三座大山指的是什么 华菱抄底:买下一座巨矿 还有“三座大山”



  本刊记者 高韬/文

  如果不是湖南人伸出的两张美元支票,澳洲首富就差点“憋死”在资金链断裂的泥潭里。

 三座大山指的是什么 华菱抄底:买下一座巨矿 还有“三座大山”
  澳洲首富名叫安德鲁·福斯特(Andrew Forrest),他唯一的财富就是世界第四大铁矿石供应商Fortescue Metals Group(下称FMG)里的35.97%股份。

  去年传宝钢入主FMG时,公司股价飙至10.59澳元,媒体巨子默多克在澳大利亚经营几十年都没有达到的高度——澳洲首位百亿澳元富豪就此出现,安德鲁成了一位资产达110亿澳元的澳大利亚首富。

  “没有最好的机会

  只有次好的机会”

  但这只是“纸上富贵”。

  安德鲁很难变现,而他那负债高达31.4亿澳元的公司,连日常运营都难维持。去年12月22日,FMG欠一家承包商360万澳元,结果用150万股份来偿付。这笔小钱,“澳洲首富”当时都拿不出来。

  一文钱逼死英雄汉。资料显示,FMG在澳大利亚皮尔巴拉地区拥有最大探矿领地,仅在其总面积15%不到的地域就发现了45亿吨铁矿石资源。

  但这家未来估值可能超过千亿美元的超级矿业集团,却有可能因为欠门口“马路装修队”几百万澳元工钱而胎死腹中。

  自2003年成立以来,FMG公司资金一直紧张。据传安德鲁最近几年到中国来,主要拜访对象是中国某些中资银行领导,他想在中国获得贷款。

  早在2003年,他就称已经计划投资12亿澳元建造一个港口和一条铁路,用来向中国出口铁矿砂。那时候他就和很多中国企业“曲径通幽”了,最多的时候,FMG和中国前二十大钢铁企业中的十一家签订了铁矿石合同。

  上帝关一扇门,就会再开一扇门。上帝为安德鲁开开关关了那么多门,他的头探了进去又缩了回来,非要在门里找到“威廉王子”不可。

  搞了6年,他的12亿澳元还没投进去,但中国人的12亿澳元却打了进来。2009年3月底,湖南省华菱钢铁集团(下称华菱集团)花费12.718亿欧元收购FMG5.35亿的股份,占后者股份的17.34%,成为FMG第二大股东。

  “投资项目,就像是在谈恋爱,看对了眼就下手。安德鲁就是眼力不济,没发现合适的对象”,湖南华菱集团董事长李效伟说,“刚开始见面时,他的姿态很高傲。后来,当他明白华菱就像是为他量身定做的对象时,他的态度就完全不同了。”

  “没有最好的机会,只有次好的机会。过去有,将来也会有更低的价格出现。但是找资源的公司很多,比我们有实力的公司又有很多。所以以我们现有的实力来说,这次收购FMG是我们抄的一个极好的底”,在华天酒店湖南厅休息室里,华菱钢铁公司总经理曹慧泉轻轻剥开了一颗荔枝的皮,对记者淡淡地说。

   “影帝”安德鲁

  叫福斯特的人,演技似乎都特别好。

  美国女演员朱迪·福斯特,凭借电影《沉默的羔羊》中的出色演技,举起奥斯卡的小金人。现年48岁的澳大利亚商人安德鲁·福斯特,凭借一套放风——澄清——再放风——再澄清的手段,玩转部分媒体,再加上“龙虾三吃”的招商方式,拿“影帝”来形容他的“演技”一点也不为过。

  5月8日,安德鲁刚下飞机,片刻也不休息,临时加开了一场记者招待会。他主动“爆料”说FMG正准备在上交所上市,这立即引起在场记者们的兴趣。几分钟后,“消息”传播开来,FMG第二天却矢口否认。

  前一天说得还有鼻子有眼,过几天就自己打自己嘴巴。看似自摆“乌龙”,其实一切尽在“影帝”掌控。安德鲁熟悉中澳两国国情,一直利用中国概念“公关”投资人,在亦真亦假的新闻中,FMG的股价也随之逆市上扬。8日“消息”出来后,悉尼时间8日当天FMG股票就大涨了16%。

  李效伟说,根据舆情监测分析,FMG成立以来,与中国的往来十分活跃。此前FMG只要与中国企业接触,安德鲁接受采访的消息就满天飞。“FMG公司CEO安德鲁是一个造势的高手、资本运作的高手”。

  号称“唯一”的合作,往往同时谈几家,引起紧张气氛。去年年底和华菱谈判时,FMG对外称还和英美资源、中投公司以及宝钢等企业合作。中投6月确实邀请FMG第二大股东Harbinger Capital派人来天津访问,但今年1月已暂停对冲基金业务,而英美资源早已声明不可能收购FMG。

  华菱是如何搞定FMG浪子这颗“浮萍的心”呢?

  李效伟说:“若不是与米塔尔较量过,我们没有足够经验‘对付’安德鲁。之前我有四五年的磨练,对国际规则有些地方我比他还熟悉,不会受他左右。”

  去年4月,和安德鲁刚接触的时候,对方开口就要255亿天价,结果62亿就搞定了。华菱集团这个入股价较当时股价还有12%的折价。

  “金融危机让作秀走开”。去年年底,这位“澳大利亚最富有的人”财富停留在17亿澳元左右,远低于高峰期的130亿澳元。

  去年6月,FMG全年收入2.01亿澳元,净亏损达2.26亿澳元。去年12月,公司总负债达31.40亿澳元。FMG 还官司缠身,可能要被他人索赔3亿欧元;由于缺钱安保设施做得不够,矿区里发生多名工人死亡,已经引起恐慌。

  转角遇上爱。2月21日,身在巴西的李效伟,与FMG的安德鲁在电话里聊了一个小时,收购成功。

  当机会之门只剩一丝门缝的时候,安德鲁钻了进去,完成了自我救赎。

  巴菲特说自己的成功经验就在于能够找到“烟蒂”——价格低于内在价值的股票,并且毫不犹豫地捡起它。

  对于华菱来说,收购目前的FMG,就是捡起了一个好“烟蒂”。

  秃鹫法尔康

  资金少点不怕,让安德鲁心惊胆战的,是一个叫菲利普·法尔康(Philip Falcone)的美国人。

  法尔康是美国最大的对冲基金之一Harbinger Capital经理,华菱入主前,该公司是FMG第二大股东。

  最近7年投资获利涨了760倍。2007年,法尔康获利17亿美元,在华尔街赚钱最多的基金经理人排行榜上排名第三。Harbinger Capital资产光2007年一年就增长了110亿美元,他占近75%股份。

  但金融危机大山,连天鹅都难得飞过去。法尔康的基金11月份亏损23%,去年6月时候重创43%。

  法尔康想方设法套现,他看上了澳大利亚的资产。去年7月29日,法尔康逼着安德鲁收购他持有的部分FMG股票。

  但安德鲁自身难保没法收购,法尔康没法套现,就做空FMG。2008年9月2日,FMG指责投机者,说股票登记搜索显示公司10%的股票都在借贷中,估计是法尔康的对冲基金在卖空股票。

  法尔康基金达190亿美元,他掌控的资本更多。他还是“恶人”一个,不断和人发生纠纷,过去一年就先后和报社Media General、采矿公司Cleveland-Cliffs打了官司。他还试图阻挠中钢收购mildwest公司。对于这种强势的“百亿富翁”股东,安德鲁也只能无奈地在当地报纸上干嚎两嗓子。

  2008年4月一期《商业周刊》封面人物《新秃鹫投资者》就是法尔康,这名45岁的金色卷发男子正用凶狠的眼光看着前方。他目前通过某家NOMINEES(代理人)持有FMG不到7%股份。在董事会里,这将是中国人难缠的对手。

   难翻的天山

  商人求财,资本家求利,安德鲁和法尔康这两座大山好过。但是当地错综复杂的关系,该如何翻越呢?这座大山是三座大山中最高最隐秘的山,也是难以翻越的天山。

  中钢收购OZ后要建一个港口铁路,但最终Oakajee港口项目落入了日本人的手里。地方政府尚且如此,联邦政府感情也很复杂。澳洲政府要求五矿大幅度修改合同才得以让收购进行,而中铝并购力拓5月22日也做出极大让步。

  看看澳洲政府的“有条件通过”,就知道华菱集团财务投资者的身份要远远大于战略投资者了。澳政府给华菱集团指定了“规定动作”:华菱集团股份不能超过17.55%,只准华菱集团董事长一个人做董事。

  FMG董事会现有3名执行董事,6名非执行董事。FMG总说李效伟将是第10名成员,拥有投票权。但他是执行董事,还是非执行董事呢?

  在前20大股东中,有九大股东 总共26.07%的股份,是通过ANZ(澳新银行)、花旗、汇丰、JP摩根、美林等机构帮人持有的,这背后的玩家是敌是友?这些暗流汹涌的“暗物质”,让湖南人在FMG董事会里的未来充满不确定性。

  FMG总裁Russell Scrimshaw说,一旦华菱持股低于10%,将无法保留FMG董事会席位。如果未来FMG进行军备竞赛式的大规模配股的话,华菱集团是跟牌还是垫牌呢?

  袋鼠之国的国民始终对于中国的崛起感情复杂,澳大利亚5月2日公布国防白皮书,“如果中国不对其军事现代化进程的速度、规模和结构向人们加以充分解释,其邻国有可能对中国产生担心”。再加上先行者日本人的网络,中国人澳洲矿业的突围确实不容易。

  商人重利轻义,西方商人更如此。一个未经证实的细节是,安德鲁在上海对中国媒体说:“我对中国市场的未来需求表示乐观。”“FMG的经营重点是中国”,但在一个华人论坛上,有人指出,去年年末,安德鲁从中国回来,对本国媒体却放话说,“中国的问题比想象中差”。

  美国人制定规则,玩弄规则,他们制造底部;

  日本人长于策略,精于算计,他们偷袭底部;

  华菱人历尽辛苦但仍满怀乐观,他们抄到了FMG相对的底部,但他们能跨越眼前的“三座大山”吗?  

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