爱华网近期，我撰写了一系列关于保险资金投资房地产的博客，最后，我想对未来出台的保险资金投资房地产实施细则做一猜想，算是这一系列博客的收尾。如此，自政策演进始，至政策猜想终，也算是善始善终了。
猜想一：投资比例
从国际经验来看，一般不动产投资在保险资金运用占比为5-10%，考虑到目前寿险资金投资基础设施投资上限为5%，以及保险监管机构的审慎性惯例，我预计保险资金投资房地产的上限不会超过5%，并存在执行一段时间后，视情况适度调整投资比例的可能。同时，借鉴保险资金投资基础设施政策的经验，寿险资金和财产险资金的投资比例可能会有所差别，对财产险资金的使用限制将会比较严格，可能不会高于2%。猜想二：投资方向
保监会主席助理袁力曾表示，通过商业性地产投资，之后通过租赁来获取稳定的收入，这样对寿险公司的资金回报会很有好处，但是在房地产开发和买卖、炒房方面的投资，这个基本不允许。从保险资金的使用要求来看，在诸多房地产产品中，商业房地产项目以及持有型物业更为符合保险资金安全性、收益性、流动性以及资产负债匹配的要求。
猜想三：投资方式
房地产投资作为一个专业的投资领域，保险公司在这方面的人才储备和管理经验都比较欠缺，监管部门将会重点考虑间接投资，例如，以信托的方式进行投资，2007年4月，中国平安旗下平安信托与四川锦弘集团合资成立弘安投资管理公司，双方将投资18亿元对成都一环以内核心地带的3个项目进行改造，投资建设酒店、写字楼等综合性物业，此举或可视为监管层对房地产投资方式的一种尝试。截至2008年底，我国保险业总资产3.3万亿元，保险资金运用余额3.1万亿元。若以3.1万亿的5%计算，则可投入房地产的资金为1550亿元，面对如此巨额资金，房地产业准备好了么？后市如何，我们翘首以待……
