爱华网投资者报(分析员 杨秀红)在IPO重启预期的“达摩克里斯”之剑高悬之下，6月的A股有点迷失方向。 这在6月8日和9日的市场走势中表现得尤为明显。两日内，上证综指几度探底又几度冲高回落，最终又都在尾盘拉升下勉强收红。 市场拉锯战中的各方数据显示，继连续实现月度5连阳之后，6月的A股有望再度延续上涨趋势。这是因为，在6月的前7个交易日中，有250亿元资金跑步进场。此外，场外充裕的热钱也在摩拳擦掌，随时准备为6月迭创新高再添新柴。 《投资者报》研究发现，受益于通胀预期与估值偏低的蓝筹板块成为各路资金争抢的蛋糕。在2800点附近，大批场外资金涌入有色金属、银行、房地产、钢铁及煤炭石油板块。 250亿资金跑步进场 IPO重启预期的重压，让A股市场有些气喘吁吁，不过，在逾250亿元资金入场托市下，6月以来的上证综指有惊无险，几乎天天创出反弹新高，并于6月10日突破2800点，于11日创下2828.74点高位。 但在6月8日和9日，市场表现着实令投资者胆战心惊。上证综指高位宽幅震荡，6月9日盘中甚至曾一度探底2721点，虽然尾盘的拉升最终令股指收红。 在股指拉锯战中，多头资金的大规模入场成为近期多头制胜的秘技。根据广州万隆证券数据统计，6月以来沪深两市A股资金净流入约250亿元。 其中，6月首周资金出现大幅净流入，当周沪深两市净流入资金近230亿元，这是近一个月来资金净流入金额最多的一周。此前的5月后三周内，资金周净流入金额分别仅有51.34亿元、53.06亿元和137.85亿元。
步入6月第二周，6月8日至9日，沪深两市有约23亿元资金净流入。6月10日、11日，分别有73亿元净流入、72亿元净流出，基本对冲。这意味着，资金入场开始谨慎。 在资金持续流入的情况下，6月以来的两市股指涨幅可观。截至6月9日，上证综指6月涨幅达5.89%，逼近5月6.27%的月涨幅。 随着股指的迭创新高，6月首周的周开户数环比大幅增长近8成。根据中登公司最新数据显示，6月首周，A股新增账户数为3.16万户，而此前一周A股新增账户数仅为1.76万户。对比可知，6月首周A股新增开户数环比增加近8成，创出今年4月20日以来6周内周新增A股账户数的新高，场外资金入市意愿再度攀升。 与此同时，被视为市场回暖先行指标的ETF（交易型开放式指数基金）的成交量也大幅回升。根据交易所最新数据显示，6月首周上证50ETF净申购5.04亿份，创出今年以来周净申购数量的新高，同时，上证180ETF净申购4.62亿份。以当周的平均价格计算，有近13亿元资金借道50ETF和180ETF进入市场。 货币政策继续助推 在场外资金跑步进场之时，宽松的货币政策也随时在为股指后续走高添柴加薪。 今年以来，市场的流动性一直备受关注。金融机构每月新增贷款额一度成为市场判断股指能否走高的一个指标。 根据央行公布的宏观数据，今年首季，我国的金融机构新增贷款额月月达到万亿元以上，但在4月份出现短暂回落，减少至5918亿元。另据一些研究机构预测，5月金融机构新增贷款额将达到6000亿元以上规模，超过4月的水平。 此外，对于广义货币供应量M2的良好预期，也令6月的市场充满希望。 M2是指流通中的现金（M0）、企事业单位活期存款、企事业单位定期存款与居民储蓄存款的总和。该指标不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若该指标增速较快，则反映出投资和中间市场的活跃。 根据海通证券的研究，在宏观经济的各项指标中，以M2环比增速为基础指标构建的货币供应周期与证券市场之间的关联度最强也最稳定，并且该货币供应周期具有领先市场趋势的特征，其最佳领先期为一个月。 基于这一研究结果，海通证券构建的市场趋势模型预测，6月市场仍将延续上涨趋势。 200亿扎堆有色地产银行 值得一提的是，在充裕资金推动下，市场中还是存在对IPO重启分流资金的隐忧。同时，在市场多数板块的估值优势逐渐褪去之时，多空双方争夺也日渐激烈。基于寻觅具备安全边际板块的需要，蓝筹股进入各路资金的视野。 自上证综指站上2500点高位之后，蓝筹板块即王者归来。广州万隆证券数据显示，6月以来（截至6月9日），资金净流入最多的前3大板块均为蓝筹板块，即有色金属、银行和房地产，其净流入金额分别为82.81亿元、61.30亿元和55.93亿元，合计约200亿元。同时，钢铁和煤炭石油也分别有20.25亿元和2.85亿元资金净流入。 资金对这些板块的青睐，主要来自其估值优势以及市场对于通胀的预期。 《投资者报》根据6月9日收盘价以及沪深两市总市值测算，当前申万23个行业中，金融服务和采掘业依然是安全边际最高的两大行业。 尤其是银行业估值优势更为明显，并且该行业还是通胀预期受益板块。 数据显示，截至6月9日收盘，银行板块整体市盈率为14.52倍，低于当前全部A股27.98倍的整体市盈率，同时也是各板块中市盈率最低的。 此外，自去年10月底上证综指自1664点反弹以来，银行板块的涨幅也是各行业板块中涨幅较小的。去年10月底至今年6月9日，银行板块涨幅为43.12%，低于同期全部A股60.87%的平均涨幅。 除银行板块外，石油开采业也以22.81倍的市盈率和去年10月底以来41.11%的涨幅占据估值优势。 相比而言，资金对于有色金属和地产股的眷顾主要受通胀预期影响，随着市场中通胀预期的加剧，被市场视为“抗通胀”工具的黄金和地产股由此成为各方资金争相配置的对象。
