爱华网系列专题：3G营销观察
投资者报(分析员 赵妍洁) 从三年前3G概念首次出现在资本市场，到今年1月7日工信部发放三张3G业务牌照，围绕3G网络建设及相关产业的投资运作一直是市场热点。3G概念股也成为市场阶段性炒作的热点板块。 面对3G业务盈利前景尚不明朗的A股49只概念股，投资者该如何选择？《投资者报》通过综合调查和分析，选取6项评分指标进行打分，并对最后得分进行加权处理，得出综合得分并给予相应评级。 建议投资者重点关注中国联通（600050.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、武汉凡谷（002194.SZ）、烽火通信（600498.SH）、中天科技（600522.SH）等5家公司。 我们选取的主要评分指标为3G受益度、三年收入涨幅、三年净利润涨幅、三年毛利率涨幅、股价涨幅、市盈率。具体计算方式为：投资评分 = 3G受益度得分×20% + 三年收入涨幅得分×20% + 三年净利润涨幅得分×20% +三年毛利率涨幅得分×20% + 股价涨幅得分×10% + 市盈率得分×10%。 按投资评分小于2分、2~3分、3~3.5分、3.5~4分和4分以上分别给予1星至5星的投资评级。同时，建议投资者重点关注中国联通等5家公司。 上述5家公司共同的特点是均为所在通信细分领域的龙头企业，且具有较强的传统竞争优势和独具特色的业务创新能力。 如通信运营领域的中国联通，重组后整合运营实力进一步增强，2006年至2008年三年收入复合增长率达到20%，利润复合增长率超过200%。 获得三种制式中技术性能最高、全球用户数最多的WCDMA牌照，无疑将对联通发展3G业务影响直接且极具潜力。而市盈率不到8倍，且从年初到现在联通的股价涨幅仅为36%，远低于整个3G板块平均近70%的涨幅，预示着其在二级市场上还具有较大的上涨空间。
对比整个板块，中国联通在3G受益度、三年收入涨幅、三年净利润涨幅、股价涨幅、市盈率指标五项指标的评分都获得了满分（5分），仅有三年毛利率涨幅一项由于复合增长率下降2%，获得2.98分。
