爱华网系列专题：《中国经济裂变与转型之路：大变局》
股市的低迷状态也让证监会坐不住了。4月20日，证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，以规范"大小非"的转让问题。到7月份，证监会又宣布，"大小非"减持情况将在每月上旬定期披露。此后，管理部门又出台了一系列规范大小非减持的规定，不少上市公司的大股东还站出来公开承诺不会减持。 但这些政策显然最多只能暂时缓解一下市场压力，并不能真正解决"大小非"减持问题。我们无奈地看到，既然我们已经选择了股权分置改革，就要承认"股改契约"。在大股东以"对价"换取股权的全流通之后，现在再次推倒重来也是没有根据的。这也注定了2008年的股市必须得承受大小非解禁的阵痛。 本来，如果市场资金充裕，大小非本来也可以不成为问题。但大小非解禁出笼却生不逢时。2008年恰好是一个多事之秋，货币政策日趋紧缩，国际游资纷纷回撤。在一个寒气逼人的市场，大小非减持跑路的步伐一个比一个更匆忙。 这就叫屋漏偏逢连夜雨。当股市遇到泡沫，当大小非遇到金融危机，A股就此变成了投资黑洞。无论多头怎样鼓劲，无论监管层出动多少利好，A股一头向下，再也不肯回头。 需要说明一下的是，在下跌过程中，监管层或许是担心再次背上"政策市"的骂名，一开始是期望依靠市场的自发力量自我修正，做出了"不干预市场"的姿态，而没有把A股放到整个国际金融危机、国内大小非凶猛的大背景下来考量，导致A股呈现出非理性的下跌态势，一再地延误了救市时机。
A股的暴跌，不仅仅是账户数字的缩减，也埋下了2008年末车市、房市等市场消费乏力的种子。当前的中国股市与以前有一个明显不一样的特点，就是参与者不再仅限于专业股民了，借助手机炒股软件、计算机网络的普及，一代白领和中产阶层被卷进这场炒股大潮。 目前，中国有1亿多的股民，股市里有4 700万个账户，其中相当一部分是一些有闲钱的中产阶层。根据2008年末的统计，中国股民年内人均亏损38万元。这就意味着A股市场的每一位投资者平均每天损失1 577元。就拿房地产市场来说，中产阶层正是购房的主力军。买一套普通商品住宅的首付资金通常为10万到20万元，正好与现在股民被套的资金相当。他们恰恰又是最需要住房的群体。 在年末"扩内需"的背景下，这一问题更显得尤为致命。 都说股市是经济的晴雨表。2008年刚刚进入第一季度，股市就寒气逼人，以雪崩的姿态下跌，给了我们一丝不祥的预兆。A股的寒气，是不是暗示着整个经济气候在"变脸"呢？ 隐忧初现，危险慢慢迫近 危机来临之前，总是充满了癫狂的气氛；危险总是在极度的亢奋中，悄悄的潜入，让人来不及提防。 新年伊始，纽约商品交易所交易员理查德·阿伦斯创造了历史。 2008年1月2日，非洲的石油重镇哈科特港有两所警察局、一个高级饭店和一个俱乐部被攻击，18人在攻击中死亡；另一个石油输出国阿尔及利亚也发生了自杀攻击。 非洲产油区动乱加剧的情势加剧了资本市场的恐慌。这一天，交易员阿伦斯以每桶100美元的期货价格挂单1 000桶原油。他本来只是尝试性挂了这个100美元的价位，没想到最终成交了。 于是，原油100美元一桶这个历史性纪录就这样由阿伦斯一手创造了。这一价格立即震动了整个世界。第一个下单的阿伦斯成了历史时刻的"缔造者"。
