爱华网“达晨创投不止700%的回报,可能更高。”7月24日,蓝橡资本中国一位李姓分析师在接受《投资者报》记者采访时直言道。
2009年,总部位于深圳市福田区的本土VC(创业投资基金)——达晨创业投资有限公司(以下简称“达晨创投”)演绎着一出惊人的“3年赚7倍”的财富神话。 7月22日,证监会发布公告称,福建圣农发展股份有限公司(下称“福建圣农”)首发申请获通过。而潜伏在福建圣农背后的一批创业投资公司或将获得高额收益,其中占其总股本8%的达晨创投,有望获得超过700%的收益。 汉能投资集团投资经理宋良静也向《投资者报》记者表示:“现在股市行情好,最后赚的应不止7倍,不过一切需等锁定期结束后才知道。” 蛰伏3年赚7倍 根据福建圣农招股说明书披露的财务数据,2008年公司实现营业利润1.82亿元,对比发行扩大后的4.1亿股总股本,平均每股0.44元。以IPO重启后的平均市盈率30倍计算,如果福建圣农的IPO申请获得通过,其股价可望达到13.2元/股,达晨创投将从中获得约3.44亿元的回报,获利幅度超过700%。 “投资福建圣农是我们第一次试水农业项目,也是迄今为止我们最成功的农业投资案例。”7月24日上午,《投资者报》记者致电达晨创投合伙人晏小平时,他言语间难掩喜悦。 记者获悉,达晨创投是福建圣农的主投,其他VC公司是跟投。达晨创投自2000年成立以来,一直专注于文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保四个领域的投资,其特色是对上游到下游的公司都进行全方位的跟踪与了解。 达晨创投官方资料显示,达晨创投是在2006年“潜入”福建圣农的。当年11月20日,福建圣农董事会同意以每股1.355元的价格,向达晨创投、达晨财信等4名法人及34名自然人发行股份5900万股,其中达晨创投出资2100万元认购1549.8万股,占公司总股本的4.2%;达晨财信出资900万元认购664.2万股,占公司总股本的1.8%。 由于达晨创投持有达晨财信40%的股份。因此,达晨创投通过直接或间接的方式,共持有福建圣农2952万股,占其总股本的8%,为福建圣农的第二大股东。其中,达晨创投直接持有的1549.8万股成本为1.355元/股,间接持有的1402.2万股成本为1.78元/股。 值得一提的是,福建圣农是目前第一家获准首发股票的农业板块公司。 “在国内主板上市很正常,国家对农业项目一向比较支持。”扬子资本北京首席代表周家鸣在接受《投资者报》记者采访时说。扬子资本也是一家长期关注于农业项目的投资公司。 “福建圣农将上市,这向投资农业项目的创投机构发出了一个信号。”7月24日下午,正在西安出差的社科院中小企业研究中心投融资服务部主任吴怀山在接受《投资者报》记者电话采访时乐观地表示,未来将有更多创投关注农业项目。 达晨冒险投资 “2006年,达晨创投第一次入股福建圣农,正值禽流感流行的时候,达晨的投资在当时冒了不小的风险。”晏小平向记者回顾当时情景,“我们跟踪了半年,考察了1个月”。 晏小平告诉记者,这个案例投资得非常艰辛。福建圣农地处偏僻,工作人员去一趟很不容易。负责该项目的达晨创投创业投资部总经理傅哲宽第一次到福建圣农考察时,路上几乎花了一天时间,先从深圳坐飞机到厦门,然后再转机到武夷山机场,最后还需要乘汽车。 资料显示,福建圣农位于福建省南平市武夷山自然保护区光泽县境内,法人代表是有“中国鸡王”之称的傅光明。他于1986年成立光泽种鸡场,目前已成为中国最重要的优质肉鸡供应商。 “厂房都建在山区的山坳里面,几乎与外界隔绝。”傅哲宽曾这样表示 不过,让傅哲宽感到惊喜的是,“我在这样的山沟里,却看到完整而先进的农业工业化生产基地。”为此,在傅哲宽考察后不久,就为圣农带来了达晨创投的第一批投资资金——3000万元人民币。 晏小平也欣慰地表示,虽然福建圣农在地处偏僻的山区,却拥有先进的农业工业化生产线和完整的产业链,这是国内大多“公司+农户”的经营模式所不及的。 但据记者了解,福建圣农当初并不缺钱,为何要引入达晨创投? 蓝橡资本中国李姓分析师透露,福建圣农本身利润不错,并不缺少钱。“之所以引进创投,主要有三大因素:一是为了吸引人们的关注;二是解决发展中遇到的瓶颈问题;三是完善发展战略。” 该分析师表示。
晏小平还告诉记者,这三年里,达晨创投对福建圣农帮助不少,包括前期的基地完善、一系列增值服务、战略规划的制定、产业链完善以及后期的再融资、A股上市前的资本市场运作等。 看重三大优势 “农业企业易受自然灾害影响,投资风险大,回报周期长,不被PE/VC看好。”宋良静表示,不过,现代农业企业却是例外,尤其是现代化、集约化与管理规范的现代企业易受PE/VC关注。 晏小平坦言,由于农业企业具有风险大、效率低等特点,至今所投农业项目不多,“我们对农业项目投资一直都比较谨慎。” 据晏小平介绍,达晨创投之所以相中福建圣农,是因为其具有三大独特优势:第一,良好的创业团队。“创始人傅光明眼光卓越,引进了一大批职业经理人,这在当地非常难得。”晏小平说。第二,工业化、规模化与标准化的经营模式。第三,完整的产业链。福建圣农拥有集饲料加工、种鸡饲养、苗鸡孵化、肉鸡饲养、屠宰加工、食品深加工、产品销售为一体的产业链。 “福建圣农受到VC青睐,源于其完善的产业链。未来大多农业上市公司很可能均出于加工与流通领域,国外的ABCD公司(ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚)就是例子。”7月25日,北京市农业投资有限公司执行总裁杜雨辰对记者说。 上述蓝橡资本中国分析师还表示,福建圣农即将上市的消息对行业触动很深,这意味着农业企业未来的发展空间很大。同时,达晨创投作为本土创投成功实现投资回报,也昭示未来本土VC将拥有更大的话语权。
