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投资者报(记者薛玉敏) 大盘蓝筹股强劲拉升，上证综指一鼓作气站上年线并连续几天守住2500点——4月中旬，A股市场强劲的表现引起投资者的关注。但疑问也相伴而生，跨过作为A股牛熊分界线的年线之后，市场究竟会迎来怎样的新格局？在即将到来的5月，A股是向上还是向下？能否掀起“红五月”行情？ 《投资者报》记者先后采访了数名私募、公募基金经理、券商分析师以及理财顾问，他们认为，4月份股市仍然存在上涨空间，但对于今年会否出现“红五月”行情，除华宝兴业基金公司机构理财与海外业务部总经理陈海峰相对看好外，其余人士均持相反态度。 “这一轮行情仍然是反弹，在反弹到高点后，必然回落。”私募基金经理吴国平认为，不排除A股再次跌穿2000点的可能，这是因为，行情一旦转势，需要弥补上涨行情跳空造成的缺口，股市有可能回到起点。 4月份仍有向上空间 尽管上证综指创下近期新高，但机构人士多数认为4月份以至二季度仍会有向上空间，只不过走势会更为震荡，股指将呈现区间波动上升态势。 陈海峰分析称，从一季度宏观结果及二季度宏观先行指标来看，中国经济宏观面的确在转好，从银行放贷的情况看，流动性保持了超预期的充沛，进出口数据也明显好于预期，短期存在见底的可能。经济宏观面好转最近在股市有了明显的体现，特别表现在上游资源类股票，如从宏达股份、云南铜业、中国神华等一些上市公司最近的涨势就可看出。 在他看来，央行最新公布的信贷数据持续攀升等对股市的利好，以及大小非抛售意愿的降低，都会促使A股的上涨。不过他也提醒说，虽然宏观经济在好转，一些微观数据下滑却超过预期，如多数企业一季度盈利将低于预期，这对A股市场会形成短期负面影响。 “目前宏观经济已经触底，最坏的时刻已经过去。”银河证券分析师张琢更乐观地告诉记者，3月份采购经理指数经过连续4个月回升后达到了52.4%，位于扩张与收缩的分界线之上；发电量增速为-1.4%，下降幅度较今年1~2月和去年11～12月显著缩小；而作为宏观经济同步指标的物流数据，国内航空客运量、集装箱吞吐量、公路车流量等也都出现了积极变化。 “当然，经济和流动性也存在一定隐忧。”张琢预计，未来A股市场将震荡上行，一旦在年线之上站稳，投资者的信心将会受到较大鼓舞，市场会重拾升势。 吴国平从技术面分析股市仍有上涨的空间。 他认为，判断一轮行情是否结束，一个标准是看权重股的涨势。4月13日股指大涨当天，中国石油、中国石化等大盘蓝筹股刚突破年线，还远未到疯狂的时候。 他提到，在股市还没有完全站上年线的时候，市场的忧虑情绪很大，担心行情的基础不牢固。但随着股市突破年线，投资者的投资情绪转变，对股市可能会变得更加乐观。 “在大蓝筹股还没有疯狂时，行情结束的概率比较低。现在，市场争执的主要问题不是能否上涨，而是上涨行情达到什么点位才有风险。”吴国平强调。 对“红五月”持谨慎态度 或许是因为普遍判断4月份A股仍有上涨空间，因此，对于出现“红五月”的可能，接受记者采访的多名机构人士并不看好。 吴国平分析说，这一波由资金和政策推动的行情，不会那么短暂就结束。那些由信贷等各种渠道流入股市的短线资金，主要的操作方式是做波段，这一波段的时间约在3个月到半年。照此推算，5月份将是行情转折点。 “4月乐观，5月保持谨慎。”吴国平总结说，离5月份还有近半个月时间，足以打开不少向上空间。他甚至预言，到时市场会达到疯狂，股指可能站上2700点、2800点，而在市场对行情一片看好时，风险就来了。 “5月份能否有行情，要看4月份够不够‘逼空’。我认为，4月行情向上的概率还是挺大，逼空可能性也很大。如果各方资金配合得好一点，5月份的前半月可能还会惯性上扬一点，但下半月就需要高度警惕。” 展恒理财首席研究员李建学也对5月行情保持谨慎态度。 在4月11日展恒理财举办的论坛上，李建学告诉记者，今年5月A股表现如何，主要是看4月15日举行的国务院经济会议，会不会推出刺激经济、民生消费的政策。 从目前的消息面看，相关政策并没有出台，4月16日上午股指随之出现大幅震荡。 李建学认为，从他们对A股后市表现的分析看，在央行信贷是否能够持续保持高位水平的不确定性下，股市肯定会面临大的回调。 值得注意的是，陈海峰是接受记者采访的人士中，唯一相对看好A股市场“红五月”行情的。 “从现在来看，一季度上市公司业绩低于预期，市场有一定风险，行情有可能在4月先行进行调整，调整后A股市场可能出现红五月行情。对于出现红五月的概率，我认为会超过50%，总体上是震荡向上。”陈海峰乐观认为。 将迎来二次探底 在A股市场连创反弹新高的逼空行情下，让机构人士更担心的是，A股或许不久就要迎来二次探底。 张琢认为，虽然大部分人对于4月的股市比较看好，但从去年10月股指最低到现在的反弹新高，涨幅达到52.08%，面临的调整压力较大。 “经济和股市的复苏都不可能一蹴而就，将是曲折反复的过程，二季度市场在继续冲高后，可能会探寻业绩底，回调幅度20%左右，大概在2000点附近筑底，其后将迎来业绩复苏的预期改善行情。”国泰君安证券策略研究员翟鹏如此表示。 也有相对乐观的。北京一位不愿透露姓名的基金经理认同二次探底的判断，但他认为，由于大部分机构认为宏观基本面在转好，越来越多的机构会参与股市投资；另一方面市场的流动性的确很强，前脚只要市场一跌，后脚就有新资金进去，投资者的风险承受能力增加，所以市场底部应会逐步抬升。 他认为，二次探底不会低于3月份的最低点，也就是不会跌破2000点。
