爱华网继去年年底“金融国九条”和“金融30条”反复提出大力推行房地产信托投资基金试点之后，有关REITs出台时间表的传闻便不绝于耳。众所周知，REITs是为商业地产运营商提供的一条融资渠道。可以想象的是，而REITs的推出，无疑对商业地产运营商带来巨大的发展机会，一个全新的商业地产时代或许会在中国大地全面展开。那么目前中国已经到了发展商业地产的时候了吗？
我们知道，日本的住宅市场在上世纪50年代-70年代末，得到了巨大的发展；而商业地产则是在80年代后快速发展起来的。
从产业结构看，日本70年代初，第二产业与第三产业的比例大致平衡。这与我国2007年的结构比例数据相近：第一产业占12%，第二产业占48%，第三产业占40%。从就业人口看，日本60年代三产的就业人口比例大致是3：4：3，70年代三产的就业人口比例大致是2：3：5，80年代以后，从事商业、金融、服务业的人口几乎占50%以上的比例。而我国2007年的数据是：第一产业占41%，第二产业占27%，第三产业占32%。（从这个角度也可以看出我国第一产业的生产效率还很低。），还不到人家60年代的水平。从人均GDP看，日本是在66年达到人均1000美元，71年突破2000美元，74年达到3000美元，我国目前大致与日本70年代接近：2008年人均GDP大约是3200美元。
从增长模式看，日本上世纪70年代的增长主要依靠投资和出口拉动。民间企业投资增长率在1973年和1974年曾高达20%。外贸出口增长率，在整个70年代都保持着两位数的增长。经济增长主要靠量增，而品质和技术方面低于发达国家。这一点与中国当前状况非常接近：我国现在是钢产量第一、煤产量第一，劳动密集型的服装等还是出口的主导产品，但是在高端的、技术含量比较高的，附加值比较高的产品并没有优势。
从对外投资特征看，日本在战后到上世纪60年代，对外投资以非制造业为主、亚非拉发展中国家为主。而到了上世纪60年代到80年代之间，对外投资以制造业投资为主，对发达国家的投资增长迅速。80年代以后，对外投资主要是并购投资，降低了对美国的投资，提高了对亚洲特别是中国的投资。从这个角度看，我国当前更接近日本上世纪60-70年代：对外投资以制造业为主、发展中国家为主要投资区域。
这样看来，我国当前商业地产的大发展恐怕还要等上一段时间。
