爱华网汤昕
55 2009-6-1 投资者报(研究员 汤昕 )由于国际油价连续上涨，中石化表示，按照国际原油突破每桶60美元的价格，中石化炼油业务就会处在一个亏损的状态，期望国家尽快上调成品油最高零售价。而之前中石化表示“超过80美元则盈利空间可能会被压缩。”突然之间，就变成60美元都要亏损了。 《投资者报》分析了美国能源部能源信息管理署（EIA）的数据，发现截至25日，美国5月份普通汽油（相当于93号汽油）的全国平均零售价是在2.08~2.44美元/加仑之间波动，相当于3.75~4.40元人民币/升。而最近一次调价后， 国内93号汽油价格是每升5.56元，比美国至少贵了25%。 税费成本无疑是造成中美价格差异的一个原因，但更重要的是中国石油化工行业属于国有企业垄断，长期以来，这些垄断企业已经成为“准行政部门”。组织臃肿、效率低下、垄断性行业的高工资待遇，这些不合理的垄断集团利益最终都是由国民买单。高昂的垄断价格，形成了社会不公，抑制了消费意愿；另外垄断行业的限入，使得大量社会资金没有出路，进入楼市和股市，形成泡沫；这些都阻碍了经济发展。 5月25日，国务院批准了发改委《2009年深化经济体制改革工作的意见》， 提出了“加快研究鼓励民间资本进入石油、铁路、电力、电信、市政公用设施等重要领域的相关政策，带动社会投资。” 这传达出一个信号，要加快开放垄断性行业的改革步子，让消费者和投资者看到一线希望。 政策转向长期刺激 经历了去年四季度和今年一季度，可以说中国经济已经见底了。现在大家不再担心经济继续下滑， 转而关注的是复苏的时机。在政府的发力下，或许现在还不能说经济已经强劲回升， 但至少是已经稳住了，经济下滑的势头已经止住，全年经济增速有望维持在7.5%~8%左右。 在经济形势稳住的大前提下，经济政策的重点似乎有所改变，从短期刺激制止经济继续下滑，转向长期的调结构。从最近的政策走势判断，政府继续出台大的短期性的刺激政策的可能性不大，而会是转而着力于解决经济持续发展的一些矛盾，比如产业结构、二元经济（城乡、官民）、政府和市场的关系等等问题。这中间都要求逐渐弱化政府主导的现状，充分发挥社会资本的作用。 鼓励社会资本进入垄断性行业，或许短期不会对经济带来大的刺激效果， 但长远看， 会有利于改善现有的产业结构、优化投资环境， 改善政府和市场的关系， 有助于经济持续的发展。 微观层面的数据表明了以私营企业为代表的民间投资在复苏的事实。苏州的私营企业工商登记户数累计同比增速从去年四季度以来持续下滑，但是今年三月份，该增速出现快速上升势头。不过民间资本的复苏，如果没有制度的松绑， 将很难持续。 新的4万亿投资空间 开放垄断性行业， 对社会资本而言， 无疑是打开了一个宝藏的大门。 根据国家统计局的数据，2008年全国城镇投资总额为14.8万亿元，其中约有21%与国务院提到的鼓励准入领域相关。假设2009年固定投资同比增速为25%（今年一季度为28.8%），《投资者报》测算了2009年这些领域的投资机会接近4万亿元。虽然在一个大的行业分类下，有些小类，比如计算机服务和软件业已经开放进入，但该数字反映的趋势应该是大体准确，而且随着这些垄断性的行业开放，这些行业投资增速会大大提高。 市场呼唤公平机会 大方向定了之后，各界人士更为关注的是政策如何实施，会不会起到好的效果。其实行业准入也提了很多年，政府之前也出过相关的政策，但是似乎大家并没有感觉到行业准入状况有多大改善。 这次没有提到金融行业的继续开放。《投资者报》了解，社会资本对投资金融领域很有兴趣。金融行业其实竞争并不充分，技术壁垒也相对低。现在的竞争状态下，只要资金有了，凭借利差就能很容易地赚钱。而石油、铁路、通信等行业，除了政策障碍，对技术的要求也很高， 没有积累的话，更难进入。 根据《投资者报》接触到的民间资本反映，现在说起来已经没有什么法律禁止民间资本进入金融行业， 但实际上， 他们都觉得进入极难。监管难以到位也是限制进入的一个理由，但是这恰恰说明监管部门要摆脱计划经济下的管理模式，学会在市场体制下如何监管。 石油、铁路、通信等行业， 放松准入也很难改变现有的垄断状态。即使不谈准入的条件，十有八九也还会有很多不合乎市场要求的附加约束；这些行业的龙头企业已经在网络、技术、资金上有极大优势，垄断了市场，而国资委还在高呼做大做强。如果政府没有很强的反垄断意识，新进入资本能挑战现有的市场垄断状况吗？ 一方面政府放松准入，希望拉动社会资本投资意愿， 但是另一方面，依然设置种种限制条件，约束民间资本发展。这样的矛盾心态，造成一种有缺陷的公平， 也难以吸引更多的民间资本投资。市场呼唤公平，但是政府舍得对亲儿子下手吗？ 虽然民间资本现在还是难以与这些行业的龙头竞争，但是30年来，我们都目睹了民间资本勃勃的生命力。如果市场真的开放了，我们相信民间资本必大有作为。那样的话，中石油、中石化还能享受这么高的垄断利润，还能维持高成长率吗？他们还能有那么高的总市值和估值吗？
