爱华网文 |李小加 很多人认为，这次的危机应该归因于投资银行家。但这里又有区分，此次的危机并不是由传统投资银行家造成，而是由那些想学传统投资的银行家造成。本来，投资银行家的工作非常简单，那就是将世界上有钱的人和没钱的人联系在一起，两头大中间小，他们只在中间赚取一笔佣金。可现在的情况是，很多有钱人既是放款人又是银行家，这与传统的投资银行家并没有直接的关系。传统的投资银行家是将钱转向没有钱的人，而现在的投资银行家则是将钱转向不需要钱的人。 现在，对金融行业，奥巴马又提出了限薪政策，但最让我发愁的是，全世界如此多的金融家、经济学者，这么多有才能的人，居然无人知道下一步该怎么走。作为投资银行家，我一直认为这些人都是世界上的精英，他们应该是Best，Bright。可他们在将世界推上顶峰，继而拉入地狱之后也变得手足无措，毫无办法。当然，我这里并不是说投资银行家都是一些没有视野，没有思想，没有头脑的人，如果真是这样，世界也不可能走到今天，我们的未来也就可想而知。 流动并购贷款并没有什么问题
2008年12月14日，银监会公布的贷款对业界影响非常大。有人因此问我，中国在这个环境下推出并购是否会对中国整个市场产生影响。这是一个技术性比较强的问题，我觉得流动并购贷款并没有什么问题，比如水，它是生活必需品，我们可以定义20%的资本金，即使80%也不会有什么题。但现在的问题是，人们经常将这种并购贷款与美国贷款放到一块，两者风马牛不相及。美国公司属于现金流非常困难的公司，所发债券也多为高息债券、逻辑债券，将它私有化之后，企业可以自由进行运作裁员，然后赢利，但实际上这里蕴含着巨大的风险。 在美国，大家天天都在不断关注报道，关注为什么一个拥有上千亿资本市值的银行能在短期内落到如此惨境。我一直在想，究竟奥巴马政府能不能借来8000亿，借来之后，这笔钱又能否真的挽救美国经济。经过20年的发展，美国金融已急速成长为一个巨人，可这个依靠快餐成长起来的人必然会遭遇一场病痛，必须进行大规模瘦身，最后恢复到200镑。要不就让它坚持到极端，然后很快死掉，然后再在这片废墟上获得重生；要不就将它死死堵住，如洪水一样越涨越高，最后实现15年乃至25年的衰退，如日本一样。 雷曼的倒闭则处于这两个极端之间，它比较接近于激进的办法。现在，美国很多经济学家认为应该让美国类似企业继续倒下去。因为美国政府现在所做的一切都是在让未来买单，让外国人买单，让纳税人买单，让子孙买单，而解决不了一些实质性的问题。这就好比我们在感冒后，喝点感冒冲剂或者阿司匹林，这能让自己稍微舒服一点，但对治病没有任何效果。但几个重大金融机构倒闭形成的冲击，在一段时间之后也将成为过去，那这之后呢？ 我不知道答案在哪，但我不觉得任何的几千亿，几万亿能够解决任何实质性问题。
