爱华网《投资者报》记者 李梅影 63 2009-7-27 作为一家全国性股份制商业银行——华夏银行(600015.SH)似乎总是“慢半拍”。近日，公司推出的财富管理中心以及信用卡业务都是搭了行业末班车。 国泰君安分析师伍永刚表示，华夏银行无论是管理、业务发展，还是风险控制，在业内都较差。在一份2008年上市银行综合实力排行榜上，华夏银行垫底。 或正因此，评论人士认为，既然各项指标已经是业内最差，触底反弹则是必然的趋势，其中蕴含的逻辑是从最差到卓越或许比较难，但从最差到中等和一般水平，对华夏银行而言相对容易。2009年初华夏银行高层管理人员闪电大换班，似乎就是为此做准备，然而，他们能做到吗？财富管理中心是不是其中一个拐点？ 低门槛加入财富管理战场 日前，银监会业务创新监管协作部主任李伏安表示，财富管理将会是未来一段时间内中国银行业服务竞争激烈的“战场”。 现在，华夏银行也加入到这个战场中，其财富管理中心引人关注的点是把客户资产门槛定位于70万元，低于大部分已推出财富管理中心的银行，如建行和中行的财富管理中心门槛为200万元。 70万元的起点是否偏低？对此，华夏银行个人业务部总经理樊燕明在接受《投资者报》采访时表示，与同业相比，70万元的门槛对华夏银行目前财富管理业务发展较为合理，因为华夏银行是中等规模的全国性银行，对资产在70万元以上的客户即有能力提供高端一对一客户服务，而其他银行的客户群比较大，如果定位客户的资产偏低，难以做到一对一服务，维护的难度比较大。 樊燕明表示，中国的财富市场每年都在快速稳健增长，高净值财富客户越来越多。华夏银行早已积极着手准备，力图为更多高端客户提供量身定做方案。与其他银行相比，华夏银行的客户群比较适中，更容易把资源集合起来，为其提供专门服务。 从财富管理中心是否会演变成未来的私人银行，对于这样的猜测，樊燕明坦言，目前没有考虑开展私人银行业务，但其实相关业务都在做，华夏银行致力于追求提供全面的个人金融服务。 盈利能力不容乐观 开展财富管理业务体现了华夏银行开发高端客户、提高盈利水平的良好意愿，但华夏银行目前的盈利能力并不乐观。 联合证券在报告中指出，从2008年和2009年一季度财报来看，华夏银行各项财务指标几乎全部低于同业。其总资产回报率(ROA)2008年和2009年一季度分别为0.42%和0.38%，不足其他银行的一半；收入结构和经营效率也有待改善。2008年不良贷款率虽然较年初下降了0.43个百分点至1.82%，不良贷款拨备覆盖率也较年初上升了41.9个百分点至151%，与其他银行相比仍有差距。 随着去年五次连续降息、政策性盈利优势大背景削弱，华夏银行“靠天吃饭”的弱势被认为已开始显现。虽然净利息收入是华夏银行最主要的收入来源，但其净息差却处于业内同行较低水平。 在今年公布的一季报中，7家股份制银行2009年第一季度利息收入比去年同期都有所下降。其中影响最大的是华夏银行，利息收入同比下降了24.34%。申银万国研究报告预测华夏2009年净利息收入可能出现负增长。 一位不愿具名的分析师称，华夏银行没有在年报里提供分业务的报告，这也在某种程度上反映了其对业务战略的忽视——模糊的业务战略定位导致了综合风险资本回报率上的弱势。另外，华夏银行的管理费偏高，今年一季度华夏银行的管理费用是16.5亿，和浦发银行相当，但净利润不到浦发银行的1/4，和深发展相比，管理费用比深发展高，但是利润比深发展低。 德意志银行增持想像空间 虽然，华夏银行在目前的上市银行中排名靠后，但不要忽略它的外资战略投资者——德意志银行。而且德意志银行增持华夏银行有极大的想像空间。 6月8日，华夏银行15.8亿股解禁，包括华夏银行的财务投资者萨尔?奥彭海姆股份有限合伙企业持有的1.20亿股，至此萨尔?奥彭海姆所持有的1.712亿股华夏银行股份全部解除限售。萨尔?奥彭海姆的持股成本约为每股4.5元。 分析师认为，德意志银行增持华夏银行愿望较为强烈，而萨尔?奥彭海姆最终把股权转让给德意志银行的可能性也非常大。如果德意志银行行使期权，那么德意志银行的持股数量将进一步增加至13.67%，其将成为仅次于首钢集团的华夏银行第二大股东。
对于是否增持萨尔?奥彭海姆银行解禁的股份，德意志银行仅表示，增持情况还不明朗。但值得注意的是，在2008年三季度华夏银行的增发中，虽然此时大盘尚在下跌途中，但德意志银行却以14.62元的高价增持华夏银行2.67亿股A股普通股，增发完成后，德意志银行的持股比例上升至11.27%。 而且德意志银行与萨尔?奥彭海姆之间曾经签署了一份期权协议。德意志银行(或其指定第三方)有权在一定期限内向萨尔?奥彭海姆以双方约定的期权条件购买其持有的华夏银行股份。 德意志银行集团中国董事长、环球银行业务亚太区总裁张红力曾经表示，“德意志银行同华夏银行除了在董事会上的合作、在管理上的合作，也有在具体风险管理、产品开发等技术上的合作。” 德意志银行作为“全能银行”的代表，在混业经营，零售银行和投资银行等方面均具备较强的竞争力。如果德意志银行能够继续与华夏银行合作，未来可能对华夏银行扭转劣势起到重要作用。
