的需求可见一斑，根据年报，招商地产的现金储备为35.88亿元，但应付账款就多达29.16亿元。 虽然销售回款是解决资金需求的重要渠道，但回款周期过长的现实，难以解决招商地产发展资金短缺这一燃眉之急。同样，银行方面的紧缩政策使得贷款也困难重重，即使招商地产能够获得高额的银行综合授信，但想要提现也是步履维艰。 在此情形下，逆势再融资似乎是唯一可行的选择。同时，作为主业可经营房地产的15家央企之一，招商地产也有多次向资本市场"伸手要钱"的经历：2006年底发行15.1亿元可转债券，2007年9月23亿元的定向增发……2008年2月16日，它还获得了6.5亿元的信托投资。 以往多次的融资成功，让招商地产在资本市场看到了希望。2008年2月19日，招商地产控股股份有限公司发布公告，称在2008年择机增发A股股票，募资80亿元。全部资金将用于购买招商局蛇口工业区有限公司拥有的花园城数码大厦、花园城五期、科技大厦二期、领航塔、领航园和雍景湾项目六宗土地使用权和14个房地产项目的开发建设。 与中国平安1600亿元、浦发银行400亿元的再融资相比，招商地产的80亿元增发应该属于"小儿科"。但因身处宏观调控和房价"拐点"争议的大背景中，其关注度比前两者有过之而无不及。深圳是招商地产的大本营，同时也是全国房地产市场的风向标，中天置业、创辉租售等事件之后，深圳房地产市场显得更加风不平浪不静，此时招商地产80亿元的再融资变得敏感异常。
2008年以来，仅滨江房产、上实发展等少数地产公司的上市和再融资方案获得通过，监管层对于地产商再融资的态度是慎之又慎。如果此次招商地产再融资方案获批，是否意味着对房地产市场长达半年之久的紧缩政策有所放松，其信号意义更被市场所看重。
