爱华网投资者报(记者) 联合证券
房地产行业开始脱离底部 土地市场的回暖，再度印证了当前楼市的回暖。开发商无论是资金实力上，还是对未来楼市的信心上，都在回暖。而近期国务院发布的商品住房项目资本金比例将下调的通知，将再度为房企资金松绑，使房企的负债能力以及滚动开发能力都进一步提高。 在此背景下，我们判断4月份土地市场的回暖将只是个开始，未来土地市场仍将不断升温。我们认为4 月土地市场的升温，已明确体现出企业拿地意愿开始上升。因此房地产行业应该是开始脱离底部，房地产股票有趋势性投资机会。 申银万国 房价回升凸显投资机会 随着销售的超预期回升，以及供给大幅收缩，预计部分城市下半年供需格局将发生改变，由此导致价格回升速度快于我们前期的预期。 预计二季度，出台抑制或鼓励房地产销售政策的概率均不大。房地产及固定资产投资的逐步恢复，使得经济向好预期进一步增强，信贷整体宽松，潜在通胀预期也是推动房地产成交量回升的重要因素；随着房地产价格回升预期的出现，股票的投资机会也将再次显现。房地产价格的回升将带来毛利的修复，从而能够提升企业盈利状况。 长江证券 关注区域性地产公司 4月底国家政策继续放松地产企业银根，流动性将再次成为主导行业发展变化的关键性因素。企业层面流动性的释放，意味着房价逐步稳定、土地成交逐步活跃以及新开工的增加。当然我们认为这样的一种释放，直接提升了地产行业中小公司的估值水平，这些企业彻底走出资金链的危局，属于反转类型投资机遇。 此外，土地出让市场已有回暖迹象。由于一季度的超预期销售，我们预期新开工面积会出现增长。进入5月份，随着短期企业估值进入到一个较高水平，大家需要重新梳理投资逻辑。地产股票的反弹有脉络可寻，其轨迹应为政策情绪波动—成交变化波动—行业全面复苏成长。楼市成交将在夏季出现波动，建议关注部分区域价格变动带来的机会。 民生证券 维持超配优质地产股策略 从房地产行业资金层面来看，用货币资金与短期借款与一年内到期非流动负债之和作比较，得知开发商短期内依然存在资金缺口压力，但综合前几年的情况来看这个压力并不大。 2008年全年房地产上市公司共实现营业总收入2029.22亿元，同比增长15.23%，共实现归属于母公司净利润250.99亿元，同比增长5.65%，符合我们之前对于全年度5%~10%的盈利预期。保守预计2009年房地产企业整体盈利水平会比2008年增长5%~10%左右，利润高点依然出现在二季度和四季度。与2008年相比，2009年行业盈利上有优有劣，但总体优大于劣。投资策略上，维持超配优质地产股的策略。
