爱华网《投资者报》记者 江怡曼
2009-7-27 7月20日，新和成(002001.SZ)公布的财务显示，上半年实现营业收入12.2亿元，净利润3.59亿元，较去年同期分别下降了37%和53%。“业绩下滑的主要原因是维生素A和维生素E（VE)的价格下降。”新和成董秘陈晓辉表示。 作为公司的主要产品之一——VE价格的涨跌在很大程度上关系着新和成的业绩好坏。近期，随着主要产品VE重新回归景气周期，公司“最坏的时期”或已过去，下半年的业绩会有所提升。 “2008年第四季度，可能是我们VE产品销售最困难的时期。”新和成销售部的工作人员称。5月份以来，随着经销商去库存化进程的结束，VE的刚性需求逐步显现，VE又重新回归景气周期。 数据显示，目前超过一半的VE粉的经销商报价已经由前期105元/KG左右的低点回升到180元/KG附近。而且VE的出口也不断回暖，5月份VE的出口量已经达到2360吨，连续6个月环比正增长，4月、5月的出口量更是接近了去年平均水平。 公司二季度实现营业收入6.93亿元，净利润2.28亿元，虽较去年同期下降了38.07%和55.73%，但环比一季度却分别增长了32.50%和74.04%。另外， 5月新和成还发布公告称，因现有生产设备老化需要停产检修，公司决定在6月下旬至8月中旬停产VE。 申银万国分析师应振洲认为，新和成的停产会让VE粉产量减少约1000吨，整个市场VE供货将因此减少。 目前，维生素E已经形成了寡头垄断的供应格局，四大厂家DSM、BASF、新和成、浙江医药占据了全球绝大部分的产能。全球VE总产能在5.65万吨，其中DSM1.8万吨；BASF1.5万吨；浙江医药1.2万吨；新和成1万吨。
东海证券分析师袁舰波认为，由于VE目前的整体市场格局仍然偏紧，只要几大厂家间能够控制好供货节奏，今年下半年VE价格将能够维持在较高的位置。 中投证券分析师周锐称，“新和成3、4季度业绩将呈现继续回升的态势，主要增长动力来自于VE、VA价格回升带来的毛利率的回升。”他预计公司三季度实现的EPS（每股收益）有可能超过1元（一季度0.38元、二季度0.67元）。
