爱华网系列专题：《40家企业渡过危机的策略：过冬法则》
"经济放缓了，利润压缩了，银行不愿意借钱了，这个成本谁来付？"黄伟明说，无论是供应商还是渠道商，都希望手里尽快攥着现金，而联想需要跟供应商和渠道商商谈，重新设定游戏规则。"压力肯定是有的，但是我不相信这个（现金周转期）会变成正数，这个可能是-23天，也可能是-21天。"黄伟明相信只要管理得好，联想还能够保证负的现金周转期。 不过此时此刻，联想还是需要储备一定的现金以备不时之需。 截至2008年9月30日，联想的净现金储备为15亿美元，而截至6月30日，联想的净现金储备还高达18亿美元。
"一方面，联想第二季度的利润降低了；另一方面，联想的业务量增大了。"黄伟明解释说。迫于美国经济危机和中国消费放缓，联想2008年第二季度毛利率由2007年同期的15%下降到12.6%。与此同时，联想加大了对巴西、印度等新兴市场的投入，也相应地增加了运营成本。 那么，在经济萎缩期，企业都不约而同地捂紧了口袋，是不是现金流越多越好呢？"从公司价值来看，现金属于公司，公司属于股东，就等于公司不需要那么多的现金，从某个意义上来说，应该是一个合理的数值。"黄伟明说，"但是当经济环境比较差的时候，原来合理的数值可能是1，现在可能是5。" 市场最明显的改变是，银行不愿意再借钱了，企业对现金流的把持尤为重要。"企业没有现金就好像人没有血液一样，有再大能力也活不了。"黄伟明说，联想现在要看未来两个季度现金流的走势，提前预测有没有一些将会遇到的问题，有问题将会怎样处理等。 尽管联想并没有较大的负债，业务运行中也不需要持有大量的自有现金，但是目前的经济形势还是让联想对现金保持了高度的敏感性。"毕竟整个市场变化太大，我们要以防万一。从公司管理来说，现在不重视现金是非常危险的。"黄伟明说。 对于联想来说，现金有两层意义。一方面，为了保证利率的最大化，企业经常将大额现金存入银行，偶尔会向银行进行小额短期借贷，以保证现金的流动性，而现在，银行不愿意再借钱了，联想就不得不储备更多的现金以备流转。 更重要的是，作为以规模化见长的PC行业来说，联想的现金储备还有更大的意图--收购。"万一有收购的机会，我们就可以马上进行。"黄伟明说。 2004年末，联想曾以12.5亿美元完成了对IBM PC业务的惊天大收购，一举跃升为全球第三大PC厂商，并在随后的三年逐渐完成了对其业务、文化的整合。现在，联想的老三位置易主宏碁。 而被剥离出来的富士通PC业务再次被盛传为联想的收购对象，黄伟明并未对此置评，不过他表示，收购绝不以争夺市场老三位置为目标。 "今年的经济形势令很多公司价格回到合理的价位，甚至很便宜，而且联想具备财务和管理整合的能力。"黄伟明说，"联想倾向于考虑收购规模比较大的、增长比较快的公司。"
