第21节:投资基金前,先避免六大盲点(9)



系列专题:《5千赚500万的方法:富总裁教你买基金》

  另外有人强调:基金拆分 "物美价廉" ,为基民提供以低价购买优质老基金的好机会。不可否认,大部分能够获准拆分的基金,多属于业绩良好的基金,但是,如果你认为它是好基金,即使净值3元时也是好基金,直接去买就好了,为何要等拆分?至于在拆分后净值低时才购买,绝对是错误的观念。

  基金拆分

  所谓的基金拆分,类似于股票的配股,是在保持基民资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总份额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。

  假设某基民持有A基金1 000个份额,当前基金份额净值为2元,则其持有的基金资产为2 000元(2×1 000)。基金公司决定对该基金按1∶2的比例进行拆分,基金份额净值变为1元,而基民持有的份额由原来的1 000变为2 000(1 000×2),其对应的基金资产仍为2 000元(1×2 000),资产不会因为拆分而不同。还有一个支持购买拆分基金的论点就是,和新基金做比较,拆分基金在新的申购资金进入后,基金经理根据市场情况可以快速地建仓,并保持较高的持仓比例,而新基金则需要3~6个月的建仓周期。因此,基金拆分提高了基民的机会成本。再者,基民在老基金拆分前后都可以随时申购赎回,不用受新基金发售期和封闭期的限制。事实上,如果你担心购买新基金会有上述的缺点,就直接购买老基金吧,而且不一定要购买拆分的老基金。

 第21节:投资基金前,先避免六大盲点(9)
  基金拆分也不是在中国才有,国外也有这种情况,但拆分的理由不完全相同。国外的基金拆分,是因为净值高到小额基民望而却步,资金太少可能买不起,或只能买到几个份额将来想部分赎回也很困难,例如国外有只基金名为景顺科技,2000年时基金份额净值上涨至400多美元,等于约3 000人民币,于是基金公司以1∶10的比例将基金进行拆分,以满足小额投资人的需求。

  但是,中国基金的份额净值最高也只是三四元而已,如果说3元买不起1元就买得起,似乎有点可笑。基金拆分之所以会形成热潮,关键还是在于基金公司在迎合基民对低净值基金的错误偏好。

  基金拆分后业绩不增反减

  中国第一只拆分基金--富国天益基金当初进行拆分时,和国外的情况比较类似,主要是为了解决基金高净值与资产规模过小之间的矛盾,使更多小额基民能够购买。但由于该基金规模由拆分前的6.09亿份增加到拆分后的38.86亿份,资产暴涨6倍多,因而吸引很多基金公司效法,后来的拆分就明显偏离了这个初衷,不管基金业绩好不好都要拿来拆分,并且连一些规模适中的基金也参与到其中。

  根据事后的研究,这些拆分后的基金业绩反而不如从前,主要的原因有两个。第一,如前所述,基金规模过大,会导致业绩不良,再者,基金规模迅速扩大,基金经理适应不良,不知如何操作,原先在小规模时的良好建仓,一下子被打乱了。第二,假设基金规模原来是10亿,拆分后吸引了40亿的新资金,纵使没有适应不良的问题,基金经理还是需要慢慢建仓,由于这只基金在过渡期现金部位太重,基金业绩势必会往下掉,这对原基金份额持有人是不公平的。

  为了防止拆分基金的大量申购,保护原有基民的利益,有些基金公司在进行基金拆分时都做出了"限量申购,确认比例"的规定,避免因规模暴增严重影响基金的业绩。

  总之,因为基金份额净值低而去买拆分基金,是完全错误的想法。如果你持有的基金将进行拆分,且规模暴增,可以考虑先行赎回,以免基金收益被稀释,再转买其他规模适中的基金。

  1.基金份额净值高低与未来业绩表现没有绝对关系。

  2.有过去业绩可寻的旧基金,会比新基金有保障。

  3.分红越多不代表基金越好,评判基金业绩应参考累计净值。

  4.复制基金的业绩不一定好,如果母基金规模不大,应选择母基金。

  5.选择基金规模适中的基金,太大或太小都不好。

  6.拆分基金不一定好,可能会因为规模激增而影响业绩。  

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