爱华网系列专题：《中国版阿信的传奇经历：中国女首富张茵》
原料保障是竞争利器 以低廉的价格在美国收购废纸；以低廉的运费运到中国；利用大陆土地、能源、人力方面的优势，以低廉的成本生产出紧俏的高档产品--张茵夫妇构建的产业链，从前端起每一个环节都在自己的掌控之下，都具备成本优势，都有利可图。产业链末端输出的则是供不应求的高档产品……成功的"纵向一体化"及对产业链的优化把握，这就是中国新首富诞生的秘密。 事实上，玖龙纸业强劲的业绩表现，从CAN(美国中南公司)在美国的废纸回收就开始了。如果说废纸回收再利用链条，一端是价值不菲的造纸机，那么另外一端就是美国的废纸回收系统。 与单一产品颇具实力的竞争对手理文纸业、景兴纸业、山鹰纸业等相比，玖龙是牛卡纸、高强度瓦楞芯纸和涂布灰底白板纸三个单项上的冠军，产能距离与对手越拉越大。而它最突出的竞争力是能通过中南公司获得稳定廉价的原料供应，根据中诚信国际2007年对玖龙纸业的评级报告，造纸原料约占总生产成本的60%，其中废纸占54％。"废纸现在是抢手货"广东省造纸协会副会长吕永松说，"扔一团废纸在外面，没10分钟就被人拣走了"。 根据统计，2007年造纸行业原材料价格继续上升。而规模较小、非垄断地位的企业，基本不具备原料价格谈判能力，完全受制于上游浆价。据统计，2007年1-6月，中国纸浆累计进口量为421万吨，与去年同期相比增长2?5%，但累计进口金额为26?44亿美元，同比增长25?4%。可见，价格的提升对于造纸厂是巨大的挑战。
公开资料显示，玖龙集团的原材料开支约占销售额及销售成本58%及78%。但是，张茵控股的另一家公司--美国中南控股公司在废纸回收的控制能力，为玖龙的原料输送提供了稳定的供应。 因为主业为废纸回收的中南公司，占据着全球最大的废纸来源国--美国50%以上的废纸收购市场份额。 公开信息表示，2007年度，玖龙向中南公司采购29?224亿元，约259万吨的废纸。折算过后，废纸价格相当于145美元/吨。对比市场价格，业内人士介绍说，进口美国废纸的价格包括运费大约在230美元/吨(折合人民币约为1679元/吨)左右，而国内的废纸价格则在1300元/吨左右。 与此同时，在中国造纸这样一个朝阳行业里，原材料采购也成为玖龙纸业区别于其他竞争对手的一个利器。从2000年以后，美国中南公司一直是美国最大的废纸出口企业，张茵的造纸厂自然要比别人多一份原料保障和成本优势。 整个造纸行业产业链包括，上游资源(林木或废纸)，中游造纸车间，下游纸制品(属消费品)。行业内的利润分配主要由上下游供求关系决定。在下游需求旺盛的情况下，毛利率的提升，主要取决于原材料的控制能力。 张茵在国内拥有自己的造纸厂后，便不会再为进口废纸的销路担忧。"大不了放在自己厂里自己用，敢进货这一点，让张茵占据了不少先机。"
