爱华网二季度，我国宏观经济运行有望继续好转，投资继续快速增长、消费市场保持稳定、工业增速稳中趋升；但是，受外部环境冲击，出口难以摆脱下滑趋势，受基数等因素影响，价格指数依然呈下行趋势。 工业生产增速稳中趋升 二季度，我国工业库存调整期基本结束，意味着工业增长急剧下滑阶段告一段落，但是由于去产能化过程刚刚开始，工业生产仍然难以恢复快速增长。工业生产企稳的有利因素主要有：一是工业品去库存化阶段基本结束。从企业产成品资金占用增长率的变动趋势看，去年8月份工业库存达到了本轮经济扩张期的最高峰值（增长28.5%），去年11月末和今年2月末企业产成品资金占用增长率逐步下降，增幅分别为25%和11.7%，今年2月末比去年11月末增幅回落13.3个百分点，比最高峰回落16.8个百分点。有色、通信等行业库存增速已由上升转为下降。这表明工业企业“去库存化”任务初步完成。二是反映制造业景气程度的采购经理指数（PMI）已经连续4个月反弹，3月份升至52.4%，超过50%的收缩—扩张分割线。其中生产指数与新订单指数比2月份分别提高5.7和4.2个百分点。这预示着未来工业增长情况将有所好转。三是去年四季度4万亿投资计划中已落实的生产项目，二季度将逐步形成实际生产能力，有利于相关行业生产水平提高，带动全国工业增长企稳回升。四是目前固定资产投资增速较快，与投资相关的水泥、钢铁、环保设备等重要投资品需求增加，将推动工业生产回升。 抑制工业增长的因素主要有：一是由于目前世界经济形势仍在恶化，特别是我国主要贸易伙伴欧美日经济严重衰退，使得我国出口大幅下滑，将带动工业出口交货值下降，对工业生产造成较大压力。二是钢铁等主要行业库存调整出现反复。年初钢铁等重要产业原有库存基本消化，出于适当回补需要，产量大幅度提高，近期库存再次达到历史高位。由于当前出口需求萎靡、价格回落，这些产业存在“二次去库存化”问题，将对工业增长形成制约。三是比较普遍的严重产能过剩问题制约工业生产增长。 综合以上因素，我国工业增长虽然有所回升，但仍将处于底部调整阶段，初步预计，二季度我国规模以上工业生产增长7.1%左右。 二季度，促进投资快速增长的有利条件较多，一是政府投资力度加大。国家大力推进前两批已下达项目投资建设，并下达第三批中央投资。这意味着二季度中央对投资仍将保持强有力的支持力度。同时，二季度将有更多省市地方债得以发行，预计随着地方债大规模发行，相关省市基建项目投资将大幅上升。 二是信贷资金环境良好。今年以来，新增信贷规模创纪录增长，企业债券发行步伐加快，企业前期被压抑的资金需求将得以释放，资金链紧张状况有所缓解。信贷资金转化为生产投资的比例将稳步上升。 三是房地产市场回暖将提高相关投资意愿。当前一方面房地产市场销售量反弹，市场交易活跃程度提高；另一方面PPI走低，房地产企业生产用原材料购入成本下降。在这种情况下，房地产领域社会投资规模将逐步恢复。 四是区域间产能转移拉动投资增长。当前部分沿海企业受世界经济危机冲击，出口缩减，利润下降。为降低成本、实现产业升级，部分工厂逐步向中、西部内陆地区搬迁，产业转移将带来相关投资提速。 五是新开工项目高速增长促进投资增速加快。由于新开工项目计划总投资为全社会固定资产投资的领先指标，一季度新开工项目计划总投资规模同比增加87.7%，意味着二季度投资增长动力强劲。 尽管当前社会投资热情仍未充分调动，吸引外商投资困难加大，但是在政府投资的大力推进下，我国投资增速仍将处于较高水平，初步预计，二季度我国全社会固定资产投资名义增长27.6%，若扣除价格因素，实际投资增速会更高。
消费实际增长保持稳定 二季度，国家扩大消费政策力度继续增强，将有利于消费稳定增长。但失业人数增加、消费信心不足将抑制即期消费扩大。 政策等因素促进消费稳定：一是家电下乡、农机具下乡、汽车（摩托车）下乡等政策将进一步促进农村消费快速增长。二是国家新的医疗体制改革方案出台，有助于逐步改善居民消费预期。三是鼓励政策将促进住房、汽车等消费保持稳定。下调小排量汽车购置税、降低二套房贷款利率、提高公积金贷款额度等优惠措施将继续支持汽车、住房等主导产品消费回暖。此外，根据近期国务院会议精神，汽车、住房等消费产品成为政策关注的重要消费领域，预计相关优惠措施力度将继续加强，为二季度消费稳定提供有力支持。 就业等因素制约消费增长：一是就业情况不佳。高校毕业生就业困难加剧，社会进校招聘岗位数量减少；部分企业停产、半停产和岗位流失现象仍然存在，劳动力市场供大于求矛盾突出。就业减少将导致居民收入下降进而影响消费增长。二是农民增收难度加大。部分企业对返乡农民工进行了一次性现金报酬支付（包括社会保障在内），增加了当期农民工收入，但是这种收入不具备可持续性，加之近期农产品价格下跌，返乡农民工再就业困难，农民收入增长速度将放缓。三是目前社会消费主体——中产阶级消费热情不高，中、高档消费品销售规模下降，消费增长后劲受到影响。 总体而言，二季度，我国消费将保持稳定增长，预计社会消费品零售总额将增长14%左右，实际增速达到15.5%左右,与一季度基本持平。 出口下滑趋势难以改变 目前世界实体经济恶化超出预期，全球市场需求继续萎缩，二季度，我国外贸出口下滑趋势难以改变。 外部冲击不利于出口回暖：一是世界经济仍处于严重衰退之中。IMF春季报告将2009年世界经济增长率进一步下调为-1.3%；其中发达经济体大幅下降3.8%。从发达经济体来看，目前美国金融市场仍存在大量有毒资产，金融领域“去杠杆化”将经历漫长历程，此外本次金融危机沉重打击了美国居民消费信心，美式消费模式正在出现转变，美国对国际市场的商品需求大幅收缩；欧元区制造业产能利用率、经济景气指数和消费信心指数继续呈现下滑走势，失业率持续上升；日本月度工业产出下滑速度降幅加剧，同时进口和出口情况急剧恶化。新兴经济体经济增长普遍依赖发达市场，自身抵御风险能力较弱，经济短期难以回暖。世界实体经济加速下滑导致全球贸易将出现二战以来最大跌幅。WTO预计2009年全球贸易额将下降9%。在全球贸易缩减、主要出口市场经济形势恶化的大背景下，中国出口难以企稳回升。 二是贸易保护主义愈演越烈。尽管目前世界各国均在呼吁采取有力措施抵制贸易保护主义行为，但是国际贸易保护主义活动并没有停止，部分国家反而变本加厉，其贸易保护措施更加隐蔽，手段更加强硬，范围更加宽泛。贸易保护主义加剧将进一步抑制外贸出口。 三是人民币实际有效汇率仍然上升。一季度，人民币兑欧元与日元分别升值9.03%与6.96%，而与我国出口产品结构类似的部分发展中国家货币大幅贬值，中国产品价格优势明显下降，出口产品竞争力降低。 四是广交会成交情况差强人意。在世界需求萎缩的影响下，春季广交会以机电产品为主的第一期十类参展商品中，九类商品成交降幅超过两位数，其中化工产品下降45.7%、电子消费品下降35.4%、机械设备下降28.9%、电子电气产品下降14.3%。目前占出口总额比重接近60%的机电产品订单大幅度下降，预示未来出口仍将面临严重困境。 政策扶植将减轻出口下降幅度：一是出口退税率调整使企业成本降低。去年下半年以来国家六次调整出口退税率，惠及范围广、提高幅度大、政策力度强，对于稳定出口产生了积极效果。4月份再次上调六大产业出口退税率，有利于促进出口。二是贸易融资优惠政策将有助于提高我国产品国际市场份额。国家近期实施的提高出口买方信贷额度，扩大出口保险覆盖面，对外发放人民币贷款、尝试跨境贸易人民币结算等措施对于推进区域间贸易往来将产生积极作用。 总体而言，面对外需严重萎缩，我国通过提高出口退税率等措施可以在一定程度上减缓出口下降速度，但是不能扭转出口下降趋势。初步预计，二季度我国出口额将同比下降20.2%左右，进口额下降25.5%左右。 价格指数仍将呈下行态势 二季度影响各类价格继续下行因素较多，一是2008年物价先升后降的基数因素对二季度物价走势将产生较大影响。二季度CPI翘尾因素为-1.6%，这意味着即使各类消费品价格水平保持不变，居民消费价格指数仍将出现较大幅度下跌。二是粮食产量连续五年丰收，目前粮食仓储库存压力较大，农产品价格将有所下降。三是当前经济增长速度低于潜在增长水平，生产领域供大于求的状况并未缓解，产能过剩情况严重的钢铁等行业价格下降压力较大，工业品出厂价格难以止跌。当然，货币供应量大幅增长、政府加大对部分资源产品的收储等因素会在一定程度上抑制物价下跌。综合判断，二季度各类价格指数仍将下降，初步预计CPI同比下降1.3%左右，PPI同比下降7.5%左右。 既有政策需持续?经济弱项需扶持 国际金融危机仍在蔓延和深化，宏观经济回升基础并不稳固。为此，一方面,应继续认真落实好已出台的各项宏观调控政策；另一方面，应及早准备应对更为复杂严峻国际形势的政策预案并择机实施，引导我国经济稳定回升。 首先，认真贯彻落实好已出台各项政策措施。加快落实四万亿投资政策并严格监管、抓好十大产业调整和振兴规划实施工作、坚持适度宽松的货币政策取向是取得经济增长的重要保障。 其次，积极扩大人民币出口信贷。在积极扩大人民币出口信贷方面，增加面向亚、非、拉国家的出口买方信贷额度和扩大国内出口卖方信贷覆盖面。 三、有效缓解产能过剩矛盾。通过加大部分出口产品的政府消费与财政补贴，保护高端出口产能和市场力量继续淘汰落后产能。 四、大力调动社会投资积极性。积极培育新的投资增长点，通过减税政策降低社会投资成本。 五、增强扩大消费政策力度。大力支持“平价销售”模式刺激消费水平，推广实施节能环保消费工程。 六、大力引导贷款流向中小企业。下一步落实适度宽松的货币政策重点应放在引导贷款流向方面，通过窗口指导鼓励商业银行向中小企业、民营企业和农村投放更多贷款。以优惠政策鼓励农业银行和农业发展银行服务农村发展；试行国外已有成功经验的涉农贷款免税模式，鼓励银行在银监会允许范围内面向农村和农民开展较大数额的贷款业务；鼓励增加面向农村、农民的小额贷款业务；对以中小企业客户为主的中小型金融机构进行企业营业税、所得税或增值税优惠与减免；培育小企业信用担保、再担保机构，增强小企业融资能力。
