爱华网系列专题：《交易冠军：一个天才操盘手的自白》
研究报告风波
我决定不要再让自己继续当医疗管理产业的啦啦队长，沉下来，最好开始撰写一篇报告，深入探讨产业所面临的问题，尤其是政府法规对这个产业可能形成的冲击，然后预估这些问题对未来的盈利到底有什么样的影响。 我草拟了研究报告的大纲，然后送给先知看。9月底，我收到一份先知回复给我的备忘录： 公司内部备忘录 日期：1972年9月28日 收文者：马丁?舒华兹 发文者：先知 抄送：狮身人面 我很喜欢你对医疗管理产业的研究报告大纲，希望你能全心全力完成此份报告。这份报告很有可能成为一篇非常、非常优秀的作品。随时请狮身人面抽出时间协助你。我想他很乐意，也很有能力提供必要的支援。 所以，我开始和狮身人面一起合作，几乎把全部时间花在撰写报告上。连续几个周末，我都开车到他位于在西彻斯特郡的漂亮房子，两个人待在地下室，摊开所有公司的财务报表和年报，深入研究其中的资料。我们绘制各类图表，想从中找出任何可能不利于医疗管理产业的各种因素以及趋势。 我们所绘的图中有医疗收费占国民生产总值百分比分析图（感谢医疗保健和医疗补贴制度，这项百分比正在上升中）；病床使用率走势图（那些成立三到四年的医院中病床使用率并没有增加）；有病人住院天数图（这项数字在全国各地都下降，这可能是因为低出生率和门诊设备的改善有关）；有医疗收费价格图（在过去几年中，医疗收费价格的年增长率均被限制在6％以内）；也有新医院增加率图、医疗支出占总支出百分比图、医院总支出占国民生产总值百分比图，以及一张总成本图。我们针对毛利、净利、总支出、每天每名病患对税前净利的贡献额加以假设，而狮身人面则不停口中念念有词：“马丁，马丁，这些公司的市盈率不该这么高，应该要和公共事业产业股一样才对。”
