爱华网系列专题：《持续获利选股8大指标：怎样选择成长股》
第2章 值得期待的成长 既然成长可以衡量，就必然值得期待 你任何爱的回报。当风险太大的时候，你唯一的选择就是卖掉它们。 很多顶尖扑克高手都是数字奇才，他们的胜利法宝就是数字。统计和量化思维在这样的领域中都能大行其道，何不将其用于股票？ 按照传统的投资方式和证券分析模式，证券分析师首先需要做的就是拜访企业的管理层、顾客和供应商，然后建立复杂的模型，据以测算企业未来的财务状况和经营成果。证券分析师每天都要把大量的时间花费在电话和会议上，他们唯一的目的不过是要找到股票中的胜利者。这种过程不仅费力不讨好，而且成功率极低。 迷幻的故事会 为了让投资者接受自己的选择，这些分析师总是自欺欺人地投身于自己编造的故事之中，笃信自己的预测结果就是市场的未来走向。于是，这些貌似美妙的故事引诱着投资者一步步走向失败，打败市场注定将是一场永远也无法实现的美梦，而赔钱则成了不可避免的未来。
打发晚间闲暇时光的最好办法，就是和朋友坐在一起，边喝酒，边听故事，其乐融融。但如果用这样的方式为自己挑选股票，那就有点对自己的钱包不负责任了，因为从长期看，它也许会让你赔上一大笔钱（在某些情况下，短期内就会让你赔得一干二净）。不过，华尔街的证券分析师确实喜欢寻找故事，更喜欢大张旗鼓地讲故事，因为这就是他们挣钱的基础。20 世纪60 年代末期，他们的主题是联合企业，于是，那些侧耳倾听并信以为真的人实实在在地赔了一笔。80 年代初，故事的焦点转移到石油、天然气和不动产，信以为真的投资者又赔了一笔。到了90 年代末期，他们的中心词又变成技术和互联网革命造就的范式转变（paradigm shift ，也译为"思维习惯的转移"或"思维变迁"。具体含义为，在遇到按现有思维方式不能解决的问题时，我们就需要对现实观点进行改变，同时也要改变我们感知、思考和评价世界的方法，这种改变就是范式转变。--译者注），同样，轻信者仍然没有逃脱赔钱的宿命。这些投资故事越有诱惑力、越吸引人，投资者就越容易陷入海市蜃楼，走进一场永不止境的梦魇。因此，对越动听的故事，我们就越要谨小慎微。 我们的祖先认为，我们今天所知晓的一切都是彻底错误的。人类似乎一定要为自己的世界以及这个世界里所发生的一切杜撰借口。于是，人们把农作物欠收归结于上天的迁怒；牲口丢失，则是因为有些人没有用合适的动物祭祀山底下的巨人。但时至今日，我们都知道，作物欠收是因为过度种植和土地贫瘠，而牲口丢失则是因为自然界中现实存在的掠食者，比如说豺狼。这就是现实：在缺少科学依据的条件下，我们会按自己的意图为这个世界发明理由，而这种把缘由诉诸于魔幻和超自然的故事，每天都在华尔街上无休止地演绎着。我们经常会听到分析师这样说，"股票本来应该很有希望上涨，但却因为价格形态向上突破的失败，而导致股价一落千丈"，或是"移动平均值在本应反转时出现下滑"。更让人不可理喻的是，我们甚至会听到这样的说法，"这些专利本应予以批准，但顽固守旧的FDA 却对2 000 名新药试验对象无法解释的死亡纠缠不休"。当心：股价形态的破败或移动平均值的下降，并不会导致股价下跌，企业也不会因为FDA 而遭遇财务问题。在所有这些事例中，都存在着一种与科学分析相违背的思维模式。
