爱华网随着消费的缩减，经济形势也是每况愈下。近20年来，消费者的开支模式在每年的经济兴衰中所起的作用始终保持在70%以上。因此人们会自然而然地认为，随着就业市场的疲软，消费者也会一蹶不振。然而，这并不完全正确，尤其是从目前来看。尽管第一季度出现了大范围的失业现象，但是家庭需求看上去却非常稳定。实际消费者开支在去年下半年出现4.1%的年度跌幅之后，今年第一季度似乎又增长了1%。今年的复活节比较晚，是4月12日，可能受此影响，3月的零售业销售额在1月和2月的强劲增长之后开始下滑，尤其是在排除汽车销售之后。 关键的问题是：目前的稳定局面能否持续下去？如果可以，企业将迅速消化堆积的库存，并且暂缓削减产量和劳动力的步伐。如果不能持续，公司将继续削减产量和劳动力，从而促使衰退持续下去。 从种种迹象来看希望还是存在的。目前，占家庭收入来源60%的劳动力市场并非影响消费者开支的唯一因素。工资和薪水收入比一年前减少了0.2%，去年此时工资和薪水的年增长率为3.5%，而两年前为5.7%。不过，家庭收入的另外40%却比去年同期上涨了9%，而且在今年年中之前这笔收入的增长速度会越来越快。
这股力量主要反映了来自所谓的自动稳定器的政府支持，如失业保险。随着形势的恶化，该保险为家庭支付的款项会越来越多。政府拨给消费者的开支总额比1年前增加了12%，其中包括为接受社会保障的人群提供的高达5.8%的巨额工资随物价调整方案，这也反映出去年汽油价格的飙升。此外，截至3月的退税比去年增长了近30%。过去的6个月里，公共支持已经完全抵消了劳动收入的减少：工资和薪水收入减少了890亿美元，但是政府的转让增加了1270亿美元（参见图表）。 从本月开始，华盛顿7870亿美元的刺激计划将进一步提供巨额收入支持。主要通过更低的代扣所得税来支付的“劳有所得”税收抵免计划将增加中低收入家庭的实际工资。这项刺激计划的另一个特点是，在5月向所有接受社会保障的人一次性发放250美元。这两项计划将使下半年的年均税后收入增长率增加近4个百分点。 除政府支持以外，汽油价格的回落也增强了购买力，而大幅降低的抵押贷款利率和政府的住房计划都在鼓励再融资，从而让大家的口袋里有了更多的钱。开支还增强了消费者的信心，由于在华尔街和一些最近公布的经济报告中看到了希望的迹象，消费者信心趋于稳定。 经济学家很快就注意到，消费者现在获得的大部分收入支持将在下半年逐渐消失。代扣所得税支持和社会保障中的工资随物价调整方案将保持下去，但是一次性社会保障付款对收入的支持作用将在第三季度发生逆转。此外，随着汽油效应的结束，通货膨胀的压力将会反弹，从而拖累购买力的增长。不仅如此，为了应对财富缩水，美国家庭仍在把越来越多的收入用于储蓄。 所有这一切意味着，下半年仍需稳定就业市场。不过，能否阻止就业岗位的流失取决于政府计划能否成功支持消费者开支和企业预期。3月，商业圆桌会议的首席执行官经济展望指数跌落至该调查于2002年成立以来的最低点。首席执行官们说，增强消费者信心和扩大需求对启动经济至关重要。 目前越来越多的经济学家认为，由于政府的努力，最严峻的衰退也许很快就要过去。但真正关键的是要让公司高管们相信这一点。 作者：詹姆斯·库珀（James C. Cooper） 翻译：杨鸣娟
